民生健康上市（民生健康冲刺创业板）

2021年12月31日，杭州民生健康药业股份有限公司（下文简称为“民生健康”）向深圳证券交易所提交招股书，拟于创业板上市，代码为“A21739”， 主承销商为财通证券股份有限公司。

父子为实际控制人

控股股东为民生药业，直接持有民生健康89.00%的股份，公司无其他持有本公司5%以上股份的股东。

实际控制人为竺福江、竺昱祺父子。竺福江担任本公司董事长，通过民生药业、景牛管理、景亿管理、瑞民管理间接控制公司92.00%的股权；竺昱祺担任本公司董事，持有民生药业3.97%的股份及瑞民管理5.61%的出资额，在公司经营决策中发挥重要作用，亦为公司的实际控制人。

市场规模保持增长

公司专注于维生素与矿物质补充剂领域，是集维生素与矿物质类非处方药品和保健食品研发、生产、销售于一体的高新技术企业。在售产品以维生素与矿物质补充剂系列产品为主，其剂型均为片剂。

而维生素与矿物质补充剂在膳食营养补充剂领域市场认可度最高，考虑数据的可及性，以膳食营养补充剂市场数据，说明维生素与矿物质补充剂市场发展情况。我国膳食营养补充剂行业市场规模从2010年的743.1亿元增长至2019年的1785亿元，年均复合增长率达10.23%。

在非处方药（又称OTC）市场上，公司主力产品多维元素片产品位居2021年度中国非处方药产品综合统计排名“维生素与矿物质品类”第5名。2019年我国非处方药市场规模达1016.2亿元，较2018年增加63.7亿元，同比增长6.69%，预计未来我国非处方药市场规模仍将继续保持增长。

21多维元素片营收大幅提升，为公司带来盈利

2018-2021H1，公司分别实现营业收入3.11亿元、3.50亿元、4.34亿元和2.78亿元，2019年和2020年营收增速分别为12.84%和25.38%。其中维生素与矿物质补充剂系列产品中的多维元素片（21金维他）2020年营收3.96亿元，增速达21.86%。

2018年-2021H1，民生健康净利润分别为0.33亿元、0.44亿元、0.51亿元、0.56亿元，综合毛利率分别为66.94%、66.74%、64.65%和67.93%；净利润持续增长，综合毛利率在2018年-2020年呈现下降趋势，主要由于毛利率相对较高的多维元素片（21）产品销售收入占比下降所致。

在2018年-2021H1期间，公司总费用率逐渐降低，主要由于民生健康营业收入增长速度大于期间费用增幅；其中销售费用率占30%以上，但呈现下降趋势；管理费用和研发费用占比较低，分别为7%左右和4%左右。

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