海信新电视上市时间（海信电器3D智能电视激发庞大更新需求）

申银万国发布投资研究报告，评级: 买入，我来为大家科普一下关于海信新电视上市时间?以下内容希望对你有帮助!

海信新电视上市时间

申银万国发布投资研究报告，评级: 买入。

未来三年，3D&智能电视激发庞大的更新需求，技术领先的黑电龙头海信将受益，长期来看，我们看好公司综合竞争力不断提升成为国内电视机的“三星”。我们预测 11-13 年 EPS 为 1.95/2.16/3.03 元，目前股价对应 11-13年PE 7.4/6.7/4.7倍。尽管公司股价从 12月底部上涨 38%，考虑到市场对公司业绩预期仍有较大分歧，估值水平偏低。参考行业平均，我们给予公司12 年 EPS 10x 估值，目标价 21.6 元，仍有 50%的上涨空间，维持“买入”评级。

庞大的更新需求和保有量的进一步提升支撑行业的长期需求增长：1）市场存在 3.2亿台 CRT 存量有待更新，受益于 2015 年模拟信号关闭，未来三年更新有望加速；2）彩电家庭保有量进一步提升仍有空间，平板电视在商用领域持续拓展，支撑行业的长期需求增长；3）我们预计 2011-2015 年国内需求总量年复合增长为 19.4%，其中2014年将达到7900万台以上。

具有差异化消费体验的 3D 电视&智能电视，联手拉开需求更替的帷幕。1）3D电视未来三年渗透率将达到 40%、60%、80%，预计 2012 年内销总量可达 1800万；2）智能电视重新定义电视产品，苹果电视的推出将加速消费者对智能电视的认知，有望激发更大的市场需求，预计未来三年渗透率将达 25%、35%、55%，2012 年内销总量可达 900 万台。3）以海信为代表的国内厂商在 3D&智能产品储备上同步甚至优于国外厂商，一旦需求得到催化，将直接受益。

海信电器四大优势成为国内电视行业的“三星”，长期竞争力的提升确保盈利水平的提升:1) 以技术领先为发展战略，始终把握行业趋势，实行产品差异化；2) 公司营销优势可助公司增加市场份额，提高品牌定价能力；3）深化模组整机一体化，毛利率不断提升；4）经营管理效率优势突出。

股价表现的催化剂：年报业绩正式出台后市场预期统一，家电补贴新政出台。

风险：终端需求持续低迷，上游格局变化风险，新显示技术产品提早上市。