大宗商品市场趋势判断能力（大宗商品承压加重）

回顾今年上半年，全球大宗商品市场大幅波动，企业经营备受考验。

今年以来，国际形势严峻复杂，叠加二季度国内疫情反复和多点散发、上下游产业链运行不畅等影响，国内大宗商品企业经营效益同比普遍出现较大幅度下滑。今年尤以房地产行业为最，部分房地产企业的债务危机直接影响其上游的钢铁行业。

国家统计局数据显示，2022年上半年，全国生铁、粗钢产量分别为43892.7万吨、52687.7万吨，同比分别下降4.7%、6.5%。2022年上半年，全国累计出口钢材3346万吨，同比下降10.5%；累计进口钢材577万吨，同比下降21.5%。

近期上市钢企亮出的2022年上半年“成绩单”也纷纷提到，上半年原材料价格大幅上涨，带动产品成本上升，虽然调整了部分产品销售价格，但难以覆盖成本上涨，导致企业利润总额和主要产品毛利率同比大幅下降。虽然基本维持盈利状态，但归属于上市公司股东的净利润同比均出现大幅下降，甚至近半数“腰斩”。

再看国际市场，高通胀压力下，美联储3月17日开启第一次加息后，目前已经累计加息四次，不到半年，美联储已累计加息225个基点，国际钢价下跌，直接严重影响我国板材和终端制造业出口。

美元指数强势上行，人民币快速贬值，大宗商品显著承压。

随着衍生品套保的普及，越来越多的上市公司开始利用期货衍生品管理生产经营，应对原料价格上涨、库存品贬值、产成品跌价、汇率波动等方面的风险。

目前从各上市公司套期保值公告来看，上市公司参与数量明显增加，套保业务额度的资金规模不断提高，运用衍生品工具的能力也在逐步提升，企业内部配有专门的套保团队、专职研究人员，结合企业年度生产计划进行采购，根据生产需求进行采购、销售、点价、基差确定选择点价时机和盘面套保机会，套保范围已经从原料段扩展到汇率套保，呈现场内场外协同、期货期权并进、产业上下游联动等多元化发展态势。

如历来重视套保的南钢股份半年报显示，面临的风险主要在铁矿石、焦炭、废钢等原料价格高位波动，加大钢铁企业成本压力。

南钢股份动态把握市场变化，拓展采购渠道，通过择机采购、战略采购等方式降本，持续推进降本增效，挖掘潜在效益，通过期货交割、期货转现货、仓单交易等‘转换’途径，帮助企业盘活库存，实现套期保值和风险管控，同时，嫁接全球资源，提高全球化配置资源能力，加快印尼焦炭项目建设，提高成本竞争力。

作为油脂行业的龙头企业，金龙鱼上半年的经营情况在业内颇具代表性。今年上半年实现营业收入1194.83亿元，同比增长15.74%；实现归母净利润19.76亿元，同比减少33.47%。

为了减少原材料价格波动带来的风险，公司坚持以套期保值为风控手段，运用期现结合的经营模式，积极利用国内外衍生品市场对原材料采购进行商品与外汇套期保值。加上6月中下旬开始大豆及棕榈油等价格从高位回落，以及衍生金融工具实现的收益，金龙鱼二季度经营情况大幅改善，实现利润总额24.1亿元，较一季度上升266.1%，归属于上市公司股东的净利润18.6亿元，环比一季度上升1526.0%。

以上，经过32年发展，随着《期货与衍生品法》的正式实施，我国期货市场已具备服务实体经济的规模和能力，为上市公司管理生产经营风险提供了丰富的期货和衍生品工具。

然少数公司在开展套期保值业务时，仍存在风控不足和操作不当情况，导致发生大额亏损。

为进一步深化期货服务大宗商品企业工作，提升企业风险管理意识和能力，作为大宗商品企业运营及风险管理数字化服务提供商，智慧云极深耕大宗商品领域，提供的CTRM系统为大宗商品企业提供综合性的风险管理解决方案，节省大量人力物力，提高经营效率，实现企业风险管理的信息化、自动化、智能化。

通过数字化技术手段，帮助企业实现互联互通，在满足监管前提下，实现流程线上化，将业务、岗位、人员、绩效等所有操作集中在一个平台内进行管理，精细配置角色与权限，从企业风险管理维度重构组织与流程，根据企业管理事前、事中、事后各个环节将业务场景数字化，实现统一期现、统一交易、统一风控、统一绩效考核以及业务溯源，使得企业业务得以可视、管理与追溯。

同时以期现货联动为抓手，提供个性化的风险预警服务，根据企业不同的需求，定制相应的风险度、保证金等指标数据，确保企业随时了解自己的潜在风险和收益，让大宗商品流通、交易等工作流程全程规范化、标准化、透明化，有效提升管理效率，搭建事前干预、事中监测、事后预警的全方位风控体系。