投资活动现金流分析（投资活动现金流如何分析）

投资活动现金流量分析（上）在前面几篇文章中，晓闲完整地介绍了投资活动现金流量的全部概念，今天的文章主题将围绕投资活动现金流量的分析展开，我来为大家科普一下关于投资活动现金流分析?以下内容希望对你有帮助!

投资活动现金流分析

投资活动现金流量分析（上）

在前面几篇文章中，晓闲完整地介绍了投资活动现金流量的全部概念，今天的文章主题将围绕投资活动现金流量的分析展开。

要想回答清楚其分析问题，可以从几个角度展开，下面我将逐项介绍其中的类型。

一、整体视角

实际上，整体视角属于综合视角，在下面的文章部分，我既有可能使用综合视角这个概念，也有可能使用整体视角这个概念，请大家在阅读过程中自行将二者划等号即可。

综合视角也就是考虑投资活动现金流量净额的情况。

在前面的文章里面，晓闲介绍过现金流量净额的计算，这次再次重复其计算公式。

投资活动现金流量净额=投资活动现金流入总额-投资活动现金流出总额

换句话说，我们实际上要看的是投资活动现金流量净额的大小。

在对投资活动现金流量净额进行分析时，我首先需要强调一个整体视角分析的要点，那就是长期性分析的视角要求。

具体说来，在分析整个企业的投资活动现金流量净额时，我们需要以多年的时间跨度作为分析的角度，换句话说，我们需要分析多年的投资活动现金流量净额。

一般情况下，我们需要分析至少3-5年的投资活动现金流量净额，最好可以分析过去10年甚至15年的投资活动现金流量净额。

任意单独一年的投资活动现金流量净额并不具备代表性，如果针对某一年的数据进行分析就很有可能导致出现错误或者引起误导性的分析结果。

以多年的数据结果进行分析就可以帮助企业判断过去的投资活动是否产生了效果。

具体说来，对投资活动现金流量净额进行分析时，我们可以从两个角度入手，分别是：正负性和数值大小。

以上就是在分析过程中最重要的要点，我将逐一介绍这2个方面。

1.正负性

正负性是指过去一整年的投资活动现金流量净额是正数或者负数，正数代表该企业的投资活动现金流入总额高于投资活动现金流出总额，而负数代表相反的意思。

备注：为简化用词，请注意，在后续的文章中，我可能会将投资活动现金流量净额用现金流量净额替代。

同样的，对正负性分析时，我们同样要以长期性的视角进行分析，也就是说，不单看某一年的投资活动现金流量净额是正数或者负数，而是要看过去多年的数据，比如过去3-5年，甚至过去10-15年的数据。

当我们对过去多年的数据进行分析时，我们可以关注过去几年的现金流量净额的平均值的正负性。

对于企业管理者而言，过去多年现金流量净额的正负性很有研究和分析的价值。

晓闲在以前的文章中介绍了投资活动现金流量的代表意义，它代表了企业为未来而做出的投资。

A.平均值为正

平均值为正是一种有趣的结果，因为当企业为了未来做投资，它本身是需要企业不断付出资金的，但是，结果却是企业从投资中获得了比付出的更多。

这种情况代表什么呢？

这种情况一般存在2种主要的可能。

a.代表了企业已经停止了长期投资

某些行业由于已经出现了产能饱和或者产能过剩，或者企业无法成长了，此时，不断建生产线是不划算的，企业可能直接停止全部的固定资产的投资，而选择从过去的投资活动中获得了更多的投资收益。

此时，企业可能会选择不断卖厂房、设备、品牌、商标、子公司等资产，这些都会计入投资活动中，进而给企业带来大量的投资活动现金流入，结果就导致现金流量净额为正。

如果某企业过去长期处于这种状况，此时的企业管理者已经开始处于坐享其成的阶段了，企业很难获取进一步的增长了，营业收入、营业利润和净利润很有可能不在增长，甚至还有可能大幅下滑。

这个阶段的企业特别像发达国家，比如目前的美国。

从克林顿之后的历任美国总统基本上没干成什么正事，后面的历任美国总统基本上就在吃克林顿时代的老本。克林顿时代的美国算是1950年年代以后美国最辉煌的时代了。

b.代表了企业的金融投资并进入收获期

如果某个企业在多年以前进行了金融投资，比如股权投资，那么，在这个阶段去抛售股权或者子公司的股份很有可能会给企业带来大量的投资收益。

出售股份之类的活动会给企业带来大量的现金流，这类现金流入是计入投资活动现金流入之中，结果就会导致近些年的现金流量净额为整。

这种情况也极具代表性，它往往代表了企业从事了多元化的业务，比如制造业的企业从事金融投资活动，或者代表了企业强化了其投资业务。

这种模式下的企业很有可能在转变其商业模式和企业战略，那么，企业的发展重心和经营战略都有可能随着战略转变而发生变动。

当管理者在分析这一种情况时需要注意其中的投资活动的安全性问题。

B.平均值为负

多年的现金流量净额平均值为负，属于绝大多数企业的常态。

如果仅仅只看一个数据，我们可能难以判断其中的好坏。

对于有些企业来说，平均值为负是一种好事情，它代表了企业为未来的投资产生了有效结果；

而对于某些企业来说，平均值为负是一种坏事情，它代表了企业未来的投资并没有产生任何有效结果，反而导致钱打了水漂。

要想对现金流量净额平均值为负的情况进行分析，我们需要从2个视角考虑才能进行理性判断，分别是数值大小和细节视角。

由于平均值为负涉及到了其他的分析视角，因此，这里我需要从其他视角进行分析。

2.数值大小

数值大小这个视角往往是针对过去多年企业的投资活动现金流量净额的平均值为负的情况进行分析。

具体说来，我们应该如何分析其数值大小呢？

要想分析投资活动现金流量净额的数值大小，我们需要结合企业过去多年的营业收入、营业利润和净利润进行分析，比如同样分析过去5年的现金流量净额和营业收入、营业利润和净利润指标。

企业对外的投资通常是为了未来能够产生更多收入和利润，因此，我们的分析视角是看投资现金流量净额能否可以带动营业收入和利润的增加，以此来评估投资效率。

以5年的视角为例，我们可以使用以下2个指标评估效果：

营收投资效率=（去年营业收入-6年前营业收入）/过去5年投资活动现金流量净额总和；

利润投资效率=（去年净利润-6年前净利润）/过去5年投资活动现金流量净额总和

除了这2个指标外，我们同样可以使用第三个指标营业利润投资效率，具体公式如下：

营业利润投资效率=（去年营业利润-6年前营业利润）/过去5年投资活动现金流量净额总和

以上3个指标为晓闲自行采用的分析工具，用词也为晓闲自行创造，大家可能在其他任何地方都看不到。

由于营业收入和净利润已经具备了较强的代表性，我们可以只分析前面2个指标。

当我们采用以上2个指标进行分析时，我们就可以看出过去的投资支出究竟有没有给企业带来真正的价值。

为方便大家理解，我这里并不做过多介绍，大家可以简单理解为如下的情况。

营收投资效率越大，利润投资效率越大，往往代表企业过去的投资效果越好，比如有些企业的利润投资效率甚至超过了100%，甚至达到400%，而其营收投资效率可能超过1000%；

其意义是企业的一块钱的长期投资带来了远超1块钱的投资回报，甚至10块钱的投资回报。

营收投资效率越小，利润投资效率越小，往往代表了企业过去的投资效果很差。

如果营收投资效率和利润投资效率二者之中有任意一项接近于0甚至低于0，往往代表了企业过去的投资是没有任何效果的，没有效果的投资同样代表了投资决策可能是错误的。

这种情况往往代表了企业的任何投资都没有任何的回报，甚至这些投资还可能损害了企业的利益。

这种情况下，管理者可能需要重新审视过去的投资决策和分析过去多年的投资质量，同样的，管理者还需要审视投资活动之外的企业经营活动，需要评估一下其中是否存在一些管理上的问题。

如果企业的营收投资效率和利润投资效率数值很小，那么，我们将不需要从细节角度进行分析了，这意味着具体分析工作可能已经结束了。

而如果企业的营收投资效率和利润投资效率数值很大，此时往往代表了企业还需要从其他的角度去进行相应的分析，也就是从细节角度进行分析。

关于细节角度的分析，我将留作下一次的文章进行分析。

最后，针对今日的分析话题，我进行一下观点总结，方便大家记忆和理解。

1.从整体角度分析时，我们需要关注投资活动现金流量净额；

2.从整体角度分析时，我们需要分析过去多年的数据，最少3-5年的数据，最好可以分析过去10-15年的数据；

3.整体分析角度关注投资活动现金流量净额的正负性和数值大小；

4.正负性中正数往往代表了企业可能不再成长了，或者代表了企业前期的金融投资进入了收获期；负数的情况比较复杂，需要我们从数值大小和细节角度进行分析；

5.从数值大小角度分析时，可以用营收投资效率和利润投资效率2个指标进行投资质量评估，指标越大越好；如果指标接近于0，往往代表了投资出现问题或者企业经营出现问题，需要管理者格外重视。

以上内容为本文全部内容，由于篇幅原因，本文仅介绍了投资活动现金流量分析的上篇，在后面的文章中，我将介绍投资活动现金流量分析的第二个角度，请继续关注下周的文章。

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