5g射频芯片重组（射频芯片厂商H1业绩两极分化）

电子发烧友网报道（文/莫婷婷、刘静）国内5G网络部署加快，5G产业链不断成熟，射频厂商作为5G产业链上的重要环节，也随着市场的发展吃到红利。今年，国博电子、唯捷创芯等多家射频厂商顺利上市。电子发烧友网统计了包括三安光电、卓胜微、国博电子、麦捷科技、立昂微、唯捷创芯、艾为电子、富满微在内的与射频芯片相关厂商上半年财报情况。

受到市场变化影响，多家射频芯片厂商都在拓展产品线。但由于消费市场需求疲软，新能源市场需求上涨，布局相应市场的厂商也呈现出不同的业绩表现。财报显示，在上述厂商中，大多数射频厂商的营收在10亿元至20亿元区间，三安光电、国博电子、立昂微、艾为电子均在今年上半年实现营收净利润双增长，而唯捷创芯营收有所下滑，但净利润激增524.19%。

图：电子发烧友网根据公开资料整理

射频芯片产能释放带动业绩“双增长”，富满微、卓胜微受消费电子市场疲软影响明显

随着本土终端手机品牌厂商的崛起，以及国家政策的大力支持，驱动射频芯片国产替代加速，2022年上半年国内射频企业业绩表现亮眼，在选取的8家国内优秀射频企业中，便有三安光电、国博电子、立昂微和艾为电子的营业收入和净利润实现“双增长”。

图：电子发烧友网根据公开资料整理

其中立昂微同比增幅表现最为亮眼，营业收入和净利润较去年同期分别上涨52.15%、140.81%，离“五年百亿”经营目标又进一步。据悉，立昂微营收主要来源于三大板块业务，分别为半导体硅片、半导体功率器件、化合物半导体射频芯片，2022年上半年这三大业务收入分别同比增长48.71%、58.29%、29.26%，企业全产品线均实现同比正向增长，是实现上半年业绩“双增长”的重要原因。

影响立昂微业绩增长的主要因素有三大方面，一是半导体国产替代加快，新能源汽车、光伏市场需求旺盛；二是立昂微早先建设的6英寸、8英寸产线技改，及近期建成的12英寸硅片产线和射频芯片产线释放充足产能；三是跟立昂微本身的规模化优势、成本控制低有关。

国博电子的射频业务（包含T/R组件）实现14.45亿元，占主营业务收入比例的83.24%。该业务较去年同期同比增长29.71%，国博电子研发的应用于5G基站新一代智能天线的高线性控制器件业务增长迅速，在国内5G基站建设放缓下保持住了射频业务的稳定增长。

今年上半年，消费电子市场需求下滑，部分厂商在传统业务的基础上，拓宽产品线，欲弥补消费电子市场动力不足带来的业绩亏损。不过，也并非所有厂商都能在尝试中，完成目标。在上述统计的厂商中，面对营收净利润双双下滑，卓胜微、麦捷科技、富满微、唯捷创芯都提到了由市场变化带来的影响。

卓胜微表示，主要是受到疫情以及手机行业的市场需求下滑影响。麦捷科技提到了三大原因，一是公司处于优势的通讯网络及消费电子需求下滑，新能源、物联网等新兴市场的业绩不抵订单下滑；二是扩产项目设备利用率不足，固定成本摊销增加；三是股权激励成本较高。

艾为电子主营产品包括电源管理芯片、马达驱动芯片、射频前端芯片等，其射频芯片业务收入占比较低，2021年仅占主营业务收入的7.89%。得益于市场需求，艾为电子2022年上半年度产品销量突破21亿颗。

富满微在本次统计的厂商中，其营收规模较小。财报显示，今年上半年营收约为4.52亿元，同比下滑46.90%；净利润为0.69亿元，同比下滑78.15%。公司产品包括 LED 屏控制及驱动、MOSFET、MCU、快充协议芯片、5G 射频前端分立芯片及模组芯片。其中，5G射频前端分立芯片及模组芯片营收占比较小。

5G技术进展加速，集成化带动射频芯片模组化

目前，通信行业正在从4G向5G转型，从射频芯片厂商的半年中也可以看出当下的三大方面的变化，一是5G技术在射频芯片的应用加快，射频前端量价齐升；二是5G技术的发展带动射频前端集成化，随之而来的模组化也成为趋势，相关产品逐渐起量；三是滤波器成为厂商深化射频芯片领域布局的重要环节，例如卓胜微加大对滤波器的投入，麦捷科技等厂商增加滤波器等关键元器件的布局。

一、5G产品逐渐起量

在5G技术方面，唯捷创芯是本次统计的厂商中受益最明显的厂商。唯捷创芯在今年上半年实现了13.12亿元的营收，同比下滑22.93%，与Q1的表现一样，上半年在营收下滑时，净利润大幅度增长，上半年的净利润为0.27亿元，大涨524.19%。

唯捷创芯表示，主要系上半年公司盈利能力提高，产品结构优化促进毛利率进一步提升、同比总费用降低，带动净利润及扣非净利润增长。其中，5G产品销售收入占比的提升明显，增强了唯捷创芯市场竞争力。今年上半年，5G营收占射频功率放大器模组总营收的 36.05%，同比增长 7.15%。

相对来说，唯捷创芯在国内射频前端企业中的产品线布局更为丰富，目前已覆盖2G-5G 通信技术的多款高性能、高可靠性PA模组、射频开关、接收端模组以及满足 Wi-Fi 6 的射频前端产品。利用丰富的产品线，厂商可以在射频前端产品集成度的不断提高下，提供更加全面的射频前端解决方案。唯捷创芯表示，公司具备提供 5G 射频前端解决方案的能力，在 5G 新增频段的信号发射端和接收端均已具备相应的模组产品。值得一提的是，唯捷创芯的5G模组已经进入小米、OPPO、vivo 等品牌厂商的供应链中。

在射频芯片领域，立昂微已开发了5G应用的HBT、0.15um E&D-mode pHEMT以及VCSEL等一批具有低成本、高性能、高可靠性优势的射频产品，且已陆续进入市场并快速上量。

富满微在投资者互动平台上表示，公司5G射频芯片包括射频开关，射频调谐器，射频模组芯片（包含滤波器集成）等，并且已有交货。但是5G射频芯片的交货并没有给公司带来盈利能力的提升。上半年的营收主要来自LED 灯、LED控制及驱动类芯片、电源管理类芯片，暂未单独将5G 射频前端分立芯片及模组芯片单独列出。

富满微主营业务营收情况（图源：富满微）

二、模组产品拉升业绩增长

在模组化方面，卓胜微的产品包括射频分立器件、射频模组，其中射频模组营收6.87 亿元，占比约 31%，较去年同期有所提升。目前也已推出应用于5G NR 频段的主集收发模组产品 L-PAMiF。

卓胜微已经完善了包括 DiFEM、LDiFEM、LFEM、LNA BANK在内的各类型模组产品布局，并且工艺技术不断迭代，由此带动了整体产品毛利率的提升。卓胜微表示，sub-3G接收端模组产品毛利提升，主要得益于工艺技术、良率的提升，另一方面是设计上的优化。

近两年，卓胜微不断完善射频SAW滤波器芯片和射频模组的全产业链布局。截止 2022 年上半年，公司 SAW 滤波器和高性能滤波器已处于小批量生产阶段，即将进入规模量产阶段。双工器和四工器已进行晶圆流片，初步验证结果达到设计指标。新项目的顺利进展，未来将促进卓胜微整体业绩的增长。

射频功率放大器模组已经成为唯捷创芯的收入来源，占主营业务收入比重为 89.91%，接收端模组占主营业务收入比重为 8.85%。其中，接收端模组产品的营收较去年同期增加 2,964.33%，主要为 LNA Bank 以及 L-FEM 两类。如今，接收端模组已经成为唯捷创芯的第二大业绩增长点，并且在2021年上半年推出产品之后快速为公司带来营收。

艾为电子同样正加快布局模组化产品，据悉其专为5G手机研发的射频开关项目，2022年上半年有加大2046万元投入，产品已进入客户验证阶段。

三、滤波器成为入局关键

在滤波器方面，作为国内电感行业主流厂商，麦捷科技凭借自身技术积累以及市场优势布局射频元器件领域，目前在射频器件方面提供射频滤波器、射频电感及射频前端模组产品。其中，公司已生产及在研的滤波器包括 LTCC、SAW、BAW，SAW 和BAW 采取半导体工艺，可应用于手机、无线通讯模组等领域。

麦捷科技表示，公司是滤波器厂商中也是少数同时具备SAW、BAW 及 LTCC 滤波器全产品布局的国内供应商。相对于 SAW 而言，LTCC 在 5G UHB 频段乃至毫米波频段都可广泛应用，因此与 SAW 形成了较强的产品互补以及协同效应。可见，麦捷科技针对5G已有初步的布局。麦捷科技旗下的麦捷瑞芯BAW滤波器在上半年于晶圆厂成功实现工程批流片，不过目前尚未形成销售。

三安光电的集成电路芯片业务包括射频芯片、滤波器芯片、电力电子芯片以及光通讯芯片，其射频前端产品收入所占比例较小。2022年上半年三安光电的第一大业务LED外延芯片营业收入同比下降11.53%，而其整体营收之所以能较去年同期增长10.60%，跟集成电路芯片产能持续扩充有很大关系。

据悉，目前三安光电砷化镓射频产能已扩充到12000片/月，砷化镓射频、滤波器第二季度出货量较第一季度开始明显增加，射频产品已打进三星、荣耀、传音、vivo、MOTO、移远、广和通等知名手机及通讯厂商的供应链体系。

研发投入持续加大，开创射频领域新变局

追求低功耗、高性能、高集成度是射频技术升级的主要驱动力，也是射频芯片设计研发的主要方向。2022年上半年国内的射频芯片企业数量不断涌现，研发投入也有明显加大。

上述8家国产射频芯片企业在2022年上半年的研发投入、研发团队规模等情况，如下所示：

图：电子发烧友网根据公开资料整理

8家射频芯片上市企业在2022年上半年研发投入合计为13.89亿元，其中研发投入超2亿元的有三家，包括艾为电子、唯捷创芯和三安光电，国博电子的研发投入 1.76亿元，接近2亿大关。研发投入占比上超10%的有4家，其中艾为电子以23.43%占比最高，值得注意的是艾为电子2022年H1研发投入较去年同期翻了近一倍。同样显著加大研发投入的企业还有国博电子，2022年上半年研发投入1.76亿元，较去年同期增长71.29%。

企业的研发团队是推动企业技术创新的关键，在统计中发现卓胜微研发团队规模高达657人，研发人员占比超63%，在同行企业内显著突出。卓胜微持续加大研发投入，其SAW滤波器已于2022年上半年内实现小批量生产，将于第三季度进入规模量产阶段；高性能滤波器也已进入小批量生产阶段，即将进入规模量产阶段，其滤波器的工艺研发平台有望在三季度全部建设完成。

小结：

尽管受到市场变化影响，多家射频芯片厂商业绩不如预期，但是从上半年的业绩中也可以看到，相关厂商仍旧在不断突破技术瓶颈，丰富产品线。在5G方面，唯捷创芯、立昂微、富满微、卓胜微等厂商都有相关进展，未来随着消费电子市场回暖，以及新能源、光伏等市场的发展，产品最先起量的厂商将迎来更多的机遇。