融创自救之路（风雨飘摇的融创）

处境本就不太乐观的融创，又有“新挑战”...

一笔已到期且目前处在宽限期末的美元债利息需要支付，金额2947.86万美元，约合人民币2亿元。

但这次，融创依旧没能挑战成功。

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5月12日，融创中国(1918.HK)发布公告：

公司发行的2023年10月到期7.95%优先票据项下一笔金额为2947.86万美元的利息已于2022年4月11日到期应付。公司有30天宽限期支付利息。

截至本公告日，宽限期已届满而公司未能于届满前支付有关款项。

根据坊间说法，融创一直努力到5月11号的下午，使出了浑身解数，但最终还是未能成功支付。

此外，融创中国另有三笔票据利息将于4月19日、4月20日、4月26日到期应付，合计7527万美元，有30天宽限期支付利息。

如果在宽限期内偿付，则不会发生违约。

但是，融创表示因资源流动性紧张，预计这4笔美元债将不会在票据到期时或在相关宽限期内偿还。

发布公告的当天，因融创中国停牌，还在交易的融创服务（1516.HK）当天受此消息影响大幅下跌11.63%，收盘3.19元。

根据融创的公告内容，公司销售持续下滑，并且随着部分房企陆续暴露流动性问题，融资难度加大。

集团虽积极采取销售回款、处置资产、股权融资等措施，但情况未能得到明显改善，国际评级机构也对公司的投资评级进行了下调。

简单说就是大家对融创的各种预期，都变低了。所以导致卖房也不好卖，融资也融不到钱了。

这点我们从西安今年的销售业绩榜单中也能一窥究竟，作为深耕西安的全国性房企之一，融创在西安的销售额常年排在前列。

但在今年的榜单中，融创却不见了踪影。

不过放眼全国市场，融创还是有“大哥风范”，2022年仅1月份单月，就实现销售额279.2亿元。

反观2亿人民币的美元债利息，对于融创这样体量的房企来说，确实算是九牛一毛。

但如此家大业大的融创，就是拿不出来。

是拿不出来？还是不想拿？这是个问题，毕竟这么大的家，不能直接把家底掏空了。

也正因为这样，融创的现状，才让外界担忧。

02

但坦诚说，相比之下融创还算是有点“担当”。

两个月前的3月23日，融创中国将于4月1日回售的公司债“20融创01”传出了展期（推迟兑付）的消息。

当天，“20融创01”直接跌停。短短几天，价格也从95元的高点，跌至最低40元以下。

由于资金困难，融创中国选择将这一笔债券展期支付，同时在4月份成功取得债权人投票通过。

代价是融创中国董事长孙宏斌个人提供不可撤销连带责任保证担保，并将融创旗下青岛阿朵小镇 郑州中原文旅城项目为债券提供质押增信。

而融创对于其即将面临的流动性危机，也算是早有准备，从2021年就开启了“卖卖卖”的自救行动...

信息来源：说财猫、天眼查、市场消息

除了以上项目，还有通过融创中国股权折价融资、无息借款等，合计融得约300亿元的资产。但对于总负债1.2万亿的融创中国来说，显然远远不够。

融创中国，依旧处在困境之中。

两个月之后的现在，融创连一笔价值2亿人民币的债券利息，都无法正常支付了。

从官方透露的消息来看，两个季度的销售额大幅下滑，可能是压死融创的最后一根稻草。

5月12日当天，融创发布债务逾期的消息后，立马登上了微博热搜，同时登上各大新闻媒体头条，所有人都在关注着这个“恒二”。

此前相继爆雷的，已有恒大、华夏幸福、蓝光发展等等，以及一众中小房企，但只有融创中国的体量，是爆雷房企之中唯一能与恒大相比的。

如果再有一个如此大体量的房企倒了，那对于整个地产行业的冲击是巨大的，对于市场正在回暖的信心，也是一种毁灭性的打击。

这样的市场打击，不论是资本市场，还是买房人，甚至上下游的供应商，都是无法承受之痛。

如今，融创中国2021年年报还在“难产”，股票处于停牌，资产还在继续处理，危机还未结束。

但往好的方面看，融创只是陷入短期流动性危机。

从基本面来看，融创土储实力强，且集中分布在长三角和环渤海的核心城市，截至去年年底，融创可售货值约2万亿元，现金流方面，融创近三年的经营活动产生的现金流均为正值。

目前政策面上已经向好，年初央行表示“近期房地产销售、购地、融资等行为已逐步回归常态”...

并且全国多地房贷利率降低，首付比例下调，放款周期缩短。相较去年，今年房地产趋向明显回暖。

在大环境不佳的情况下，就一个字：熬。

也如融创自己在公告中所说的：现在融创需要的，就是缓冲时间。

从之前一系列“自救”来看，融创并没有躺平。

但能否度过这波“寒冬”？没有人能够预料到。

希望融创这次能够挺过去，毕竟每一个房企的背后，都是千千万万个普通家庭。

孙宏斌出手阔绰，曾救过乐视、法拉第未来...

希望这一次，他能把融创从“生死线”拉回来。

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