奥园地产和奥园美谷（卖房不如卖玻尿酸）

关注医美的读者，或许会发现，在6月22日晚，一家地产公司连发29条公告“表白”医美，这家公司就是奥园美谷，这29条公告中心思想概括起来就是：剥离地产，专心医美。

根据奥园美谷《重大资产出售预案》公告的披露，奥园美谷拟转让京汉置业100%股权、北京养嘉100%股权和蓬莱养老35%股权，拟以10.2亿元作为本次交易标的在北京产权交易所公开挂牌转让。

本次交易完成后，奥园美谷主营业务将由房地产业务、医疗美容业务及化纤新材料业务转变为以医疗美容业务及化纤新材料业务为主，公司主营业务收入结构将发生重大变化。

主动砍掉七成地产营收，股价反而大涨？

公司同时在公告中表示，本次交易回收的资金将用于美丽健康产业的投入，进一步提升公司的核心竞争力，增强经营和可持续发展能力。公司出售标的资产后，将剥离主要的房地产相关业务。公告发布第二日，奥园美谷股价强势涨停，收报23.23元每股，成交超21.5亿元。

值得注意的是，根据奥园美谷2020年年报，其房地产及相关业务收入占比70.58%。宣布剥离占比超七成的地产业务，股价反而大涨的背后是什么逻辑？

开源证券商贸零售首席分析师黄泽鹏认为，这主要是由于市场对医美赛道的看好。他表示，相较于公司原主业地产，医美行业是典型的消费需求旺盛、发展空间广阔的朝阳行业，因此，相关上市公司也就有机会借行业“东风”实现较好的发展。

近年来我国医美市场蓬勃发展，根据咨询机构弗若斯特沙利文（Frost&Sullivan）数据，2019年我国医疗美容服务市场收入规模达到1436亿元，2015-2019年期间我国医美市场复合年均增长率达到 22.5%，高于同期全球医美市场的规模增速。与此同时，从渗透率的角度看，2019 年中国医美市场渗透率为3.6%，不足日本的1/3，美国的1/4，韩国的1/5。

奥园美谷前身是京汉股份。资料显示，京汉股份1996年凭建筑装饰起家，四年后进军房地产市场，并在2015年通过重组湖北金环完成借壳上市。2020年4月，奥园集团斥资11.6亿元收购京汉股份29.99%的股份，并成为公司控股股东。当时业内普遍认为奥园是看中了老牌开发商京汉股份的土地储备。

2020年11月，京汉股份发布公告称更名为奥园美谷。同时公司发布新的发展战略：公司将以“绿色纤维新材料为基础，上下游联动，打造美丽健康”为战略方向。话虽如此，地产一直是奥园美谷主要的营收来源。数据显示，2020年，奥园美谷的营业收入同比下降36.9%至19.9亿元，其中房地产开发收入为14.03亿元，占总收入比例为70.58%，医美业务未产生营收。

医美尽管没有产生收入，也并不影响它股价飞涨。数据显示，自2020年6月以来，奥园美谷切入医美赛道。股价自2020年10月的低点3.85元/股涨至今年6月初高点29.95元/股，涨幅高达677.92%。

转型医美而股价一飞冲天的房地产公司不止奥园美谷一家，还有苏宁环球（000718.SZ）、鲁商发展（600223.SZ）。数据显示，从今年1月算起到5月底，苏宁环球涨了220.24%，鲁商发展涨了139.65%。有股民调侃：“颜值经济风口，搞房地产的不如卖玻尿酸的，奥园美谷仰仗医美还没卖货股价就涨了5倍。”

喊口号还是有实力？进军医美资金压力大

值得关注的是，此番宣布剥离房地产业务，意味着营收重任落到医美业务上，奥园美谷的医美业务能否快速形成收益？又能否撑起业绩？未来能否在医美行业成功破局？

收并购是奥园美谷打入医美赛道的主要方式。其董事、总裁胡冉表示，奥园美谷的目标是通过收并购，快速建立行业地位。“凡是符合公司标准的区域龙头都是关注的对象，以便在最短的时间里确定市场份额。”

今年以来，奥园美谷转型医美领域动作频频。3月，自中游医美服务切入，奥园美谷斥资6.97亿元收购浙江连天美55%股权，连天美主要从事医疗美容机构运营及管理业务，下设两家医疗美容医院。

4月初，奥园美谷全资子公司广州奥美与广州暨南大学医药生物技术研究开发中心、广州市暨源生物科技有限公司签署《战略合作协议》，进入胶原蛋白市场，布局上游产品耗材市场。同样在4月份，广州奥美与韩国KD Medical公司签署战略合作协议共同组建合资公司，在中国区域独家代理KD Medical公司产品，同步推动KD Medical公司拥有的注射类医疗美容产品在中国境内销售牌照等。韩国KD Medical拥有自有品牌的玻尿酸、溶脂针和婴儿针等。

中国奥园集团股份有限公司

同时奥园美谷还与行业内都可文化、星梦工厂、乐正文化等进行了战略合作签约，通过打造获客平台，包括MCN直播平台来引流。可以说，目前奥园美谷在上游科技端，中游服务端，下游流量端皆有布局，已经具备一定医美生态业务基础。

这是否足以支持奥园美谷在医美行业破局？一切或许还没有那么乐观。从行业来说，医美赛道火热，但是竞争亦激烈。黄泽鹏表示从上游医美产品端看，一款医美产品整体周期非常漫长，在这一过程中，研发技术、证照资质和差异化功能，都将构筑优质医美产品的核心竞争壁垒。从下游医美机构端看，由于医美属于消费医疗范畴，健全资质、医疗技术（医师资源）、品牌口碑，共同构筑医美机构的核心竞争壁垒；而标准化优质医美服务的复制能力，则将显著影响医美连锁机构的扩张速度和空间。因此，尽管颜值经济时代医美需求风起，但产品端则显示出龙头公司“强者恒强”的趋势，新入局的奥园美谷压力不小。

对于奥园美谷自身来说，进军医美之路也不是那么顺利。快速在一个新领域占领市场，无疑对资金有着较大的需求。奥园美谷2021年一季报显示，虽然其流动资产达65.04亿元，但约81%为存货，货币资金仅为4.46亿元。与此同时，奥园美谷的短期借款达到4.21亿元。

奥园美谷正在寻求其他融资方式。2021年4月，奥园美谷与西部证券合作成立两只产业基金，其中产业并购基金8亿元，产业股权投资基金3亿元（基金备案中）。年内计划再发行不少于8亿元医美基金。6月8日，子公司广州奥美产业投资有限公司拟向银行申请4.18亿元的并购贷款，用于连天美的并购款项。不过，值得一提的是，奥园美谷2020年非银行类长期贷款去年的平均融资成本高达11.2%，高于房地产行业4%至5%的平均融资水平。

【记者】周中雨

【作者】 周中雨

【来源】 南方报业传媒集团南方 客户端

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