兔子打不了狼（鸟不行了头）

今年以来，泉州地面上的富贵鸟、贵人鸟等多涉“鸟”上市公司出现暴雷陷入困境，引得业界和社会各界关注。

上世纪八九十年代，泉州民营经济草根起步，为了突出创业的野性，不少企业主将公司或者公司产品商标注册为与某某狼，要么就某某鸟。坊间传言，后来，有人去注册“打狼人”和“打鸟人”，结果，工商部门以保护野生动物为由拒绝了这类商标注册。

鸟不行了，那么，“狼”呢？且看头狼的表现——

日前，泉州上市公司七匹狼实业股份有限公司(简称：七匹狼)发布第三季度财报，数据显示第三季度营业收入实现9.23亿元，相较上年同比增长3.32%，净利润实现7456.79万元，相较上年同比下滑6.61%。

此外，七匹狼前三季度财报数据显示，前三季度营业收入实现24.8亿元，相比上年同比增长5.32%，归属于上市公司股东的净利润实现1.98亿元，相较上年同比下降7.75%。

“男人，不止一面” 明星张涵予代言的这句广告，曾让七匹狼这个男装品牌成了国内商务男装的领导品牌。2012年，七匹狼男装营收34.8亿元，达到历史业绩的巅峰。

然而，从2013年开始，随着国内服装行业整体业绩下滑，七匹狼出现了首次业绩全面下滑。当年，七匹狼营业收入下降20.23%，营业利润下降38.47%，净利润下降32.44%。这是十几年来，七匹狼业绩首次下滑。为了扭转局面，七匹狼开始了长达数年的清库存，开始批发模式转向零售模式的探索。此后，和很多国内服装企业一样，为了保持利润增长，也走过多元化投资的道路。但是，诸多努力带来的结果依然是男装主业一直处于停滞不前的状态，而多元化投资也难以达到预期。

在市场的竞争压力下，近几年，七匹狼开始转型时尚集团，2017年收购欧洲轻奢品牌“Karl Lagerfeld”，推出多品牌战略，将狼图腾“Wolf Totem”“16N”等品牌推向市场，这些举措让七匹狼男装主业整体有所回升。

2018年全年业绩财报显示：七匹狼营业收入35.17亿元，同比增长14%,归属上市公司净利润3.46亿元，同比增长9.38%，扣非净利润达到2.1亿元，同比增长17.3%。尽管七匹狼的业绩出现了回暖的迹象，营业收入和净利润都比上年有所增长，但是和业绩最好的2012年相比，也只是有了小幅增长，男装主业则依然在徘徊中前行。

纵观七匹狼的发展，2013年是一个分水岭。

2013年以前的七匹狼顺风顺水，业绩年年增长。然而，到了2013年，市场风云突变，整个中国的服装行业陷入低迷，企业纷纷陷入去库存、削减渠道的泥潭，七匹狼也没能幸免，2013年营业收入、净利润都大幅度下滑，这是企业成立以来第一次业绩下滑，让七匹狼陷入困境。

2013年，在七匹狼内部，这场渠道的变革就已经开始，从“批发 品牌”模式转向零售模式。这对于七匹狼而言，也是一次重整渠道的契机，更是一次渠道优化和优胜劣汰的过程。这次公司管理层顶住资本市场的压力，主动做出变革。

在零售模式下，曾经以批发为主的七匹狼关闭了一大批不盈利的店面，加大直营店的数量，同时与代理商合作，强化对加盟店人员培训，加强对终端的控制能力。在店面建设上，为了缓解库存压力，七匹狼发展了一批工厂店。其线上也以过季库存销售为主，同时配套少量的网络专供产品。

然而，这种渠道变革似乎没有起到“扭转”的效果，七匹狼的终端数量，由2012年的4007家减少至2014年的2821家。2016年，七匹狼扣非后归母利润为1.34亿元，比2008年还少了2000多万元。由于终端消费不景气，虽然七匹狼一直在去库存，但依旧面临较大的存货压力，2018年期末，其累计存货已接近10亿元规模，而2012年，这一数据还不到6亿元。

衣服不好买，七匹狼投资做的倒不错。七匹狼老板酷爱投资，也算是多元化经营自救的一种方法了。七匹狼总部的房地产投资收益甚至一度都超过七匹狼服装。在上市公司中，投资收益也成为净利润的重要组成部分，2018年净利润3.46亿，投资收益就有1.54亿。但是七匹狼总归是做服装生意的，这样是不是有点“不务正业”了，毕竟服装主业，才是一家公司的核心和未来。