三胎来了是真的吗（三胎又来了）

5月28日，我们在《2个月涨4倍，掘金千亿口腔赛道！》讲解了牙科是一个非常好的长期赛道并且介绍了港股牙科耗材制造商——现代牙科。截至今日收盘，现代牙科大涨23.98%，收盘价为8.17港元/股。

现代牙科目前是全球最大的义齿生产商之一，主要产品包括固定义齿器材、活动义齿器材以及其他。义齿制造实际上需求与老龄化有关，是牙科领域的好赛道之一，从长期看，老年人更换牙齿，使用假牙的需求只会越来越多。

不过，今天我们要讲的重点不是牙科，而是三胎政策。

根据新华社的最新消息，为了积极应对人口老龄化，我国将出台重大政策举措。进一步优化生育政策，实施一对夫妻可以生育三个子女政策及配套支持措施，有利于改善我国人口结构、落实积极应对人口老龄化国家战略、保持我国人力资源禀赋优势。

受到此消息的影响，港股三胎概念股尾盘飙升，截至今日收盘，锦欣生殖涨17.51%，收盘价为22.35港元；好孩子国际涨30.89%，收盘价为2.5港元；贝康医疗-B涨15.1%，收盘价为28.2港元；爱帝宫涨21.67%，收盘价为0.73港元。

一、辅助生殖成大龄和不孕必选消费

根据最新的数据，25-29岁接替20-24岁人群成为新的结婚“主力军”，高年龄层段（40岁以上）结婚登记占比大幅上升。2005-2019年，20-24岁结婚登记人数（含再婚）占比从47.0%降至19.7%，25-29岁从34.3%升至34.6%，30-34岁、35-39岁、40岁以上结婚登记人数占比分别从9.9%、4.9%、3.9%增至17.7%、8.1%和19.9%。

“晚婚”现象与前些年相比更为严重，我们既然不能解决结婚少了导致的人口问题，那么就来解决结婚晚了导致的生不出娃。

根据有关研究表明，女性最佳的生育年龄在24岁到29岁，35岁以上属于高龄孕妇，因此辅助生殖成高龄夫妇必选消费，未来可能会迎来风口。毕竟养娃的前提，是得先把娃能生出来。

那么，我们就来介绍一下三胎政策放开下可能受益的辅助生殖行业。

辅助生殖其实和代孕还是有区别的。代孕是违法的，而辅助生殖是合法的。人类辅助生殖技术只是针对不孕不育者本身，并不需要借助第三方即代孕妈妈怀孕。

人类辅助生殖技术（ART）是指运用医学技术和方法对配子（精子和卵子）、合子（受精卵）、胚胎进行人工操作，以达到受孕目的的技术，根据技术先进程度分为：人工授精（AI）、卵子/配子移植技术、体外受精-胚胎移植技术（IVF-ET）及其各种衍生技术。

其中，体外受精-胚胎移植技术有4代技术：第一代是常规体外受精-胚胎移植（IVF-ET）、第二代是卵胞浆内单精子显微注射（ICSI）、第三代是胚胎植入前遗传学检查（PGT）、第四代是卵浆质置换技术（GVT）。

这里需要注意一下，刚刚所提到的这4代技术并不是说一代比一代先进，而是针对不同病症的治疗方法。

二、辅助生殖刚需且贵

一方面，庞大的辅助生殖服务市场留有极大想象力。辅助生殖这门生意针对的不仅是不孕不育夫妇，还有单身女性、LGBT群体。LGBT群体是四个英文单词首字母的合拼，分别是指女同性恋（Lesbians）、男同性恋者（Gays）、双性恋者（Bisexuals）与跨性别者（Transgender）。

不孕症在全球越来越普遍，主要是由于首次生育平均年龄上升，以及不健康生活方式和环境的因素所致。全球不孕症患病率由1997年的11.0%上升至2018年的15.4%，预计到2023年将上升至17.2%。

而在我国，不孕症患病率预计将从2018年的16.0%增加到2023年的18.2%。在二胎政策的刺激下，我国的辅助生殖服务市场预计2018-2023年将以14.5%的年复合增长率增长。预计2030年，我国的辅助生殖市场规模将达到496亿元。

另一方面，辅助生殖不同于其他行业，辅助生殖服务定位于高收入人群，客单价高，并且治疗项目基本是以自费为主，受国内医保控费影响较小。因此，一旦产品成熟，其投资回报极高。

相较于其他的专科医疗，辅助生殖最大的特点就是刚需且贵，刚需不用说了，我国传统的家庭观念下，不孝有三，无后为大。至于贵，国内人均费用约在3.5-4万元。并且按照锦欣生殖的预测，到2023年，中国大约有5620万对不孕症夫妇。辅助生殖这个赛道，目前只有锦欣生殖一家。今日，锦欣生殖大涨17.51%，收盘价为22.35港元，市值超过560亿港元。

三、月子中心成中产家庭可选消费

除了辅助生殖外，随着消费升级，其实还有一个细分的子行业也很受社会的广泛关注。有过体验的人应该都知道，这东西确实好不过价格嘛除了贵，还是贵——月子中心。

生孩子要坐月子是中国的传统习惯，根据相关调查，有60%以上的调查者认为产妇坐月子是必须的，且需要更科学的方法。由此，也伴随而生了越来越多的月子中心。

港股就有这么一家上市公司，是国内最大月子中心之一——爱帝宫（0286.HK）。爱帝宫更名前为“同佳健康”，业务包括投资医学抗衰老及养生基地和天然健康食品销售。公司于2019年收购深圳爱帝宫现代母婴健康管理有限公司88.52%股权后，转型成为月子中心服务提供商，成为港股唯一一家以月子中心为主业的上市公司。

深圳爱帝宫主要业务包括月子期母婴照顾服务、产后康复、瑜伽塑形、乳房管理、宝宝摄影等。公司品牌积淀深厚，瞄准中高端消费群体，市场份额全国第一，是行业知名的龙头公司。

四、总结

目前我国的“晚婚”现象突出，不孕率不断提高，为了应对老龄化、少子化，辅助生殖渐成大龄和不孕必选消费，月子中心成中产家庭可选消费，这两个行业未来都可能迎来风口。

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前段时间我们一直在说的时代天使一再难产，本来今天招股，也没消息了。被上市公司放鸽子了，大家暂时不用再等了。

今天没来，估计是时代天使和投行那边谈崩了，最后没谈拢，暂时搁置了。其实这种也可以理解，因为目前的打新市场是给不了过高的估值，如果直接把水位全部打满，后果可能跟京东物流一样。再加上京东物流把整个市场情绪基本上又带到了一个冰点，所以这种情况下，很难给到之前那么高的估值。

目前也有消息传时代天使可能要去美股上市了，不过时代天使在最后一刻叫停也是挺奇怪的，连聆讯都过了，就差这临门最后一脚了，着实是有些可惜。

总结一下：今年的港股打新太苦了，还是多挖挖板块的机会吧。

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