脑白金前景分析 从负债上亿到东山再起

在中国改革开放30年的浪潮中，史玉柱无疑是最具传奇色彩的人物之一。从巨人汉卡到巨人大厦，从脑白金到黄金搭档，如果经商也是一场游戏，史玉柱玩了一场大翻盘，表现可圈可点。史玉柱像个谜团，诡异得让人疑窦丛生，他与脑白金、黄金搭档这些当红保健品的关系始终若明若暗。

在民营企业家命运沉浮变幻的序列中，史玉柱再次崛起的故事，突显出“执著与毅力”的魅力与价值。史玉柱个人与他所取得的商业成就，一定程度上浓缩了改革开放以来中国人、中国企业、中国经济的错综复杂、悲欢离合。

人物介绍

史玉柱，1962年出生在安徽北部的怀远县城。1980年，史玉柱以全县总分第一，数学119分(满分120分)的成绩考入浙江大学数学系，毕业后分配到安徽省统计局，时年24岁。由于工作出类拔萃，被作为第三梯队，送往深圳大学进修。

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下海经商

1989年研究生毕业的时候，史玉柱却决心辞职创业。年仅27岁，在这个年龄当上处级干部，再加上有高学历、领导的赏识，如果史玉柱继续留在统计局，未来的仕途的确是“不可限量”。因此，史玉柱的家人和朋友都极力反对他下海。但这没能阻止史玉柱的决心。临行前，他慷慨激昂地对朋友宋京京说：“如果下海失败我就去跳海！”

1989年7月，史玉柱怀揣独立开发的汉卡软件和“M-6401桌面排版印刷系统”软盘，南下深圳。史玉柱认为自己开发的M-6401桌面文字处理系统作为产品已经成熟，便用借来的4000元承包下天津大学深圳电脑部。当时，除了一张营业执照和4000元钱，史玉柱一无所有。

他利用报纸《计算机世界》先打广告后收钱的时间差，用全部的4000元，为其耗费九个月心血开发出来的M-6401桌面排版印刷系统，做了一个8400元的广告。

13天后，史玉柱即获15820元；一个月后，4000元广告已换来10万元回报；4个月后，新的广告投入又为他赚回100 万。这一年，史玉柱产生了创办公司的念头，他想："IBM是国际公认的蓝色巨人，我办的公司也要成为中国的IBM，不如就用“巨人”这个词来命名公司。

1991年7月，“巨人”实施战略转移，总部由深圳迁往珠海，注册成立珠海巨人新技术公司(巨人集团的前身)。1991年，巨人汉卡的销量一跃成为全国同类产品之首，公司获纯利1000多万元，这一年，M-6403桌面印刷系统共卖出2.8万套，盈利3500万元。在此期间，巨人集团又开发出中文手写电脑、巨人防病毒软件等多种产品。

1992年，巨人集团的资本超过1亿元，史玉柱本人也被罩上各种各样的光环，迎来第一个事业高峰。

1993年7月，"巨人集团"下属全资子公司已经发展到38个，是仅次于"四通公司"的全国第二大民办高科技企业。

1994年年初，巨人大厦动工，计划3年完工。这座最初计划建18层的大厦，在众人热捧和领导鼓励中被不断加高，从18层到38层、54层、64层，最后升为70层，号称当时中国第一高楼，投资也从2亿增加到12亿。史玉柱基本上以集资和卖楼花的方式筹款，集资超过1亿元。史玉柱当选中国十大改革风云人物。

1995年，史玉柱开始了多元化扩张之路，他将自己未来的产业集中在三个领域———软件、药品、保健品。他砸了1亿元人民币投放广告。

当然回报也是丰厚的，后来家喻户晓的保健品脑黄金竟然取代了汉卡，成为巨人最赚钱的产品，高峰时期，脑黄金每年贡献的纯利润就有1亿元人民币。同年史玉柱被《福布斯》列为内地富豪第8位。

1996年，巨人大厦资金告急，史玉柱决定将保健品方面的全部资金调往巨人大厦，保健品业务因资金“抽血”过量，再加上管理不善，迅速盛极而衰。巨人集团危机四伏。脑黄金的销售额达到过5.6亿元，但烂账有3亿多。

1997年年初，只建至地面三层的巨人大厦停工，各方债主纷纷上门，巨人现金流彻底断裂，媒体地毯式报道巨人财务危机。巨人集团名存实亡，但一直未申请破产。

史玉柱成了背负2.5亿元债务的“中国首负”。不久，便黯然离开广东，"北上"隐姓埋名了。

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二次创业

幸运的是，受到重创的史玉柱，除了缺钱，似乎什么都不缺———公司20多人的管理团队，在最困难的时候依然不离不弃，没有一个人离开。经过不断的反思，史玉柱总结道“企业尽量不要多元化，要抓住一两个行业做深做透，做成专家。” 而且史玉柱手上已经有两个项目可供选择，一个是保健品脑白金，另外一个是他赖以起家的软件。

史玉柱算了一笔账，软件虽然利润很高，但市场相对有限，如果要还清2亿元，估计要10年，保健品不仅市场大而且刚起步，做脑白金最多5年。

1998年，山穷水尽的史玉柱找朋友借了50万元，开始运作脑白金。手中只有区区50万元，已容不得史玉柱再像以往那样高举高打，大鸣大放，最终，他把江阴作为东山再起的根据地。江阴是江苏省的一个县级市，地处苏南，购买力强，离上海、南京都很近。在江阴启动，投入的广告成本不会超过10万元，而10万元在上海不够做一个版的广告费用。

史玉柱推出了家喻户晓的广告“今年过节不收礼，收礼只收脑白金”，效果出奇地好。这则广告无疑成为中国广告史上的一个传奇，尽管无数次被人诟病为功利和俗气，但已被整整播放了10年，累积带来了100多亿元的销售额，这两点的任何一个都足以让它难觅敌手。

2001年，黄金搭档上市，史玉柱为它准备的广告词几乎和脑白金一样俗气———“黄金搭档送长辈，腰好腿好精神好；黄金金搭档送女士，细腻红润有光泽；黄金搭档送孩子，个子长高学习好。”这两个产品，成了保健品市场上的常青树，畅销多年仍不能保持销售额的大幅增长。

史玉柱靠着卖保健品还清了所有债务，后来还打造出“征途”，进入网络游戏大获成功，史玉柱在这些年又再度崛起，赚来近600亿身家。

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2018年8月，巨人网络更是以305亿元收购以色列Playtika公司，进军人工智能领域。对于史玉柱而言，希望通过此次收购加强其在人工智能领域的全球化布局，并借此将触角伸向海外市场更为广阔的领域，打造一家通过人工智能创造价值的互联网创新公司。

“其实某种程度上，人遇到波折是好事。人在成功的时候，在顺利的时候，其实是学不到啥东西的。只有那些失败的时候，总结教训往往是深刻的，确实是受用的。”史玉柱后来这样总结道。

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