360胎压监测官网(胎压监测逆势上扬)

360胎压监测官网(胎压监测逆势上扬)(1)

作者 / 星空下的烤包子

编辑 / 菠菜的星空

排版 / 星空下的牛牛

说起来,上海绝对是国内汽车研发、生产、销售、出口的重要城市之一,当疫情来敲门,汽车行业不得不按下了暂停键。

但随着近期整车厂陆续复工复产后,还有一块拼图亟需补上,那就是物流。光有供需可不行,必须要将供需联通。这不,前两天一艘装载着超过4700辆特斯拉电动车的轮船正在驶向欧洲,这也是特斯拉复产了近一个月以来的首批整船出口的电动汽车。

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随着上海的汽车产业链重启“回血”,相应的,也带活了上下游一众玩家们。产业链每个环节的“小齿轮”,都开始正常运转。

时间紧、任务重,失去的时间,只有拼命抢回,最终为了那5.5%的GDP目标。

而作为投资者的我们,除了要敏锐地抓住布局的机会,毕竟机会转瞬即逝。之前我们曾经聊过汽车产业链上游的轮胎和再上游的橡胶,今天我们围绕着胎压监测这条细分赛道,看看这小而美的赛道上,是否还有未被发掘的价值。

就从这一段时间的股价表现上来说,绝对有起势的趋势,九个交易日一共上涨了接近20%,像通达电气(603390)、索菱股份(002766)等都喜迎涨停。试问在这样惨淡的资本市场中,没有什么比这样的上涨更能温暖股民的心了。

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胎压监测板块涨跌幅(东方财富)

一、上一次疯狂,还是在两年前

顾名思义,胎压监测就像是轮胎的眼睛一样,可以检测轮胎的气压、温度等参数,而且可以及时地发现轮胎气压过高、不足等情况,将数据传送回驾驶室内,防止出现交通意外。它也和ABS(防抱死刹车系统)、安全气囊并称为汽车三大安全系统

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胎压监测系统示意图

胎压监测虽然只有20多年的发展历史,但因其重要性出众,进入21世纪,美国等发达国家率先出台强制性法规,要求2007年以后出售的轿车必须安装胎压监测系统。

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胎压监测系统示意图

当技术成熟了,背后的那只手就要加速推动了。上一次胎压监测板块集体疯涨还是因为庙堂说,当2020年的钟声敲响后,所有的M1类(至少有四个轮子)车辆都强制安装M1,19-20那两年,胎压监测渗透率因此快速提升,从2019年的51%开始大幅增加。整个市场空间在前三年的复合增长率接近30%(约28%),从22亿元一下增长到36亿元。

增量的市场,尤其是确定性强的增量市场当年也是吸引了大批投资者,就以万通智控(300643)为例,当年最高涨幅高达160%,记得笔者当时还跟讨论过是不是要上车这只股票,但最终因为不想成为击鼓传花的最后一棒而放弃了。

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2019年底至2020年初万通智控股价

当一个赛道相比其他赛道更有利可图时,必将吸引玩家的“光临”。胎压监测市场规模虽然不大,但是产业内部的竞争也是相当激烈。除此之外,面对话语权更大的整车制造商和一级OEM,胎压监测玩家不得不放下身段。举个例子,胎压监测卖给维修厂的毛利率就要高于面向大型整车厂的。

事实果真如此。但从毛利率这个指标来看,笔者查了一下相关玩家的情况,比如保隆科技(603197)的胎压监测的毛利率从2017年就开始逐步下滑,直到去年才稍微止住了颓势。

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保隆科技毛利率变化情况

二、国外稳定,国内竞争激烈

如果把胎压监测的产业链拆开,你会发现每一环节分工明确。上游主要以胎压监测芯片为主(成本要占胎压监测产品的接近一半),这个市场不夸张地说,国内玩家基本无进入的机会,英飞凌、恩智浦长期牢牢占据该市场。英飞凌已经连续10多年市占率全球第一,CR4(前四名市场率总和)超过90%

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胎压监测产业链

所以只能将目光更多地投向中游的胎压监测模组,因为这一环节的技术门槛相对较小。目前国内市场是的玩家主要分为合资自主品牌两大阵营为主。但目前内部竞争比较激烈(原因上面已经说了),头部玩家比如合资品牌保隆科技市占率也仅有30%。

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国内胎压监测产品玩家分析

国内自主品牌中的佼佼者应该是万通智控了,但从毛利率来说,就能和保隆科技掰掰手腕。而且去年胎压监测产品的营收直接实现了翻倍,产品可以满足整车配套和售后替换等多种需要,有望加速国产替代的过程。

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万通智控产品毛利率

三、可以但需慎重

随着上海车企们的满血复活,让零部件供应商们又重新迎来了春天。这其中就包括胎压监测细分赛道,30多亿的细分赛道就引来了众多资金,板块20%的涨幅不是梦。

但是,理性和客观的分析后,笔者认为这条赛道已经过了两、三年前那个增量黄金期了,现在已经进入到存量阶段,而且国内的竞争格外激烈,面对OEM也没什么话语权,存在价格战的现象,从毛利率等指标就可见一斑。

所以,你要说趁着车企复工复产的东风,炒一波热度,要趁早。

当人去楼空花已落时,一切已经为时已晚。

注:本文不构成任何投资建议。股市有风险,入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。

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