半导体芯片行业全产业链龙头公司 半导体黄金赛道

模拟半导体用于通过转换，分配，存储，放电，隔离和测量电量来管理所有电子设备中的电源。

模拟IC是物理世界与数字世界之间连接的基本组成部分之一，可用于将诸如声音或光之类的物理信息传输到计算的数字世界中。

模拟IC具有品类多、空间大，下游广泛、波动性小，竞争格局稳定、集中度不高，产品生命周期长等特点，兼具 较好的进攻性和防守性。其天花板高、市值空间大，是半导体黄金赛道。#半导体#

目前国内市场依旧由海外龙头占据， 而受益于缺芯与国产替代，国内厂商初步在部分中低端消费级市场突破，拥有广阔的国产替代空间。

伴随着下游市场持续扩容、海外人才回流、国产替代步伐推进，国内有望孕育出一批优秀的大体量龙头公司。

模拟芯片产品类型按照功能主要分为信号链路芯片和电源管理芯片两类：

信号链芯片是指具备对模拟信号进行收发、转换、放大、过滤等处理功能的集成电路，将光、磁场、温度、声音等信息转化为数字信号，主要产品包括放大器、滤波器、变频器等。

电源管理芯片在电子设备系统中担负起对电能的变换、分配、检测及其他电能管理的职责。电源管理芯片对电子系统而言是不可或缺的，其性能的优劣对整机的性能有着直接的影响，主要产品类型包括DC-DC 类芯片、AC-DC 芯片、线性电源芯片、电池管理芯片等。

产品种类进一步细分可分为三大类，即RF（射频）芯片、AD/DA（模数/数模）转换芯片和电源管理芯片；另外还有运放、接口芯片。

模拟芯片种类：

资料来源：浙商证券

模拟芯片产业链上游包括半导体材料、晶圆制造和半导体设备；中游为模拟芯片（电源管理芯片、信号链芯片）；下游广泛应用于通信行业、汽车电子、工业、消费电子、安防监控、医疗器械等方面。

模拟芯片产业链：

资料来源：TI官网

行行查数据显示，全球模拟集成电路企业排名前十位均为欧美巨头。2021年全球模拟芯片行业呈现国外企业主导的竞争格局，德州仪器以19%的市场份额稳居模拟芯片市场第一，ADI排名第二，市占率为12.7%，前十大厂商共计占68.3%，国内模拟芯片厂商替代海外品牌产品的空间较大。

据中国半导体协会数据，国内模拟芯片自给率仅为12%。

2018年前，国内模拟芯片厂家在海外巨头的笼罩下发展十分缓慢，2018年的中美贸易摩擦加速了国产替代的进程，在政府的资金、政策的大力支持下，本土厂商开始快速发展。

2020年疫情爆发以及随之而来的全球缺芯，进一步加速了国产芯片的替代。

同时受2021年模拟芯片市场涨价严重和供应链安全等因素，国产终端企业纷纷选择国内模拟芯片进入供应链。国内模拟芯片厂商纷纷从消费电子级产品向汽车和工业领域拓展，同时国内新能源车销量持续增长带动汽车座舱、动力、车身域等芯片需求放量。

随着新能源汽车的加速渗透，以及美国制裁的影响，国产模拟芯片正迎来快速发展的新机遇，行业国产化替代正在加速。

模拟芯片国内市场厂商市场率：

模拟芯片的研发既重经验，也需设计跟工艺的深度结合，而积累经验、打磨工艺的最优地点是在自有产线。

国际龙头TI、ADI等均采用IDM与代工相结合的模式，国内模拟芯片厂商的生产方式基本为Fabless模式，通过将制造和封测委托给产业链下游的晶圆厂和封测厂实现产品的生产。

对于TI、ADI等料号众多的厂商，IDM模式能降低成本，实现产品快速迭代。纯IDM模式可使用的工艺和产能都受限制，Fabless相对更灵活。

目前国内中芯国际、华虹、华润微均有先进的模拟芯片代工能力。

当前国内模拟芯片赛道正在经历从消费电子级向工控通讯级的跃迁。国内模拟芯片赛道正在经历从消费电子级向工控通讯级的跃迁，少数领先厂商对汽车电子级产品有初步布局。模拟IC行业增长空间主要在5G通信、工业控制、智能汽车等成长性新兴领域，这些增量市场叠加模拟芯片产业链升级趋势，将带动模拟芯片市场规模持续增长。

据WSTS预测，2021年全球模拟芯片市场规模有望同比增长30.9%达到728亿美元。展望后市，汽车电动化、智能化浪潮以及工业能源类节能降耗新需求将引发模拟芯片迭代，根据IC insights数据，2025年全球模拟市场规模有望达到825亿美元，2021-2025CAGR为9.7%

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