香港的分红保险与内地的差别（香港保险的两种分红模式）

分红保单的一大特色就是保单持有人可以通过红利派发分享「分红保单」的可分配盈余。最直观的例子就是，保险公司拿投保人的钱去投资，获得投资收益，保单持有人可以与保险公公司一同分享这部分的投资收益。

「英式分红」的红利称为复归红利（Reversionary Bonus），派发的是保额（保障面值）。

「美式分红」的红利称为现金红利（Cash Dividend），派发的是现金。

保额和现金的区别

举个最简单的例子，假设一张储蓄型分红保单是由1,000股股票构成的，到了年末股票进行分红。

「美式分红」的现金红利相当于派发现金（如派发100块现金），

「英式分红」的复归红利相当于派发股票（如派发10股股票，这样保单相当于总共有1,010股股票，保额变高）。

分红提取

「美式分红」的现金红利相当于现金，可以在任意时间支取，流动性强。

「英式分红」的复归红利相当于保额，只可以在身故时候当做赔偿支付，或者在退保时按照一定比例折现兑换成一定的现金支付。

点评：

没错，你没有看错，这里我需要指出「英式分红」中的一个“陷阱”，那就是退保时取出的红利需要折现，而不是原本的红利价值。

为什么呢？这是因为「英式分红」的红利相当于保额，是投保人在未来身故时才可以全额提取出的价值。如果以退保的方式支取，相当于把未来的金额提前到现在，需要经过时间价值的折现。

具体的计算公式为：

这里的变现折扣率，是会随着1)时间以及2)市场投资环境的变化而变化的。通常来讲，红利的提取越早，折现率越低（如80%），折现的损失就越大，所能提取出的红利就越少。随着时间慢慢推进，变现折扣率会逐渐接近于1，这时再提取红利就不会再有损失。因此，如果一款终身重疾险是英式分红，一般并不牵扯到折现损失，除非中途退保。

生息及滚存方式

复归红利相当于一条线实现分红滚存，即原有股票（1000股）派发股票红利（10股），使现有股票变多，在下次分红时继续派发股票红利（另外10股）... ... 股票的股数越来越多。

现金红利相当于两条线实现分红滚存，原有股票（1000股）不断派发现金红利（每年100块），同时派发的现金红利会积存于红利户口内，以一定的收益率（如4%每年）继续滚存。

点评：

「英式分红」的投资方法较为激进一些，因为派发的红利相当于又换成股票再次投入股市，但这种高风险的投资方法可获得的收益也高。

「美式分红」的投资方法较为保守，始终就是原来的那些股票在投资，而派发的现金红利会被转入一个投资收益较低，但是相对稳定的投资账户中滚存利息，以供投资者可以随时足额取出这部分现金。

总结

「英式分红」产品特点：

• 资产配置的大部分为股票类产品，小部分为债券等固定收入产品；
• 保证回报较少，非保证回报较多，潜在风险较高；
• 资产增速快，长线的预期回报率较高；
• 灵活性较差，早期提取红利需要折现，有损失，且红利提取复杂，每次提取需要与保险公司提出书面申请（由于提取的部分为“保额”，因此相当于“部分退保”）；

「美式分红」产品特点：

• 资产配置的大部分为债券等固定收入产品，小部分为股票类产品；
• 保证回报较多，非保证回报较少，潜在风险较低；
• 现金红利有再投资风险（即重新投资的收益率比不上原始投资的收益率）；
• 资产增速较慢，长期的预期回报率不如「英式分红」高；
• 灵活性较好，红利可以随时支取，不需要折现，亦可用现金红利缴纳后期保

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