啥叫实质负利率（什么是负利率Negativeinterest）

负利率是一种货币政策，在1970年代已经开始出现。今天这篇文章会为大家讲解负利率如何影响个人消费、企业活动和国家经济；同时，负利率不小心使用会引发经济危机和泡沫爆破。

文章中提及的负利率是理论性质，虽然有银行真的对零售客户推行过短期负利率政策，但现实世界大部分银行面对负利率都会选择不转嫁给客户，因为若转嫁客户将造成客户流失。负利率是国家想更鼓励银行把资金借给个人消费和企业进行融资。

简单来说，负利率是银行和个人存款时，不单没有利息收入，还需要罚息。首先，资金会由国家央行流入银行，而银行便会以借贷形式借给个人和个别企业。当负利率发生时，假设央行设定利率在负0.1%，意味银行本身，个人和企业身作出存款时，反而会被罚息。整体来说，政府希望鼓励大家多主动消费和借钱投资。假设小白鞋厂是一名鞋类制作的厂家，业务发展强劲，多余的资金会存入银行收取一定利息。当银行加息时，小白鞋厂可能会停止营运亏损的产品，把钱存入银行，在风险较低的情况下也可以收取较多利息；相反，负利率情况下，钱存入银行不单没有利息，反而被罚息，便会迫使小白鞋厂把资金对外寻找其他的投资途径。

不同国家行使负利率有不同目标。例如2009年美国QE，热钱流出至世界各国，2009-2010年丹麦和2012年的丹麦曾进行负利率政策，目标是希望阻止美国QE引发的热钱流入。2014年欧洲央行也进行负利率，目标是希望资金主动投资于实体经济；2016年日本也进行了负利率政策，这次政策停留在央行和银行之间，如果银行存款在央行便会罚息，由此鼓励银行把资金借给个人消费和企业进行融资。

理论上，负利率也其危险性。当银行存款进行负利率时，存款和贷款的息差大大收窄，使毛利收益大幅下降，引致银行倒闭，或不再主要经营以利息收入为主的生意，使融资渠道不再畅通，把经济体系扭曲。以刚刚小白鞋厂为例，当小白鞋厂见到银行负利率时，也不会考虑把资金放进银行，投入经济体和消费，她可能把资金放在自家“床底”更安全。因此整个策略，还要配合其他政策，刺激个人消费和鼓励商家投资，令到商家觉得投资是有利可图的。

希望大家知道负利率的好与坏，对整个经济动向知道得更加深和阔，以制定组合的投资策略。