为什么要做pos支付行业（支付行业深度报告）

乐晴智库，全球行业和公司深度研究（lqzk168 ）

本文完整报告下载：乐晴智库网站 www.767stock.com

---

沿革：

新大陆科技集团1994年由18科技人员创办于福建省福州市。公司自成立以来坚持自主创新，以科技创新引领实业发展，发展成为一个综合性高科技产业集团，走出一条具有中国特色的价值成长之路。

产业综述：

新大陆产业横跨物联网、数字电视和环保科技三大领域：是国内领先的集物联网核心技术、核心产品、行业应用和商业模式创新于一身的综合性物联网企业，数字电视综合业务供应商和无线通信设备供应商，和中国唯一掌握"紫外C消毒技术"与"大功率臭氧发生器技术"自主核心技术的环境设备及综合服务提供商；旗下的新大陆电脑股份有限公司于2000年在深圳证券交易所上市（代码000997）。

模式优化今非昔比

新大陆早起从事支付相关产品后来拓展到物联网领域，自 2014 年开始不断通过外延并 购，预计未来会打造成平台级金融服务公司。根据公司过往发展历史，我们把公司业务梳 理成两个个阶段:

1 ) 2009-2014 年其主要产品是支付与扫描硬件(POS 机、二维码识读机、 条码芯片等)，2013 年开始房地产业务为项目型 2018 年截至。

2 ) 2015-2019 年公司外延拓 展了小贷(基于深度挖掘)、商户运营 O2O、收单等业务，未来会拓展出金融服务业务， 预计金融服务业务占比会达到公司利润的一半以上。

新大陆业务对比

支付业务实现全国第一

自 2011 年开始公司将重心聚焦在支付领域，不断整合内部业务和优化资源。公司作为POS 机龙头企业 2012 年至今支付业务收入保持 35%以上增长，2015 年首次实现销售全国 第一全球第三，全年电子支付业务销售收入 11.16 亿，同比增长 45.5%。

支付行业高速增长，预计 POS 机行业未来几年整体增速在 30%左右。银行卡、POS 机 渗透率逐步提升。北上广深为代表的一二线城市逐渐饱和，开始向三四线城市拓展。

2011-2015 年国内 POS 机市场规模不断扩大，2011 年到 2015 年，新增联网商户数分别为 100万户、165 万户、280 万户、440 万和 486 万户;新增联网 POS 机分别为 149 万户、229 万 户、351 万户、530 万户和 567 万。

新大陆 POS 机销量增速高于行业，除来自传统 POS 机销售外，公司海外增长迅速，来自国内互联网及第三方支付公司采购占比逐渐提升。

2015 年 公司实现全球第三国内第一，连续三年 30%以上增长，预计业务会体量还会不断增长。

新产品 MPOS 和 IPOS 全产品系列出货量和市占率首次均实现国内第一位。伴随着新产 品快速推出抢占市场，2016 上半年支付业务持续快速增长，营业收入达到 7.55 亿元，同 比增长达到 45%。

新款产品拓宽销路。MPOS 打破了百福、联迪长期垄断银行的格局，民生银行、兴业银 行、中国农业银行、银联商务均采购公司产品。新增量除了来自商业银行采购之外，第三 方支付及互联网为代表的支付新生力量需求日益旺盛。

新大陆自 2012 年开始就不断加大对 新产品的研发，提供符合互联网公司需求的新款机器，公司披露已和支付宝等公司展开战 略合作。

长期从事金融信息化建设的专业技术服务团队。2016 年 5 月 27 号公告，以自有资金2.97 亿元收购福建新大陆支付技术有限公司 30%股权。本次股权转让完成后，公司持股比 例为 100%。新大陆支付公司承诺 2016 净利润为 9000 万元，2017 年 1.1 亿元。

新大陆支付 目前位列电子支付市场第一集团军，在移动智能收单领域市场份额稳居第一;公司拥有一 支经验丰富的电子支付、互联网技术及业务团队;与中国银联、银联商务等金融收单机构， 快钱、支付宝、拉卡拉、财付通等第三方支付公司建立良好的合作关系。行业渗透到电信、 保险、物流、税务、电力、石油等多个领域。

海外市场上，公司的 POS 销售主要通过与 Spire 公司合作，目前主要竞争对手有安智、 惠尔丰、百富等 POS 品牌。

识别产品始终保持领先地位识别业务连续两年如块增长

2014 年识别类产品销售收入达到 2.2 亿元，同比增长 45%。除了在卫生、税务、 等行业取得突破性进展，公司在 O2O(支付宝和步步高条码识别设备供应商)、物流(与 中国邮政合作)、零售(苏宁等)等领域扩大市场份额，销售保持高速增长。

2015 年公司识别类产品销量快速增长，销售收入 3.49 亿，同比增长 58.64%。主要得益 于公司自身市场的有效拓展，且完成江苏智联公司的并购(自 2015 年 10 月起合并报表)。

巨头进入扫码支付市场，行业竞争带来新机遇。

2016 年 12 月 12 日，中国银联宣布推出“二维码支付标准”。银联发布统一的二维码 支付意味着扫码支付市场迎来的巨头新玩家，市场也将由目前两家第三方支付机构的双寡 头竞争的格局进入由银行、银联、多家第三方支付机构共同参与的多头竞争阶段。

新大陆作为银联 POS 机供应商，长期与银联进行合作。银联的加入势必会引起市场新 一轮竞争。新大陆在二维码信息识别领域已经有十余年的技术积累，到目前公司依然是国 内唯一掌握二维码自主核心技术的企业。预计能够从行业快速增长中获的收益。

从产品到商户运营

支付产品升级及 C 端用户使用不断渗透，催促着收款设备的升级换代。为应对线上支 付对线下支付的冲击，以智能 POS 和 MPOS 为代表的互联网 POS 不断扩展业务边界，为商 户提供更多的增值服务，增加商户黏性。对于商家而言收银是重要环节。

支付终端的价值 不再仅仅局限在支付本身，新一代智能支付终端及其背后强大的运营网络在为商户提供支 付服务的同时还可以提供精准营销、进销存管理、财务管理等增值服务，POS 机不再是交 易的完结，而是连接商户与消费者的纽带与桥梁，商户服务蕴藏巨大商业价值。

启动 2016 年股票非公开发行，推广 162 万商户。公司拟以非公开发行股票方式募集资 金不超过 15.8 亿元，募集资金将用于商户服务系统与网络建设项目、智能支付研发中心建设项目，以进一步完善电子支付产业链建设，全面推进公司的战略升级。项目将充分利用 公司资源，在未 36 个月铺设 216 万台 POS 终端，力争实现新增 162 万商户的拓展目标。

从产品到金融

第三方支付包括银行卡收单、网络支付及预付费卡发行与受理三种。

新大陆主营业务第一阶段属于生产和销售 POS 机，第二阶段已经做到 POS 机销量全国第一全球第 三，拥有围绕机具业务的所有增值服务业务。

第三阶段通过收购国通星驿开展收单， 通过定增扩大智能 POS 布放，后者属于第三方支付中的银行卡收单市场，此外，2015年成立上海优啦专业服务于电商、企业、个人等贷款，2016 年获取小额贷款牌照，2016年下半年与兴业消费金融开展战略合。

预计 2017-2019 年公司金融业务占比会逐渐提升。

本文完整版报告下载：乐晴智库网站 www.767stock.com

---

乐晴智库，全球行业和公司深度研究

乐晴智库（ID：lqzk168）

个人ID：lqzk777

新浪微博：乐晴智库

,