ipo的种种套路（这是我最近看到的最朴实最接地气的IPO心得）

编者按：这篇作为From The Trence 系列的一部分，由Tom Hughes 发表在 Life Sci VC上。Tom 是上市公司Zafgen的CEO。还是老规矩，我会把比较精彩的地方摘录出来与大家共享。

Zafgen上市最初发行价定在16美元一股，总融资金额为9600万美元（我知道听上去很少啦）。不过按照Tom所说的，这一段路走的还算舒坦，不考虑风云变化的市场现状，他们拿到的钱比预期要多。

接下来Tom留给了大家一些他亲身经历，也许不能通用，但十分接地气的Key Messages：

1.确定你的股票值得投资——为什么上市

在公开市场面前，保证你的公司处在非常有利的位置；

基于现有数据和业务，公司股价还有很大提升空间；

需要和公司董事会、潜在投资人、分析师一起商议（关小黑屋）；

2.和bankers一早建立好联系/关系

bankers了解并且喜欢你的公司、管理层，同时看好你的IPO；

打好提前量，早早找人把你介绍给不同的银行，去了解他们；

和那些非常喜欢你故事的人关小黑屋总是更加愉悦的；

比如Tom当时找的都是在生物科技投资领域非常资深的bankers，这些bankers反过来也为公司介绍了非常重要的投资人，这些人最后都成了多面手投资人（generalist investors）；

3.了解你的分析师

银行分析师了解你的业务领域、你的公司，也支持银行和公司的合作。

在选择承销银行前一定要先了解分析师！

错误的分析师会让bankers无法好好履行职责，容易导致延误、出师不利或者起内讧。

分析师的问题常常很关键，便于你去修改战略或者你的路演故事。

4.完善你的路演

技术上而言，你需要提供团队资料、工作流程、计划、价值定位、资金流水。

bankers的价值在于帮你保证S-1文件不会有任何违规内容，这个阶段他们是最了解整个流程，因而也是最重要的。

向刚刚完成IPO的经验人士寻求反馈。

向所有圈子里的人询问一遍。

5.人都说时机很重要，但其实那是最不重要的一环

从没有人知道什么时候是 good timing，你要做的只是反应灵敏，当然还需要足够的现金。

如果距离IPO 6个月或以上，不妨试一下 crossover round 增加现金储备，同时增加投资者对公司的期望。

crossover investors 会给你的方案提意见，也会成为潜在的IPO买家。

6.比起CEO，投资者可能更关心团队的Key People以及背后的故事。

写这篇文章的时候，老板说：大部分人都应该不太关心吧。其实我倒愿意相信，每一个创业公司都有IPO的机会，同时，每一个团队都需要和bankers、分析师还有投资人打交道的技巧。

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