一代鞋王陨落背后（一代鞋王卷土重来）

2022年3月消息：私有化退市近5年，一代“鞋王”百丽卷土重来，正式递交申请，拟在香港主板挂牌上市。

“凡是女人经过的地方，都要有百丽。” 公开资料显示：百丽时尚集团成立已有40余年，旗下拥有13个自有品牌及7个合作品牌（包括代理及分销品牌），从中高端时尚到大众市场，覆盖女鞋、男鞋、童鞋、服装、包袋、配饰等品类。

提起百丽，自然绕不开创始人邓耀。在创业之前，他已经是香港著名鞋款设计师，上世纪80年代初创办了丽华鞋业（百丽的前身），最开始从事鞋履贸易业务，与内地工厂合作生产，再把成品带回香港销售。

92年的时候，百丽品牌创立，英文名Belle取义于法语，意为“美人”。同一年，邓耀将鞋履业务拓展至大陆，供货给深圳及广州的批发商。不过这种代理模式的控制力较弱，结果导致大量仿品和假货流入市场。他马上调整发展策略，开设专卖店，仅一年时间就开出600多家门店，迅速占领商场和街边店等渠道；同时对品牌重新包装定位，主营时尚女鞋，瞄准年轻的都市白领。

双管齐下，再加上思加图（STACCATO）、天美意（Teenmix）、TATA等品牌相继面世，百丽从06年开始成为中国最大女鞋零售商。次年公司成功上市，邓耀身家飙升至40亿美元，顺利跻身香港富豪榜前十，排在他前面的基本是地产富豪。

此后，百丽借助资本的力量，开始大力发展“多品牌战略”，先后收购妙丽、美丽宝、森达、SKAP等多个鞋服品牌。鼎盛时期市值超过1500亿港元，门店数量突破2万家，拥有十几万员工，年销4000万双女鞋。

然而随着互联网蓬勃发展，公司遭遇电商的强烈冲击，鞋类业务持续销量下滑，庞大的线下门店成了累赘。百丽也尝试做出改变，在CEO盛百椒的带领下两度试水电商，但数十亿元投资基本打了水漂。

16/17财年（截至2017年2月28日），百丽实现营收417.07亿元，净利润同比下降18.1%至24.03亿元，较2012年几乎腰斩。紧接着，高瓴资本领衔的财团让百丽以531亿港元的价格退市，83岁的董事长邓耀和65岁的CEO盛百椒出售全部股份，分别套现110.3亿港元和31.77亿港元。

令人欣喜的是，在高瓴资本张磊的操刀下，百丽完成了“重生”。公司在品牌年轻化和多元化方面加速布局，收购小众时装品牌“Initial”、轻奢女鞋品牌“73hours”，并拿下Champion等国际品牌分销权。

另一方面，砍掉了超过一半门店，剩下9153家（直营，截至2021年11月30日）。同时投放大量资源在线上渠道及线上线下整合方面，去年天猫“双十一”五大畅销时尚女鞋品牌中，百丽占据4席。线上渠道的收入贡献，已从退市前的不足7%增至25%以上。

以2020年的零售额计，百丽是中国规模最大的时尚鞋服集团，以11.2%的份额占据时尚鞋履市场头把交椅。20/21财年（截至2021年2月28日）营收217亿元，净利润26亿元。

不过话说回来，虽然营收逐年增长，但尚未恢复至其巅峰期的水平。百丽正将品牌向多元化、多品类迭代，但鞋类业务依旧是主要营收来源，占比近九成。另外，公司还有存货以及负债压力。此番归来想要续写辉煌？任重而道远。