头号玩家买东西片段 头号玩家第101期MercadoLibre

六合商业研选推出头号玩家栏目，每周一更新一期，精选各产业领域国内外头部领跑企业，对其发展情况与新动向进行跟踪研究，把握头号玩家们的战略方向与业务布局，洞悉其对未来的思考与判断，把脉未来产业发展趋势，挖掘其中投资机会。

我们精选的头号玩家组合，共275家公司，包括150家国外头号玩家 125家国内头号玩家。我们将以马拉松长跑方式，完成对头号玩家的研究覆盖，同时不局限于这些公司，未来将持续拓展公司类型，不断对头号玩家组合进行迭代、优化，持续提升丰富度、前瞻性，欢迎加入我们这趟长跑旅程。

六合商业研选第455家公司515篇研报

头号玩家第101期：MercadoLibre（NASDAQ：MELI）

免费版1,150字，预计阅读3分钟

完整版8,627字，欢迎付费解锁

不同于纯线上的网络社交、搜索、视频等，容易诞生Facebook、TikTok、Google、YouTube等全球性巨头；在电商、支付等领域，需要线上、线下紧密结合，强调本地化运营，才能为商家、用户提供更好体验与服务，这让东南亚、拉美、非洲这些新兴市场有机会崛起区域性巨头，比如东南亚Sea，拉美MercadoLibre、Nubank，非洲Jumia等。

由于新兴市场整体基础设施不完善，在对区域性电商、支付公司带来挑战同时，也打开新的发展空间，要求公司除了做好本身业务，还需要系统构建并提供综合服务能力，将自身深度嵌套于当地数字经济发展中，成为当地数字经济基础设施与生态系统的重要参与者与构建者，从而充分受益于当地数字经济占整体经济比重持续提升红利，并借此成长为区域性巨头。

【头号玩家】第100期：Nubank（NYSE：NU），巴西领先数字银行，拉美金融服务市场搅局者

【头号玩家】第23期：Sea（NYSE:SE），崛起中的东南亚互联网巨头，游戏 电商 移动支付全覆盖

【头号玩家】第85期：Grab（NASDAQ：GRAB），网约车起家，东南亚领先综合性本地生活服务平台

【头号玩家】第75期：Paytm，印度版支付宝崛起，蚂蚁集团系统性加持，分享印度数字经济红利

Jumia（NYSE：JMIA）：非洲最大电商平台，把握市场红利，孕育非洲版阿里

报告摘要：

MercadoLibre是拉美领先的电商平台，致力促进拉美数字经济发展。公司1999年成立，总部位于阿根廷，打造拉美最大电商平台，同时开展物流、金融科技等业务，向拉美18个国家提供服务，目前拥有超过1.4亿年度活跃用户、超过1,000万活跃商家。

MercadoLibre官网

公司不断完善服务组合，开展电商平台Mercado Libre Marketplace、物流服务Mercado Envios、金融科技平台Mercado Pago Fintech三大业务。

公司向拉美18个国家提供服务，覆盖拉美95%人口。公司收入主要来自巴西、阿根廷、墨西哥三个国家，这三大市场合计贡献公司90%以上收入。巴西作为拉美人口与经济体量最大国家，是公司第一大市场，贡献公司过半收入。

MercadoLibre 1999年成立后，从摩根大通、高盛、Flatiron基金等投资者，获得760万美元初始资金，早期模仿eBay，靠拍卖模式起家，之后逐渐发展为综合性电商平台。2001年，MercadoLibre与eBay签定合作伙伴关系，eBay收购MercadoLibre 19.5％股份，成为MercadoLibre第一大股东，eBay帮助MercadoLibre进一步提升服务、完善业务流程；MercadoLibre 2007年在美国纳斯达克上市后，eBay陆续减持所持MercadoLibre股份，到2016年全部出售。

公司成立第一年，在阿根廷、巴西、墨西哥、乌拉圭开展业务，填补拉美电商市场空白，之后不断扩展拉美其他国家，提升在拉美影响力，同时通过广泛收购，扩大市场份额，成立以来累计收购超过20家电商、广告、物流、科技公司。

公司收入快速增长，净利润扭亏为盈。营业收入：2019~2021年、2022年Q1，分别为22.96亿美元、39.73亿美元（ 73.0%）、70.69亿美元（ 77.9%）、22.48亿美元（ 63.1%）。净利润：2019~2021年、2022年Q1，分别为-1.72亿美元、-0.01亿美元（ 99.6%）、0.83亿美元（ 11882.7%）、0.65亿美元（ 291.2%）。毛利率：2019~2021年、2022年Q1，分别为48.0%、43.0%、42.5%、47.7%。净利率：2019~2021年、2022年Q1，分别为-7.5%、-0.02%、1.2%、2.9%。

公司历年财务简表（单位：百万美元）

资料来源：公司公告、六合商业研选

公司上市以来，股价最高涨幅94倍，目前涨幅30倍。公司2007年8月10日在美国纳斯达克交易所上市，代码MELI，募资2.9亿美元，是拉美第一家在纳斯达克上市科技公司；公司上市首日开盘价21.32美元（前复权）；上市后股价最高2,020美元（2021年1月21日），相对上市首日开盘价累计上涨94倍，对应公司市值1,018亿美元；截至2022年7月3日，公司股价659.95美元，相对上市首日开盘价累计上涨30倍，对应公司市值332亿美元。

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