法国零售商供应链（零售数据创纪录下跌）

为应对能源紧张，德国多地采取措施节约用电。这是7月30日晚拍摄的德国慕尼黑老市政厅。图/新华社

8月1日，德国公布的6月零售数据可谓糟糕透顶。除了加油站的销售额取得了增长，食品、纺织品、服装、鞋类和皮革制品、互联网邮购业务等销售额通通下降。

消费数据下降背后的物价上涨

经济学家原本也并未对德国6月同比零售数据抱持乐观态度，路透社分析师调查预测前值预计同比下降8.0%，这已是很糟糕的数值。然而，实际录得的数值却更糟——同比下跌8.8%，创1994年以来最大同比降幅。

在环比方面，由于5月零售额本已被压得很低，经济学家认为6月环比值好歹会在这个很低前值衬托下显得好看一些，路透社分析师调查预测前值是增长0.2%。这在正式数值公布前，被普遍认为是一个相当保守的预估值。但6月零售数据公布后，预言家们却大跌眼镜：零售额环比下降了1.6%。

更令内行不安的是数值背后所释放出的信号：和“实际零售额”同比下跌8.8%相比，“名义零售额”的同比降幅竟只有0.8%。

“实际”和“名义”间出现如此大剪刀差，通常只有一个答案：过去一年间物价上涨幅度实在太大了。

明细数据同样令人担心：家具、家电等大宗耐用消费品，服装、鞋帽等非食品类商品零售额不论“名义”还是“实际”同比都有较平均值大得多的降幅，食品零售额则是环比降幅较大的项目，降幅高达1.6%。

有统计学家指出，杂货价格在过去一个月间大幅上涨和更多人选择在餐馆吃饭，导致了这一降幅的出现。

为何没有出现“报复性反弹”？

美国联邦统计局等分析机构认为，出现这一创纪录跌幅的主要因素有三：通胀、乌克兰危机、新冠疫情。

在分析机构看来，乌克兰危机导致德国能源价格飙升，供应变得不稳定，加上德国政府多次发出“冬季可能不得不实行能源配给制”的警告，能源危机导致生产成本上升，反过来推动通胀提速。

价格上涨加上失业阴影增加、收入预期下降，消费自然会变得欲振乏力。此外，疫情缓和后，人们普遍期待的“报复性反弹”迟迟未曾开始，也在很大程度上拖了零售数值的后腿。

但问题显然绝非如此简单。

当地时间2022年6月23日，德国柏林，德国副总理兼经济和气候保护部长哈贝克发表声明，宣布德国启动天然气紧急计划第二级警戒。图/IC photo

许多观察家表示，与能源价格飙升等因素相比，供应链的中断和迟迟难以恢复，才是德国经济低位徘徊、消费者和市场信心萎靡不振的最根本原因。

由于供应链中断，不少德国制造业中坚企业即便接到订单，也会受上下游配套企业“配合度”参差不齐的影响，难以充分调动产能，而海外市场“消化能力”的下降，让长期以来以“工业化国家中最大贸易出超国”为自豪的德国饱尝出口下降之苦：5月份德国对外贸易出现10亿欧元的入超，虽然看似数字不大，却已是该国自1991年以来第一次单月贸易入超。

众所周知，强大的制造业和旺盛的出口能力，是德国在战后，尤其冷战后雄踞欧盟第一大经济体的立身之本，也是上至德国联邦政府、中至企业、下至市场和普通消费者对德国经济、市场保持信心的底气所在。如今底气已泄，零售消费信心又从何而来？

一些分析家指出，倘若简单将问题归咎于“乌克兰因素”或“能源因素”，或许会掩盖一些真正的症结，导致更严重的后果。

这些分析家指出，近期陆续公布的各国零售数值普遍不佳，这其中固有拉脱维亚、北马其顿等受乌克兰危机影响公认较大的国家，也有英国、爱尔兰等受上述因素影响不显著的国家，甚至公认受能源、资源国际市场波动影响较小的澳大利亚，其6月零售数据也并不理想。

分析家们认为，这一现象足以表明，“去全球化”导致产业链断裂，以及疫情持续导致全球经济、消费、旅行等受到制约，才是压制零售数值和前景的最根本因素。“能源因素”的叠加，只是令问题变得更复杂、更棘手而已。

通胀率或继续“攀登高峰”

和莫衷一是的“病理分析”相对应的，则是七嘴八舌的“药方”：一些人主张“放缓对俄能源制裁”，但另一些人则指出，此举可能得罪东欧一众北约小伙伴。

而后者是德国制造业成本提升、产能下降后最可靠稳妥的“下游蓄洪区”，一旦嫌隙扩大，对德国经济的影响未必在“能源因素”之下。

此外，更大的危机和不确定性正悄然逼近：临时燃油税退税和公交票补贴即将到期，届时通胀率将在6月加速至8.5%的基础上继续“攀登高峰”。

加上工业生产值同样停滞不前，越来越多经济学家认为，今年晚些时候的经济危机已不可避免，而一旦如此，零售额将势必“覆巢之下无完卵”。

一些观察家无奈地表示，近几个月经济学家的预测常常“荒腔走板”，希望此次他们对下半年德国经济和通胀的预测也同样“测不准”，否则麻烦就真的有点大了。

撰稿/陶短房（专栏作家）

编辑/徐秋颖

校对/刘军