江南布衣董事会成员（中报披露在即的江南布衣）

中国内地首家在港上市的设计师品牌——江南布衣有限公司（以下简称“江南布衣”），今天（2月15日）宣布，公司将于2月27日(星期三)举行董事会会议，藉以(其中包括)考虑及批准公司及其附属公司截至2018年12月31日止6个月的中期业绩及其发布，并考虑派发中期股息。

第一纺织网记者获悉，江南布衣系列国内领先的设计师品牌，公司于1994年成立JNBY，自2016年于香港联合交易所有限公司上市。公司目前共有女装JNBY、高端女装less、男装设计师品牌速写、童装jnbybyJNBY、青少年装蓬马和家居JNBYHOME六大品牌。

财报显示，2014至2017财年，江南布衣的营业收入由13.83亿元增长至23.32亿元，年复合增长19%。2018财年上半年，江南布衣实现营业收入16.54亿元，同比增加26.22%；毛利方面，由于新品牌（less和速写2017财年毛利分别为69.7%和67.7%，均高于JNBY的62.2%，而童装2016财年毛利61.5%高于JNBY的60.7%，但2017财年略下降，至58.7%）毛利大多高于JNBY，随着新品牌的不断崛起，加之，高毛利的线上销售开始贡献收入，总体毛利率由14财年的58%增长至17财年的63.2%；利润方面，随着营业收入不断增长，毛利提升，2014至2017财年，江南布衣的净利润由1.49亿元增长至3.32亿元，年复合增长30.4%，今年上半年达到3.12亿元。

业内人士表示，多元化品牌战略战略驱动江南布衣业绩的高速增长，观察来看，江南布衣新推出的品牌仍然快速扩张，其中女装品牌less收入同比增长40.5%至2.38亿元；男装品牌“速写”收入同比增长15.5%至5.65亿元；童装品牌方面，jnbybyJNBY收入同比增长34.3%至3.94亿元，2017年新推出品牌“蓬马”收入同比增长198.6%至0.39亿元，仍然处于快速扩张期，家居品牌JNBYHOME收入同比 269.2%至0.06亿元。此外，江南布衣还在2018年上半年推出男装设计师品牌SAMO和时尚环保品牌REVERB，以扩充集团品牌组合。

东方证券研究员戴伟豪预计，江南布衣将持续推进其品牌及产品组合多样化，受其品牌独特性及消费群体所限，江南布衣旗下每个设计师品牌均形成天然的品牌壁障。尽管江南布衣旗下有8个品牌，但每个品牌均对准特定消费者群体，分析来看，江南布衣将持续推出新品牌以满足不同消费者群体的品味及需要。因此，预计其每年将推出1-2个新品牌，预计每个品牌成本约在人民币1600-2000万元。

另据江南布衣管理层表示，其研究团队将进行全面的市场研究，确保该新品牌市场空间超过人民币10亿元。为了削减测试及错误成本，公司将在两年内为每个新品牌开设20-25家新店铺，以从消费者回馈中获得有价值的信息。不过也需要看到的是，江南布衣旗下每个新品牌预计需耗时2-3年方能达成收支平衡。公司在新品牌创立初期，将重点落在“粉丝参与度”上，而非追求销售增长，其2018年推出新服饰品牌“SAMO”及“REVERB”，这两个品牌目前均设有3家门店。

2018年8月份，江南布衣推出小程序“不止盒子”，消费者可通过付费购买由专业搭配师提供的定制化搭配服务，在为消费提供增值服务的同时打造出一个全新的消费场景。同年12月，公司推出设计师品牌集合店LASUMINSOLA，利用公司在面料开发、供应链管理、版型制造等方面的优势推进新品牌孵化和国际设计师品牌的本土运营，近期预计将陆续开出3家门店。

中信证券分析师薛缘认为，江南布衣已经借助JNBY品牌积累设计、运营、粉丝能力，并跨入到持续孵化品牌、多品牌迭代发展的阶段。从中长期看，新品牌的持续成长为集团的扩张注入源源不断的动力；从短期看，新品牌培育初期需一定投入，并陆续按照发展节奏贡献收入与业绩。综合考虑公司现有品牌的发展阶段，预期未来三年江南布衣的营业收入、净利润分别实现中高双位数复合增长。（第一纺织网　martin）