规划三年连锁五年上市 六大上市连锁2022半年业绩比拼

六大民营上市连锁半年报披露完毕，从财务数据看，营收持续增长，线下渠道坚挺，线上渠道增速持续拔高。

文 | 《第一药店财智》

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营收：漱玉平民营收同比增长最快

2022年上半年，六大民营上市连锁药店（下称“六大连锁”）营收稳中向好，增速同比均有所回升，主要得益于已有门店的内生增长及新开、行业并购而新增门店的业绩贡献。特别是Q2疫情稳定控制后，六大连锁的业绩增长环比有所改善。

其中，上半年，大参林营收接近百亿，稳居六大上市连锁药店之首。老百姓、益丰营收接近90亿元。从增速来看，漱玉平民的营收增长最快，同比增长达到36.73%，远高于同行可比公司。

数据来源：上市连锁财报；制表：《第一药店财智》

归母净利润：健之佳、一心堂同比下滑

在归母净利润方面，各家连锁同比增幅涨跌不一，且受疫情影响“四类药”销售承压明显，其中一心堂受新冠疫情影响，同期归母净利润为4.18亿元，同比下降20.16%。健之佳归属于上市公司股东的净利润8799.7万元，同比下降28.16%。

数据来源：上市连锁财报；制表：《第一药店财智》

面对净利润下滑，健之佳表示，面对不确定性显著上升的客观环境，公司前期门店自建规模持续、快速扩张导致新店、次新店占比高，培育期内短期业绩压力增加，带动期间费用刚性增长，且期间费用增幅36.64%，远高于营收26.34%增幅，导致扣非净利润较去年同期下降。

一心堂指出，2022年第一季度，在配合精准防控的背景下，不定期对退烧、止咳、抗病毒、抗生素四类药品下架管控，导致第一季度阶段性停业的门店近500家，被隔离员工630人，涉及相关药品下架的门店数为2146家。种种情况，对一心堂2022年第一季度业绩、门店人流、经营品种造成影响。不过，由于第二季度末疫情反扑的有效控制，一心堂停业门店在2季度绝大部分得以恢复。截至2022年第二季度，一心堂因疫情影响未能恢复营业的门店6家，仅占门店总数0.07%，涉及一退两抗下架暂未恢复的门店有37家，仅占门店总数的0.41%。

不过，随着疫情管控更为科学精准，全国大部分地区已经恢复“四类药”在药店渠道销售，上市公司经营情况下半年恢复将更为明显。

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门店数：老百姓破万，益丰、一心堂破万可期

为了在承压日重的大环境下提升自身综合竞争力，六大连锁在门店布局上，无一不继续保持扩张态势。

截至2022年上半年，老百姓门店数率先破万，达10009家。一心堂、益丰不遑多让，门店总数分别为8990家、9200家，按照两家企业上半年各自净增430家、1391家门店的扩张速度来看，破万指日可待。

数据来源：上市连锁财报；制表：《第一药店财智》

具体来看，截至2022上半年，老百姓新增门店1814家，包括1205家直营门店和609家加盟门店，总数为10009家，其中自营门店7254家。

一心堂持续开展市县乡一体化垂直渗透拓展，将区域市场做深做透。上半年净增门店430家，总数达8990家且均为直营门店。

益丰则立足于中南华东华北市场，通过密集开店，形成旗舰店、区域中心店、中型社区店和小型社区店的多层次门店网络布局。截至上半年，益丰净增门店1391 家，总数达9200家，其中直营门店7684家。

大参林在上半年新增自建门店194家，加盟门店441家，收购门店172家，门店覆盖全国15个省（含直辖市、自治区），总数已达8896家，其中加盟店数量为1376家。

健之佳上半年自建门店202家，收购51家，调整关闭14家，净增门店239家，门店总数达到3283家。尤其在完成对唐人的收购后，将持续推进、深化西南地区拓展进度。

漱玉平民2022上半年新建直营门店174家，并购门店225家，目前在山东、辽宁、福建等地区共拥有门店4009家，其中直营门店数量2970家。

在市场布局上，与门店数紧密相关的一个数据是门店坪效。

老百姓指出，由于新开门店注重下沉市场，新增门店中地级市及以下门店占比89%，导致坪效有所下降，日均坪效为58元/平方米。不过旗舰店的坪效亮眼，为232元/平方米。

在坪效上，一心堂所有直营门店日均坪效为38.09元/平方米，省会级区域的日均坪效最高，为41.32元/平方米。

益丰所有直营门店的日均坪效为56.56元/平方米，而26家旗舰店的日均坪效为139.63元/平方米。

大参林采用月均坪效的方式统计直营门店的效率，数据显示，其所有直营门店月均坪效2306.51元/平方米，华南地区的月均坪效最高，为2529.61元/平方米。

健之佳门店日均坪效为41.38元/平方米，其中省会级门店的日均坪效为51.47元/平方米。

漱玉平民直营门店的日均坪效为57元/平方米，具体到地区，其在山东和辽宁两地的直营门店日均坪效均为58元/平方米。

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会员数量：6000万俱乐部又有新成员

根据财报，在会员数量方面，各家连锁依旧保持着不错的增长率。

数据来源：上市连锁财报；制表：《第一药店财智》

具体来看，截止2022年6月30日，一心堂拥有有效会员人数达到3300万人，会员人数同比增长26.92%。一心堂表示会员销售及会员客单价较为稳定，会员客单价是非会员客单价的2.73倍。会员也是一心堂发展的基础，未来将继续挖掘会员价值。

老百姓会员总数则达到6611万，活跃会员数1418万，会员销售占比同比提升6.3个百分点，动销会员数同比增长6.5%，会员来客占比同比提升1.9个百分点。不过由于其会员基数大，虽然其2022年上半年新增会员数数量并不低，但增长率却是六大连锁中最低的。

益丰药房是6000万俱乐部的新成员。自2021年以来，其保持半年平均增长超600万人，使得益丰药房在2022年中期录得建档会员总量超6200万，会员整体销售占比73.03%的成绩。

大参林方面，截至止到报告期末，会员人数超过6900万，而其上半年新增会员数达到700万人。这一数据也使其从2021年末位列第二的排名，上升至总数第一。其称，公司实现会员复购率和消费占比的持续提升。

健之佳方面，其有效会员人数超过1900万人，较2021年同期增长26%，会员消费占比超70%。其表示，通过以会员为核心的全渠道营销平台，满足顾客一站式需求。

如果说大基数让老百姓增长率较低，那么小基数则是漱玉平民夺下增长率最高的重要因素之一。截至报告期末，漱玉平民拥有的会员人数超过1700万人。与此同时，“漱玉平民 ”小程序累计注册用户数量超过220万，人均消费金额超过320元。

04

线上渠道：益丰营收、增长均最多

线上业务不受时间和空间的限制，可配合连锁众多直营门店的分布，为门店为驻点大大增强了门店服务半径，为连锁提供高效的服务能力创造了更多可能。

六大民营上市连锁2022年上半年线上渠道经营数据可见，连锁药店均进行全渠道布局，大力提升自身线上渠道市场占有率。财报数据显示，一心堂、老百姓、益丰、健之佳、漱玉平民线上总营收分别为2.62亿元、5.6亿元、8.16亿元、6.25亿元、3.6亿元。

数据来源：上市连锁财报；制表：《第一药店财智》

财报显示，六大民营上市连锁，有5家线上业务同比增速超60%，其中益丰同比增速最高，达81.4%，健之佳次之，达76.2%。

从2022年半年报告的基本面看，无论是营收，还是同比增速，益丰都继续保持着六大民营上市连锁在线上业务最佳势头的行业地位。

益丰半年报显示，益丰持续推进基于会员、大数据、互联网医疗、健康管理等生态化的医药新零售体系建设。其中O2O实现销售收入6.51亿元，同比增长 115.05%；B2C实现销售收入1.66亿元，同比增长12.97%。截至报告期末，益丰药房O2O多渠道多平台上线门店超过7500家，覆盖公司线下所有主要城市，并在核心城市均处于行业领先地位。

在O2O门店分布数上，截至2022年6月末，前四大民营上市连锁带有O2O业务的门店，数量均超过7500家，保持着较高的O2O业务门店覆盖率。其中，一心堂O2O业务门店数高达8833家，涉足的10个省份及直辖市O2O业务实现全覆盖。一心堂线上渠道经营称之为电商业务，2022年上半年，一心堂O2O业务门店共计增加542家，O2O业务门店数覆盖率达到门店总数的98.25%，O2O业务门店数覆盖率进一步增加，经过近几年电商业务的发展，一心堂O2O 业务已实现与线下门店同步融合。

数据显示，一心堂2022上半年电商总销售额为2.62亿元，同比增长62.64%。其中，O2O业务同比增长77.59%；B2C业务同比增长8.61%。从占比上来看，O2O业务销售占电商业务总销售额的85.53%，B2C业务占电商总销售比重为14.47%。值得一提的是，一心堂自营O2O业务客单价是第三方O2O业务客单价的4.17倍。

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自有品牌：中药板块齐发力

2022年，各大上市连锁企业均着力发展自有品牌业务，部分连锁也“晒”出了具体成绩单。

报告期内，老百姓大药房自有品牌销售额达到11亿元，同比增长32%，销售占比超过18.9%，较去年同期增加3.9个百分点。

漱玉平民大药房自有商品数达到900个SKU，销售额同比增长70%，占零售业务总销售额比例超11%。按照上半年营收33.89亿元来看，漱玉平民自有品牌销售额约为3.73亿元。公告显示，其中中西成药自有品牌商品占比42.15%，中药饮片20.84%，保健食品占比13.85%，健康器械11.82%，其他占11.34%。

健之佳在今年上半年坚持品牌塑造，加大贴牌商品引进，公司自有品牌商品品类主要为药品、中药材、保健品、生活便利品等，销售额占主营业务收入的12.74%。

数据来源：上市连锁财报；制表：《第一药店财智》

与此同时，迎接中医药产业勃发，六大民营上市连锁药店也均向中药业务倾斜，亮点颇多。一心堂全资子公司鸿翔中药旗下多个中药自有品牌开拓创新，其中鸿翔、卉品、膳尚、本典等品牌1000余个产品在门店销售，优化和丰富了门店品类。

益丰则推进精品战略，打造自有品牌、独家品种、厂商共建品种在内的商品精品群，形成商品竞争壁垒，实现差异化竞争。

大参林作为中药自有品牌先行者，创新思路做大参茸，通过包装、剂型等方面开发精品中药概念，营销模式也趋于年轻化，开创了电商/产地直播、社群营销等产品推广，特别受年轻一代养生消费对象喜爱。

同样在营销方面颇有亮点的还有漱玉平民，在养生中药、养生零食、养生五谷等系列发力，取得亮眼成绩。

老百姓中药业务蓄势待发，旗下药圣堂科技主要从事中药饮片和中成药发展，公司还在门店端开展“中药传承人”计划，为消费者提供更专业、更有温度的中药服务。

“多元化新星”健之佳在中药经营方面仍创新不断，开设中药材专营电商店，跨境业务上线保健食品，形成差异化经营。在线下门店，健之佳向消费者提供保健食品、医疗器械、中药材等健康品类产品和服务，通过专业解决方案和有吸引力的营销政策，相关品类销售收入同比增长5.69%、21.66%和23.03%，实现正向、可观增长。

— END —

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