纯碱产业链市场研究（全球纯碱格局及国内进出口分析）

来源：国投安信期货研究院

1、全球纯碱产能分布

纯碱全球产能分布来看，目前全球总产能约7360万吨，其中中国是最大的纯碱生产国，年产能3300万吨，占全球纯碱产能45％，中国主要以氨碱法和联碱法生产为主，按照卓创数据统计，占比分别为44％、50％，天然碱法占比约6％。其次是美国，产能1360万吨，占比约18％，美国以天然碱为主，有5家纯碱生产商，全部生产天然碱，2010年以来，美国纯碱产量始终保持在1150万吨以上，2020年受疫情影响，纯碱产量降为970万吨，同比下滑20.6％，2021年产量重新回归到1200万吨。美国纯碱市场供大于求，对外出口规模较大，出口占比常年保持在50％以上，是全球最大的纯碱出口国，2020年美国出口纯碱570万吨，2021年美国出口纯碱650万吨。欧洲纯碱产能950万吨，占比约13％，产能分布不均衡，西欧需要大量进口纯碱，东欧大量出口纯碱。土耳其纯碱产能580万吨，占比约8％，土耳其纯碱大量出口，仅次于美国，2021年出口纯碱430万吨。独联体产能460万吨，占比约6％，印度次大陆产能450万吨，占比约6％，伊朗产能120万吨，占比约2％，日本、南美洲产能50万吨，越南产能约20万吨。

全球纯碱产量目前基本上处于一个平稳态势，增速较慢， 其中2020年受疫情影响，产量处于负增长，目前每年产量基本上保持在5500万吨左右。中国纯碱产量占全球占比2010年至2017年呈逐年增加态势，目前产量占比维持在50％左右，随着远兴能源的投产，占比有望进一步提升。

从全球生产工艺来看，氨碱法占比45％，天然碱法30％，联碱法20％。其中中国主要使用化学制碱，美国和土耳其主要是天然碱。全球天然碱集中度比较高，据Ciner，2021年全球天然碱行业CR3已高达79％，其中美国第一大厂商WE Soda占比达42％。而天然碱工艺流程短设备简单，没有废液废渣，更环保，最大的优势在于生产成本低，据Ciner数据，2021年全球氨碱法、联碱法的生产成本分别约为天然碱法的1.8、2.3倍。而从全球未来投产趋势来看，主要新增产能以天然碱为主，中国远兴能源一期项目500万吨天然碱计划2023年年中投产，二期项目280万吨天然碱计划2025年投产。另外美国2025年还有两个250万吨天然碱的项目计划投产。如果这些大规模的天然碱顺利投产，一方面是对纯碱供需的巨大扭转，另外天然碱的价格优势也会对氨碱和联碱造成巨大冲击。

2、全球纯碱消费分布

全球纯碱消费稳定增长，2017年到2019年年均消费增速维持在2.7％，2020年受疫情影响，需求降低6.2％。随着疫情影响减弱，需求复苏，2021年纯碱需要达到6360万吨。而中国作为最大的纯碱消费国，消费占比约44％左右，得益于光伏玻璃需求拉动，国内纯碱消耗稳定增长，2021年消费量达到2857万吨。

亚洲是最大的纯碱消费区，消费占比60％，其中中国消费占比43％，印度次大陆消费占比9％，其他亚洲地区8％。西欧地区消费占比11％，北美地区10％，中东欧地区9％，非洲3％。碳中和发展情景，未来中国光伏玻璃仍存在大量待投产的产能，中国仍将是全球纯碱需求增加的主力军，全球消费占比有望继续增加。

从全球下游消费结构来看，玻璃是纯碱最主要的下游，平板玻璃、玻璃包装容器、其他玻璃占比53.2％；化学制品占比13.8％；肥皂/洗涤剂占比11.8％，这三者占纯碱消费近80％。而中国下游消费与全球相差不大，玻璃、日用玻璃以及光伏玻璃也是主要的消费领域，只是平板玻璃消费占比更大，光伏玻璃随着近几年发展，消费占比也在逐步提升，其次是洗涤剂以及无机盐。

3、全球纯碱贸易情况

从纯碱贸易流向图来看，美国是全球最大的纯碱出口商，其次是土耳其，中中国也是主要的纯碱出口国之一。2021年全球出口情况来看，美国出口占比40％，其次是土耳其26％，保加利亚7％，德国和中国均是5％，俄罗斯3％。其中美国主要出口到南美洲、东南亚、加拿大墨西哥、东北亚等地，近几年美国纯碱出口量维持在600万吨-700万吨，呈逐年增加态势，其中2020年受疫情影响，出口量减少至600万吨以下。土耳其主要出口到西欧、东南亚、非洲、南美洲、中东等地区，其中西欧占比达到近一半，2008年之前土耳其出口量较少，不到50万吨，近几年出口量大增，2018年以来出口量维持在350万吨左右。

而产能不足，需要进口的区域主要有东南亚、中南美洲、西欧、中东、印度次大陆、非洲、澳洲等地区，进口占比分别为23％、20％、15％、13％、9％、8％、3％。

4、中国纯碱进出口

中国纯碱最主要的进口来源国为美国、土耳其，进口占比达到90％左右。2021年中国进口美国碱126570吨，占比达到53％，进口土耳其碱87840吨，占比达到37％，进口肯尼亚碱5954吨，占比3％，进口乌兹别克斯坦碱5670吨，占比2％，其他零零散散的从日本、伊朗、阿联酋、意大利、保加利亚等地进口，占比5％。目前全球纯碱产能约有三分之一为天然法工艺，大部分分布在美国，成本最低，成本优势明显，进入中国市场的量也最大。近年来，美国天然碱公司的纯碱稳居中国纯碱进口首选，主要是因为美国天然碱公司在中国已经形成一整套较为完整和稳定的物流配送体系，合约履约率高，国际口碑极佳。

中国纯碱的出口目的国以东北亚、东南亚和南亚国家为主，其中韩国的数量最大，2021年出口量为13.56万吨，占比18％，其他主要出口目的国包括越南、印度尼西亚、菲律宾、孟加拉国、日本、朝鲜、泰国、中国台湾等，2021年出口量分别为10.45万吨、10.29万吨、9.82万吨、7.8万吨、3.57万吨、2.76万吨、2.6万吨、1.98万吨，占比分别为14％、13％、13％、10％、5％、4％、3％、3％。其他国家出口占比17％。

我国是纯碱净出口国，维持贸易顺差的格局。2021年我国出口75.86万吨，进口纯碱23.75万吨，净出口为52.11万吨。与国内纯碱总量和总需求量相比，出口和进口占比都不高，仅作为国内纯碱供需平衡调节的途径之一。

国内外纯碱价格是影响纯碱进口数量的主要因素。2020-2021年随着国内纯碱价格大涨后，进口量有明显提升。近年国内纯碱价格波动较大，下游采购避险情绪较强。我国个别玻璃企业与国际纯碱主要出口商美国天然碱公司和土耳其爱硼矿业集团进行合作，签订长期合作合同，希望通过适量进口来达到平抑生产成本的目的。

到了2022年进出口格局出现反转，出口量大幅增加，7月份出口量攀升至21万吨历史高位，主要原因在于国外能源价格飙升后，国外纯碱成本优势下降。

5、2022年中国纯碱出口大幅增加背后原因

2022年国内纯碱出口大幅增加，背后最主要原因在于国外能源价格飙升。俄乌冲突对全球能源市场造成剧烈冲击，全球能源价格飙升，截止8月25日，美国天然气价格飙升至9.468美元/百万英热，相对年初增长153％，欧洲天然气价格飙升至303.975欧元/MWH，相对年初增长354％。按照美国天然碱为例，单吨能耗约4.5百万英热，截止目前能耗成本增加25.78美元。另外，根据美国天然碱协会ANSAC，针对不断提升的天然气价格，自2022年1月1日起在天然气价格超过5.00美元/百万英热的时候将对向全球客户和经销商运送的所有纯碱产品征收天然气附加费，且天然气价格每上涨1美元/百万英热，附加费增加2美元/吨，按照目前天然气价格，每吨纯碱需征收10美元的附加费，综合来看，目前美国天然碱成本增加35.78美元，海外纯碱成本进一步提升。而中国国产天然气占比60％左右，且中国几乎无出口能力，成为了国内价格有效压舱石，此外进口天然气中国内还有大量从中亚、俄罗斯进口的管道天然气，以长协价格为主，降低了国内价格波动，目前国内天然气价格6500元/吨，与年初时价格相当，波动不大。动力煤方面，截止8月19日，欧洲ARA港动力煤现货价为325美元/吨，相对年初增长117％，理查德RB动力煤现货价为320美元/吨，相对年初增长178％。而今年国内动力煤价格相对国外波动幅度较小，截止8月26日，秦皇岛港山西产Q5500价格为1225元/吨，相对年初增长49％。

国外能源价格的飙升，导致国外纯碱价格成本优势大幅下降，根据彭博数据统计，2022年印度纯碱价格不断飙升，截止8月22日，价格高达56800卢比/吨，折算成人民币4875元/吨，相对年初增长56％，远高于国内价格。随着国外纯碱价格不断攀升，今年内外价差不断扩大，中国纯碱出口优势大幅增加。

本文源自金融界