上海第二家肯德基现状（上海诞生一家调味料上市公司）

对于肯德基、麦当劳、星巴克、喜茶等消费品牌，相信大家不会感到陌生，但背后的供应商，了解的人可能并不多。2022年以来，做纸杯的恒鑫生活、做果汁果块的田野股份、做饮品小料的德馨食品纷纷启动上市计划。

7月15日，食品调味料企业宝立食品成功上市。截至8月12日，市值达到112.72亿元。简单介绍一下，这家上海企业成立于01年，主要从事食品调味料的研发、生产和技术服务，涵盖裹粉、面包糠、沙拉酱、果酱、调理包等十余个细分品类。

宝立食品的客户包括百胜中国、麦当劳、星巴克、喜茶等知名连锁餐饮品牌，以及圣农食品、嘉吉、泰森中国、正大食品等食品加工企业。每年提供复合调味品SKU数量超千种，例如肯德基炸鸡上裹的面包糠、新奥尔良烤鸡腿腌料。

宝立食品创始人兼董事长马驹是一位65后安徽安庆企业家。20岁时，他进入当地燎原化工厂工作，成为一名普通的业务员。这一干就是十年，直到上世纪90年代中期，受到全国下海创业浪潮的影响，他毅然放弃稳定的工作，只身前往上海闯荡，和朋友一起创办了基快富贸易有限公司，代理销售香精、香料。由于当时行业竞争压力相对较小，加上代理的产品质量好，仅仅两年时间就完成原始资金的积累。

97年的时候，为适应内地快餐业的迅速发展和油炸食品不断增长的市场需求，台湾吉仕食品公司投资设立了上海保立食品有限公司（宝立食品的前身），马驹出任总经理。从一开始公司就聚焦食品调味料领域，生产裹粉、面包糠、腌料、撒料和调味料等，客户主要是泰森食品、正大食品等肯德基上游的鸡肉加工厂商。

虽然收入规模不到1亿元，但得益于这段间接供应商的经历，让宝立食品熟悉了解百胜的技术、工艺等需求。08年正式进入百胜直接供应商体系，恰逢肯德基大力推行本土化，陆续推出油条、豆浆和老北京鸡肉卷等中国味道十足的产品，各式风味的酱汁类复合调味料市场潜力巨大。

宝立食品抓住机会，在原有粉体类复合调味料基础上，拓展了调味酱、沙拉酱和果酱等酱汁类复合调味料，包括“嫩牛五方”的灯影牛肉风味酱、“藤椒风味汉堡”的藤椒风味酱。

有了肯德基“背书”，宝立食品迅速得到德克士、汉堡王、达美乐、真功夫等连锁餐饮企业的青睐。到了2017年，营业收入已经接近5亿元。次年又开始为麦当劳、星巴克供货，还开拓喜茶等现制茶饮客户。

产品方面，在复合调味料之后，增加了轻烹解决方案（各式风味的预烹饪料理包、预烹饪汤）以及饮品甜点配料（果酱、爆珠、晶球和粉圆等）。与此同时，收购下游合作客户“厨房阿芬”，推出“空刻意面”和“捞饭”以寻求在C端打开市场。

值得注意的是，虽然宝立食品的客户名单在不断拉长，但百胜中国依旧是第一大客户，过去三年销售贡献率比例超过20%。与大客户高度绑定其实是一把“双刃剑”，定制直销的合作模式带来稳定的营收来源，反而来因为配方保密的特殊要求，限制了自身产品品类的丰富度和经销渠道的匮乏。而且一旦订单减少或者终止合作，可能会对公司造成不小的影响。

过去三年，宝立食品营收分别为7.43亿元、9.05亿元、15.78亿元，合计达到32.26亿元；净利分别为8172万元、1.34亿元、1.95亿元。复合调味料是公司业务收入的主要来源，不过在行业内属于中游水平，与千味央厨（12.74亿元）、天味食品（20.26亿元）处在同一梯队，与海天味业（250.04亿元）、颐海国际（59.43亿元）存在较大差距。

数据显示，去年我国复合调味料市场规模为1588亿元，预计2025年这个数字有望达到2597亿元。目前行业格局较为分散，参考美国、日本等成熟市场的经验，龙头企业成长空间广阔。