战狼2总票房最新统计（战狼2票房大卖点燃暑期档）

（原标题：《战狼2》票房大卖点燃暑期档）

《战狼2》票房大卖点燃暑期档

近期，《战狼2》票房的持续走高带动了国产电影暑期档热度，据猫眼数据显示，截至昨日16时30分，上映未满7日的《战狼2》累计票房已超过17亿元，此外，同期上映的《建军大业》累计票房也接近3亿元。事实上，受益于《战狼2》以及《建军大业》的良好表现，7月份电影市场继续向好，在前三周仅28.2亿元的情况下最终实现月票房50.5亿元的成绩，同比增长12.0%，延续复苏态势。

分析人士表示，《战狼2》优异的票房表现不仅使其成为春节档后首只票房破10亿元的国产电影，还有望使得我国非春节档单部国产片票房纪录提高至25亿元-30亿元。进入8月后，暑期档还将迎来《三生三世十里桃花》、《鲛珠传》、《杀破狼·贪狼》、《心理罪》、《十万个冷笑话2》等多部优质影片，在去年暑期档的低基数下，今年8月份票房实现同比增长将大概率事件，而这种良好预期也有望推动相关上市公司关注度的提升，从而更易受到场内资金的关注。

从影视动漫股近期市场表现来看，《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现，7月27日以来，作为《战狼2》发行方之一的北京文化期间累计大涨41.14%，此外，华策影视、光线传媒、中南文化、骅威文化、长城动漫、新文化等个股期间累计涨幅也均超过5%。

业绩方面，截至昨日，影视动漫行业共有19家公司披露中报业绩预告，14家公司业绩预喜，占比74%，其中，北京文化、中南文化、东方网络等3家公司本期有望实现净利润同比翻番，而长城动漫也有望在本期实现同比扭亏。在此基础上，机构普遍对行业下半年整体业绩表现持乐观态度，其中，中国银河证券便在研报中表示，影视行业有望在下半年迎来业绩拐点。

从短期内投资机会来看，通过对机构观点梳理发现，机构普遍认为，当前影视动漫尚未出现板块持续性上涨的有利时机，短期内关注的重点仍将是票房高企的《战狼2》相关受益公司以及低估值影视股的底部布局机会。

通过梳理发现，《战狼2》相关的上市公司有4家，除实现大幅上涨的北京文化外，还包括：子公司作为联合出品方之一的捷成股份、联合出品方之一的中国电影以及参股出品方之一的橙子映像传媒的光线传媒，其中，捷成股份在昨日公告显示，旗下全资子公司捷成世纪文化产业集团有限公司、星纪元影视文化传媒有限公司参与投资的电影《战狼2》已公映，据不完全统计，截至8月2日13时，影片在中国大陆地区上映7日，票房成绩超过16.4亿元，超过公司最近一个会计年度经审计营业收入的50%。

此外，机构重点推荐的低估值影视股主要包括：华谊兄弟、奥飞娱乐、华策影视、上海电影、新文化、唐德影视、慈文传媒、华策影视等。

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华策影视:业绩符合预期,头部内容有望带动下半年业绩高增长

华策影视 300133

研究机构：国信证券 分析师：张衡 撰写日期：2017-07-31

事件:公司发布半年报,营收同比增13.11%

公司发布半年报,实现营业收入17.51亿元,同比增长13.11%,归母净利润2.75亿元,同比增长1.21%,基本符合预期(预告净利润增速0-10%)。股东层面,证金公司二季度买入5065.25万股,持股2.9%成为公司第五大股东。

头部全网剧贡献主要收入,电影综艺稳扎稳打

上半年前五大收入作品依次为《谈判官》、《上古情歌》、《一粒红尘》、《美味奇缘》、《冰上星舞》,合计营收11.7亿元,占比66.83%。公司不断挖掘全网剧、电影、综艺板块。全网剧:上半年首播全网剧9部450集,有3部全网剧进入卫视黄金档收视率前10。3部全网剧进入互联网点击总量前10。电影:上半年联合发行影片票房过20亿,发行能力逐渐得到业内认可。综艺:《我们十七岁》、《跨界冰雪王》已播出并续订,重点打造综艺爆品,并开始探索综艺 电商,娱乐 消费的融合新道路。

毛利率有所下滑,三费增速均有上涨

净利润同比仅增1.21%,主要原因是部分作品成本较高以及上半年股权激励动机因素做高费用。营业成本13亿,同比增长27.53%,主要系公司本期销售规模扩大,相应结转成本较上年同期增加所致。预收账款6.21亿元,同比增长133%,爆款制作能力得到下游渠道认可。销售费用1.2亿,同比增长28.82%,主要原因是电影发行、综艺业务扩张导致宣发费用上升。管理费用1.14亿,同比增57.66%,主要为公司本期咨询费用增加所致。财务费用0.29亿,同比增125.07%,主要是本期利息收入减少、汇兑损益增加所致。

展望下半年,收入及利润有望回归高增速

预计下半年能确认收入的主要全网剧项目有:《创业时代》、《甜蜜暴击》、《时间都知道》、《为了你我愿意热爱整个世界》、《独孤皇后》、《悲伤逆流成河》、《老男孩》、《初遇在光年之外》、《柒个我》、《最亲爱的你》、《致我们单纯的小美好》等。公司18年项目储备丰富,超级大剧《凰权》已在5月份开机。预计17/18年归母净利润6.77/8.48亿、EPS0.39/0.49元,分别对应同期27/22倍PE,维持“买入”评级。

风险提示:政策监管的风险,市场竞争加剧风险,业务收入不确定性风险等。

唐德影视:高管增持彰显信心,公司业务发展处于年中底部拐点

唐德影视 300426

研究机构：中泰证券 分析师：康雅雯 撰写日期：2017-07-21

事件:

7 月20 日公司公告,实际控制人吴宏亮先生计划自2017 年7 月21 日起十二个月内增持本公司股份,增持金额不超过2,000 万元,累计增持比例不超过本公司已发行股份的 2%。在增持期间及在增持完成后的六个月内不转让所持公司股份。本次增持公司股份前,吴宏亮先生直接持有公司148,167,590 股股份,占公司总股本的 37.04%。

点评:

实际控制人增持彰显对公司未来发展的信心。公司近期股价受板块波动因素出现非理性回调,我们认为,吴总选择此时对公司股份进行增持,一方面彰显唐德影视高管对公司未来发展的信心,另一方面亦可打消市场因非理性回调而对公司产生的猜疑,公司目前基本面向好无变化。

唐德影视目前处于年中底部拐点期,下半年Q3、Q4 季度业绩可期。我们前期已阐述影视行业由于渠道采购内容时签订合同及移交母带多发生于每个年度的下半年,因此影视公司中报时期可确定业绩有限,但下半年多为业绩释放期。唐德影视中报业绩预告已披露同比增长0.58%-20%,我们跟踪唐德影视参与制作、投资的影视剧项目,预计《赢天下》、《那年花开月正圆》、《蔓蔓青萝》等项目有望为公司下半年贡献业绩,支持公司全年业绩高增长。同时,我们预计综艺栏目《中国好声音》《筑梦中国C 计划》等项目虽为公司今年业绩贡献有限,但成功制作播出后将提升公司估值及未来业绩预期。

唐德影视受板块影响回调至市值底部区间,但公司发展前景向好,因此我们再度重点推荐。我们认为唐德影视基本面、业绩处于上升期且确定性高,同时具有超前战略布局格局,内容制作端已涉足三大领域,且各领域均有现象级项目储备(精品剧、电影、综艺栏目)。同时唐德积极卡位线下渠道布局(院线),目前院线布局处于前期阶段,未来有望成为公司业务及业绩的新增长点。

唐德影视未来业务看点:

精品剧方面:我们预计2017 年《赢天下》将为唐德带来6.62 亿收入,成为公司2017 年业绩重要支撑。除《赢天下》以外,公司2017 年还有《那年花开月正圆》、《蔓蔓青萝》等多部大剧支撑,因此唐德2017 年全年业绩有望高速增长。从影视项目开机情况分析,公司2017 年计划开机10 部影视剧,有望成为2018 年储备项目。

电影方面:我们预计2017 年唐德已有2-3 个小成本电影储备,同时筹备开机5 部影片并引入5 部影片做协助推广。我们认为唐德2017 年为电影小年,但2018 年电影板块有望超预期,有望成为公司2018 年业绩持续高增长的新增量。

综艺栏目方面:2017 年公司重点做好《中国好声音》、《未见倾心》、《公益C 计划》的策划、制作和运营工作。唐德于2016 年1 月购买《中国好声音》版权后,我们预计公司自2017 年起将连续4 年打造《中国好声音》系列综艺栏目。参考历年《中国好声音》的品牌效应,综合考虑唐德在综艺栏目领域经验较少,我们预计2017 年唐德在《中国好声音》栏目中将投入更多的人力、精力及财力,力争取得高口碑及市场效应。因此我们预计2017 年该项目给公司带来的利润有限,但2018 年起该项目的品牌价值将逐步体现,成为公司2018 年后业绩持续高增长的新增量。同时,2017年唐德还将与Talpa 共同开发运营多档综艺栏目,有望快速为公司积攒综艺栏目运营经验。

电影院线方面:2016 年4 月11 日唐德影视发布公告,与赵军先生共同投资成立上海唐德影院管理有限公司,展开线下渠道布局。赵军先生为我国电影发行及影院管理顶尖人才,从业38 年,在相关领域具有丰富的产业经验、人脉资源及行业威望,是中国电影发行进入市场化的重要推手。2017年3 月17 日再度公告全资子公司携手天禧天佑、执大象成立欢悦行星。

我们认为,唐德影视在内容板块发展的同时布局院线渠道端,有望打造“内容 营销 渠道”版图,突破单一依赖内容盈利的瓶颈,但由于唐德影视院线业务仍处于布局初期,我们预计公司需3 年培育期,预计2019 年起将为公司贡献利润。

盈利预测及投资建议:

盈利预测:参考唐德 2016、2017 年拟投资制作的影视项目,我们预计唐德影视 2017-2018 年分别实现归属于母公司净利润3.8、5.6 亿元。按照公司目前总股本 4 亿股估算,我们预计公司 2017-2018 年 EPS 分别为0.95 元和 1.4 元。

投资建议:我们认为唐德影视未来在现象级头部内容制作发行、渠道资源布局、艺人经纪业务升级、互联网新媒体探索、海外战略布局、泛娱乐平台搭建等领域均会有不俗的表现,公司借助资本市场进入快速成长新阶段,有望成为传媒板块的黑马。参考新增股份上市后4 亿总股本,我们给予目标价为 37.5 元,买入评级。

风险提示:《赢天下》等作品录制速度不及预期;《中国好声音》录播后效果低于预期;A 股市场情绪及资金面影响;监管政策风险;影视内容制作成本上升导致盈利能力下滑的风险。

新文化:两大系列IP支撑系列优质作品,全产业链布局推动业绩持续增长

新文化 300336

研究机构：安信证券 分析师：焦娟,王中骁 撰写日期：2017-06-26

以IP为核心,布局泛娱乐产业链。公司通过内生外延逐步形成了以电视剧、电影等内容产品的投资、制作、发行及衍生业务以及户外LED大屏幕媒体运营、媒体资源开发及广告发布业务为主的业务结构。2017年1月,全资子公司投资周星驰持有的PDAL40%股权,获取优质IP资源延伸产业链;2017年6月,分别与爱奇艺、北京奇艺签订了网络剧《西游降魔篇》(2.88亿元)、电视剧《美人鱼》(4.2亿元)的销售合同,以“内容为王”为核心,加速顶级IP资源的整合及网生内容的开发,推动影视业务持续增长。

两大系列IP支撑系列优质作品。现阶段公司主要聚焦于两大系列IP,大宇IP(游戏IP:《轩辕剑》、《仙剑奇侠传》、《大富翁》)及周星驰IP(电影IP:《美人鱼》、《西游》),未来2-3年,公司将主要围绕这两大系列IP的项目落地。

1)电视剧方面,公司加速推进电视剧向IP化、精品化、网络化方向转型,主动缩减产量,集中资源制作IP精品剧。除版权收入外,公司将积极拓展广告分成及付费分成收入,进一步优化电视剧业务盈利模式。2017年是公司IP精品剧加速落地的开始,披露的作品包括《轩辕剑》(定档2017年暑期档)、《天乩之白蛇传说》(已杀青)、《封神之天启》(2017Q3开机)、《美人鱼》(2018Q3上线)、网络剧《西游降魔篇》(2019H上线)、《仙剑奇侠传四》(2018年Q4上线)等。

2)电影方面,2014年实现影视业务的结构性突破,形成电影制作、发行及院线放映多层次布局,打通全产业链。目前,以大IP为核心的多元娱乐内容开发矩阵已初具雏形。《美人鱼2》、电影版《轩辕剑》计划于2019年春节上映。

户外LED广告业务持续稳增,植入广告提供业绩增长点。通过收购郁金香及达可斯,形成了“内容 平台”的业务结构,延伸产业链。郁金香为户外LED大屏幕媒体的先入者、领先者,先发优势及竞争优势明显。此外,广告业务在2016年稍有变化,新增内容植入广告业务,公司充分发挥内容与渠道的协同效应,加速推进植入广告业务,业务收入占郁金香总收入比例从2016年的13.8%提升至2017Q1的30%。

投资建议:我们预计公司2017-2019年净利润分别为3.40亿、4.50亿、5.00亿,对应每股收益分别为0.63/0.84/0.93元。参考同类可比公司给予2017年30X估值,对应六个月目标价18.90元,给予“买入-A”评级。

风险提示:电视剧/电影发行低于预期、户外广告市场竞争加剧等风险。

奥飞娱乐:整装待发,泛娱乐航母再起航

奥飞娱乐 002292

研究机构：中泰证券 分析师：康雅雯 撰写日期：2017-06-07

奥飞娱乐是我国玩具企业龙头,全面进军泛娱乐领域。公司是我国玩具龙头,拥有包括奥迪双钻、澳贝等多个自主IP玩具品牌。2010年以来,公司不断转型和升级,逐步构建以IP为核心的全产业链运营模式,初步形成了“IP矩阵 内容制作 媒体运营 衍生品”的泛娱乐生态。公司目前拟定增不超过23.51亿元,对现有的IP储备资源进行开发并孵化培育新IP。

衍生品龙头,充分受益于消费升级和全面二孩。奥飞是我国最大的动漫IP玩具商,依托其在K12领域的内容领先地位,拥有奥迪双钻、澳贝等玩具品牌,玩具业务毛利率稳步提升,2017年收入将超过20亿元,同时加速全球分销渠道布局,海外收入增长快。2016年收购美国著名婴童品牌BabyTrend,全面布局婴童业务线,未来充分受益于消费升级及全面二孩带来了人口红利。

投资建议:我们预测公司2017-2019年对应EPS分别为0.47、0.61、0.76元,公司我国动漫衍生品行业龙头,深耕二次元泛娱最难变现的衍生品领域,并且目前拥有“IP矩阵 内容制作 媒体渠道 衍生品”的泛娱乐全产链布局,我们给予奥飞娱乐未来6-12月内目标市值230亿,对应2017年市盈率37X,对应每股价格为17.58元,首次覆盖给予“增持”评级。

风险提示:1)内容持续创新能力不足的风险;2)泛娱乐业务整合能力不足的风险;3)行业增速不及预期的风险。

华谊兄弟:影视龙头地位稳固,长线布局实景娱乐

华谊兄弟 300027

研究机构：安信证券 分析师：焦娟,王中骁 撰写日期：2017-04-06

2016年公司业绩平淡,但收入、利润规模仍保持影视龙头地位。

实景娱乐初具规模,未来发展空间广阔。根据公司投资者交流会提供信息,2016年公司16个实景娱乐项目完成签约,经营模式也开始转变,为了提高项分账的主动权和对运营质量的把控权,公司组建了专业的运营团队,将深度参与项目经营管理,仅品牌授权费一项(平均每个项目一亿元)即可为公司带来可观的收入;华谊兄弟苏州电影世界将于2017年第三季度正式开业,这将是公司实景娱乐业务实际运营的第一个主题公园项目,围绕《集结号》、《狄仁杰》、《非诚勿扰》、《太极》等中国本土IP版权开发园区项目,为游客带来愉快体验的同时,也加强大众对于中国文化的了解与信心。

影视业务方面,2017年公司将从内容、发行、营销三方面对影视业务进行优化提升。在内容方面,2017年是公司的制作大年,冯小刚导演作品《芳华》、成龙主演作品《英伦对决》已定档,另有多部作品正在筹备。在发行方面,公司聚集多方优势力量,成立发行公司“华影天下”。营销方面,公司将开拓思路、强化技能,从而提高营销能力。同时,公司持续布局国际化。一方面继续加强与美国STX的合作,另一方面与执导《美国队长》系列电影的好莱坞顶级导演罗素兄弟成立合资公司,共同打造全球性的超级系列IP。

投资建议:综合考虑公司的影视业务、实景娱乐业务,我们预计公司17-19年净利润分别为9.52亿元、10.92亿元、12.53亿元,对应每股收益分别为0.34元、0.39元、0.45元。参考同类可比公司给予公司2017年30X估值,对应六个月目标价10.30元,维持“增持-A”评级。

风险提示:政策监管趋严,公司实景娱乐布局进度低于预期。

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