苏州制造会议系统（苏州科达会议）

不知道大家还记不记得阿尔法团队11月给大家分享的统一通信头亿联网络，它的主业就是语音及视频通话产品，自分享以后阶段涨幅最高接近20%，接下来我们就来聊聊关于苏州制造会议系统?以下内容大家不妨参考一二希望能帮到您!

苏州制造会议系统

不知道大家还记不记得阿尔法团队11月给大家分享的统一通信头亿联网络，它的主业就是语音及视频通话产品，自分享以后阶段涨幅最高接近20%！

不过它的业务主要在海外，今天我们阿尔法团队再向大家分享一家与它算上半个同行的、主要布局国内的公司——苏州科达。

苏州科达的主营构成比较简单，两大业务各占据了约一半的份额：2017年视频会议收入占比51.3%，视频监控收入占比47.6%。下面我们就按产品类型分开探讨。

一、行业增速可观

随着网络的普及和图像技术的不断发展，视频会议作为一种高效的通信方式，其应用范围和深度都在不断提升。相比而言，视频会议具有以下优势：1）节约差旅费用、差旅时间，降低会务成本；2）对突发事件和应急事件可以及时处理；3）会议内容可以保存，可供后期查阅。

视频会议在众多领域都有了更多的应用，比如：销售与推广、作战指挥、远程教育、远程医疗、远程协作、远程招聘，甚至公检法系统领域等。

视频会议行业市场需求扩张的主要驱动因素有以下几个方面：

1）公检法司、武警、消防、军队、国土等政府部门，这是目前国内视频会议面向的主要市场，随着“厉行勤俭节约，反对铺张浪费”的要求，未来需求持续扩展。

2）包括教育服务、医疗卫生、金融服务等在内的公共服务领域，视频会议提高效率、节约成本。

城市交通指挥中心

经过多年发展，我国视频会议的市场规模约占全球市场的10-15%，成为了继美国之后的第2大视频会议市场。

根据咨询机构Frost&Sullivan，2010-2016年，全球视频会议规模由20.9亿美元增长到45.0亿美元，复合增长率达到16.6%，并且其预计2019年将达到79亿美元，2015-2019年复合增长率为15.1%。而中国的增速更加可观，2010-2016年，中国视频会议规模由2.1亿美元增长到5.0亿美元，复合增长率达到19.2%，2019年预将达到10亿美元，2015-2019年复合增长率为18.9%。

二、视频会议与监控系统融合

视频会议系统和监控都属于网络视讯产品，在底层技术上有着较高的重合度和互通性，但应用功能和组网模式差异较大，所以从表面上看二者差异较大、相互独立。

随着信息化的发展，二者的融合度加大：比如，公检法等用户的需求既包括查监控图像，也包括指挥、沟通、管理等，因此视频会议和视频监控的整合发展是未来趋势。作为网络视讯系统综合解决方案供应商，公司具备一定先发优势，是国内少数同时拥有视频会议系统和视频监控系统综合技术研发和生产制造实力的企业之一。

公司的视频会议系统有两大模式：自建视频系统和“摩云视讯”租赁会议系统。

可以理解为帮客户建一整套视频会议系统（包括平台设备、终端视音频采集备等，如下图），并由客户自主运营管理和日常维护。此类业务最终用户大多为政府和教育、医疗、金融、金融等行业机构，对视频会议系统的音质量、稳定性和保密有较高要求。

自建模式

“摩云视讯”是公司视频会议业务的一大创新。公司在电信级机房利用“服务器 软件”的方式架设基于“云计算”的中心端平台，支持电信、联通和移动等多运营商接入。用户只需支付软件账号租赁费用，就可在个人电脑、平板手机等设备上使用，节省了昂贵平台设备购置、中心端带宽购买及专人维护费用。

租赁模式

公司顺应视频监控系统向网络化方向发展的趋势，积极发展基于IP网络的视频监控产品。已经推出了从前端网络摄像机到后的中心管理平台、网络录像机、存储设备、接入网关等全系列产品，并为重点行业推出了一系列解决方案。

竞争格局

目前我国视频会议的主要用户集中在政府、教育、金融等行业的大型机构，他们对视频会议系统的稳定性、可靠性和用户体验要求严格，系统开发难度较大，技术壁垒较高，使得市场较为集中，整体呈寡头竞争格局。

视频会议产业对于国内企业来说，技术门槛较高，之前被宝利通、思科所占领，目前正处在国产化阶段，公司凭借着该领域的长期积累，在政府、央企和通用市场上的拓展正在加速，市场份额也在提升。

根据Frost&Sullivan的市场分析数据以及公司的销售规模计算，2015年公司在国内视频会议系统的市场占有率约为15.4%。而IDC的数据有些出入，公司占比8%。结合来看，作为行业领先公司的地位还是比较确定的。

三、公司核心竞争优势

1、技术优势

作为国内领先的视频科技综合服务商，公司一直非常注重研发，每年的研发投入远超行业平均水平。

截止2017年末，公司共有研发人员1605名（占公司总人数的比例为44%），2017年的研发投入占营业收入的26%。公司及子公司已获得247项软件著作权，147项专利，其中发明专利66项，实用新型专利21项，外观专利60项。

2、客户优势

公司具有多年积累的稳定优质的用户资源，用户遍布全国31个省、市、自治区和300多个地市，覆盖公安、法院、检察院、政法、纪委、安监、医疗卫生、消防、水利、人防、武警、军队、金融、交通、教育等众多领域。

知了研究院认为，公司用户群整体质量突出，主要表现为在以下四个方面：

首先，公司用户主要是政府及大型机构用户，其信息化投资持续、稳定，能保障公司经营成果的稳定性；其次，公司用户目前均处于信息化建设投入高峰期，资金相对充裕，对产品质量的敏感性高于产品价格；第三，公司目前政府或大型企业用户比重较高，用户之间或同一用户内部不同层次之间易于相互影响，便于培养用户忠诚度，公司产品的销售广度和深度容易迅速、有效扩大；第四，公司目前用户需求相对复杂，对产品安全性、兼容性、稳定性要求很高，一旦确定合作关系就不会轻易更改，具有一定的用户黏性。

3、多元化优势

一方面，视频会议应用范围不断在扩大。除了传统的公检法系统之外，公司在教育、医疗等领域也正在开辟新的战场，包括视讯教室、专递课堂、医院视讯融合平台等，在部分大学、教育主管机构以及医院等都得到了应用。另一方面，应用深度也在提升。随着网络带宽的快速提高，用户对视频会议体验要求也在增多，网呈产品需求增长明显加快。视频会议产业对于国内企业来说，技术门槛较高，之前被宝利通、思科所占领，目前正处在国产化阶段，公司凭借着该领域的长期积累，在政府、央企和通用市场上的拓展正在加速，市场份额也在提升。

公司目前已经发布了多款成熟商用的AI产品。包括了前端的人员卡口、车辆卡口、电警卡口、智能移动设备以及后端的高密度服务器、智能应用平台、智能应用软件等。目前有几款产品取得了很好的市场反馈，例如：后端的合成作战指挥平台，在厦门金砖会议、十九大都有落地。还有海燕系统也在多个项目里实现落地；前端的移动执法记录仪、特征卡口摄像机都有不错的增长。

四、估值具备吸引力

分业务看，公司的视频会议业务毛利率水平更高，并且近年来还有所提升。2017年视频会议业务毛利率80%，相比同行的亿联网络（61%）和迪威讯（30%），优势非常明显。

2017年视频监控业务毛利率51%，与龙头的海康（前端51%，后端49%）水平非常接近。

公司多年来营收和净利都维持较高增速，15年至18年3季度以来，净利复合增速为62%，营收复合增速为28%。

根据券商一致预期，2018年净利预计为3.47亿，即增长28%，当前市值71亿，对应估值20.5倍；2019年净利预计为4.7亿，动态估值为15倍；回顾历史来看，目前估值处于上市以来的历史低位；从PEG角度看，根据预测无论是18年还是19年PEG都明显小于1，因此估值具备较大吸引力。