泰康人寿收益率排名（人保寿险分列两种投资收益率口径第一名）

13精利用最新录得数据做的研究报告之174期：，现在小编就来说说关于泰康人寿收益率排名?下面内容希望能帮助到你，我们来一起看看吧!

泰康人寿收益率排名

13精利用最新录得数据做的研究报告之174期：

一两年投资收益率高低并不能真正代表险企的投资能力，但是夏普比率可以：泰康人寿、人保寿险分列两种投资收益率口径第一名！

先说结论：

1、6月8日，“13精”给出了寿险公司的投资收益率统计。然而，衡量一家险企的投资能力，不仅要看投资收益率的高低，还要看其稳定性。

对于险企而言，一两年投资收益率的高低可能并不能代表投资能力的高低。

持续的稳定的达到市场中上水平就已经很厉害啦（注意，不是持续的超越市场，只要稳定地居于市场中上水平就很牛啦！我们最近越来越感觉到，没有人可以持续的超越市场）！

为此，本文特别推出更适合衡量险企投资能力的指标，夏普比率。

2、“13精”给出了寿险公司的夏普比率公式：

夏普比率是对收益与风险加以考虑的综合指标，能够排除风险因素对绩效评估的影响，可以理解为是风险调整后的收益率。

简单来讲，夏普比率就是衡量在每承担1个单位风险的情况下，所获得超越无风险收益率的回报是多少。

夏普比率越高，说明单位风险的超额回报越高。反之，如果夏普比率很小甚至为负，说明单位风险的超额回报很小或者没有超额回报。

考虑到寿险行业的特殊性，本文用“行业准备金折现率均值”替代了传统夏普比率中“无风险利率”，即寿险公司投资收益率至少要能够覆盖其准备金成本。

取值为4.4%，是根据寿险行业不受投资影响的保险合同折现率确定的，以刻画寿险行业准备金的平均持有成本。

3、“13精”给出成立10年以上寿险公司的夏普比率排行榜。

从财务投资收益率的夏普比率来看，

人保寿险近12年的财务投资收益率为6.27%，夏普比率为1.387，排名第1；

泰康人寿近11年的财务投资收益率为6.61%，夏普比率为1.271，排名第2；

太保寿险近12年的财务投资收益率为5.55%，夏普比率为1.030，排名第12；

中国人寿近12年的财务投资收益率为5.06%，夏普比率为0.590，排名第25；

平安寿险近12年的财务投资收益率为4.77%，夏普比率为0.293，排名第39；

从综合投资收益率的夏普比率来看，

泰康人寿近11年的综合投资收益率为6.79%，夏普比率为1.091，排名第1；

太保寿险近12年的综合投资收益率为5.63%，夏普比率为0.672，排名第14；

中国人寿近12年的综合投资收益率为5.06%，夏普比率为0.318，排名第35；

平安寿险近12年的综合投资收益率为4.95%，夏普比率为0.241，排名第40。

正文：

6月8日，“13精”给出了2021年寿险公司“投资收益率”排行榜，并按照不同投资资金规模进行分类排名，但无论采用任何排名方式，总是感觉“意犹未尽”！

毕竟，衡量一家寿险公司的投资能力，不能仅看投资收益率，还需要考虑到投资资产规模。

更重要的，对于险企而言，一两年投资收益率的高低可能并不能代表投资能力的高低。持续的稳定的居于市场中上水平才是最厉害的。

因此，我们进一步计算了过去12年各家公司新构的夏普比率，这也许是本文的最大贡献。

事实上，衡量一个投资策略，单看收益率和风险都不科学，而将二者结合起来，考虑单位风险收益率也许更为合理，这就是夏普比率的核心思想。

具体到寿险行业，至少应该要求回报率要覆盖负债支持资产的成本，这就是我们重构的寿险业夏普比率的基本思路。

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寿险行业的投资收益率

2021年77家寿险公司财务投资收益率4.85%，同比下降0.70个百分点，创2013年以来财务投资收益率的历史次新低，仅比2018年的历史新低点高0.15个百分点；

综合投资收益率为4.60%，同比下降1.35百分点，也处于历史地位。

相比财务收益率，综合投资收益率波动较大，这主要是因为其包含可供出售金融资产的浮盈浮亏，受投资市场影响更大。

至于两类投资收益率统计口径的区别以及分别的计算公式，可详见我们本周三的文章 2021年寿险公司投资收益率排行榜。

在寿险行业，中国人寿、平安寿险、太保寿险、新华保险、泰康人寿、太平人寿、人保寿险以及友邦人寿，一直是我们作为业绩对比的重要参考，我们将其称为“TOP7 1”。

从历史走势中不难发现，无论是财务投资收益率或是综合投资收益率，中小型公司投资收益率大于“TOP7 1”的年份似乎更多些。

那这是否意味着，中小型公司的投资收益率相比“TOP7 1”更胜一筹呢？

2

寿险行业的夏普比率

首先，我们先介绍一下夏普比率。

夏普比率指的是投资资产平均收益率减无风险利率再除以该资产收益率的标准差。

夏普比率是对收益与风险加以考虑的综合指标，长期能够排除风险因素对绩效评估的影响，可以理解为是风险调整后的收益率。

该指标的计算公式是：

如果你不好理解，我们换个解释方式。

简单来讲，夏普比率就是衡量在每承担1个单位风险的情况下，所获得超越无风险收益率的回报是多少。

夏普比率越高，说明单位风险的超额回报越高。

反之，如果夏普比率很小甚至为负，说明单位风险的超额回报很小或者没有超额回报。这非常像我们日常生活中“性价比”的概念。

对于寿险公司而言，所谓的超额回报率则是负债支持资产的投资回报率要超过其持有成本，也就是投资收益率一定要超过寿险行业的必要回报率（即持有准备金的成本）。

接下来，关键的因素在于如何确定寿险公司负债支持资产的持有成本。

幸好，我们之前对此做过专门分析，可见 过去11年寿险行业准备金评估利率总结：两类保险合同折现率分别呈“马鞍形”分布和偏正态分布。

文中指出寿险行业不受投资影响的保险合同折现率为4.4%，受投资影响的保险合同折现率为5.0%，而10年期国债收益率为3.5%。

这表明寿险行业的投资回报率平均值低于4.4%，可能将会面临收益无法覆盖成本的严重问题。

因此，保守起见我们将寿险行业对应的必要回报率设定为4.4%。由此，我们可以计算寿险公司新构的夏普比率。

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寿险公司夏普比率排行榜

基于前文分析，我们给出了寿险公司的夏普比率公式：

成立10年以上的寿险公司，限于数据可能性，我们一共收集到56家公司。

从财务投资收益率的夏普比率来看，

人保寿险近12年的财务投资收益率为6.27%，夏普比率为1.387，排名第1；

泰康人寿近11年的财务投资收益率为6.61%，夏普比率为1.271，排名第2；

太保寿险近12年的财务投资收益率为5.55%，夏普比率为1.030，排名第12；

中国人寿近12年的财务投资收益率为5.06%，夏普比率为0.590，排名第25；

平安寿险近12年的财务投资收益率为4.77%，夏普比率为0.293，排名第39；

从综合投资收益率的夏普比率来看，

泰康人寿近11年的综合投资收益率为6.79%，夏普比率为1.091，排名第1；

太保寿险近12年的综合投资收益率为5.63%，夏普比率为0.672，排名第14；

中国人寿近12年的综合投资收益率为5.06%，夏普比率为0.318，排名第35；

平安寿险近12年的综合投资收益率为4.95%，夏普比率为0.241，排名第40

需要说明的是，泰康人寿2016年利润表数据缺失，故仅统计了11年样本。