淘宝网店市场宏观环境分析（淘宝店起家年入13亿估值25亿）

送走都教授，迎来宋仲基，韩剧火的那是一塌糊涂。而每当一部韩剧火起来时，韩流的气息就会多一点飘荡在我大中国的天空，什么衣服啊，饰品啊，鞋子啊……淘宝上的韩剧同款永远是那么受小女生欢迎。

有需求就有市场，最近申请挂牌新三板的韩都衣舍电子商务集团股份有限公司(以下简称韩都衣舍)，就让读懂君看到了韩流市场的遍地黄金。“没空去韩国，就来韩都衣舍”，打着这个招牌的韩都衣舍，其天猫旗舰店有着1040万粉丝。

1040万淘宝粉丝，韩都衣舍绝对算是服装界的“网红”。这位“网红”最近在新三板亮相，吸引了不少眼球。

1、收入12.6亿，女装占比70%，李冰冰、黄晓明入股

韩都衣舍是一家定位于“快时尚”的电子商务企业，主要经营女装、男装、童装、相关配饰及服务等业务。产品通过自己的官网和天猫、京东等平台直接销售给用户；或者批量卖给其他平台，如唯品会。

2014年和2015年，韩都衣舍营业收入分别为8.31亿元和12.60亿元，净利润分别为-3755.93万元和3320.17万元。其中，女装产品占公司主营业务收入的比例最高，占比达到70%以上，而女装产品的毛利贡献率也一直居首，占比超过70%。

2015年营业收入的大幅增长，主要是因为较大的广告推广投入产生了一定效果，用户的认可度提升。另外，以产品小组制为核心的单品全程运营体系，最大限度的发挥了员工的主观能动性。

“以产品小组为核心的单品全程运营体系”借鉴了国际知名快时尚巨头ZARA的买手制，每一款产品，从设计、生产、销售都以3-5人的“产品小组”为核心，每个“产品小组”设计服装，之后公司向供应商下单，进行生产。

也就是说，韩都衣舍的服装是自己设计，别人生产。虽然打着韩流的旗号，但韩都衣舍的衣服却是货真价实的“国货”。公开转让说明书显示，韩都衣舍的前五大供应商分别来自威海纺织集团进出口有限责任公司、滨州华彩服饰有限公司、东莞市诚威服饰有限公司等代工厂。

定位于“快时尚”的韩都衣舍，除了有千万粉丝，还有明星股东。李冰冰、黄晓明、任泉分别持有韩都衣舍0.5438%、0.5438%和0.3955%的股份。

2、估值25亿，不输美邦服饰，后面还有很多淘宝商家跟着

2015年9月22日，韩都衣舍进行D轮融资，以每股12.8975元，募集7365753股，合计9500万元。募集完成后，公司估值24.95亿元。

同行业上市公司美邦服饰市值约为118亿，美邦的销售主要集中于线下，2014年和2015年，公司营业收入分别为66.21亿元和62.95亿元，净利润分别为9403.64万元和-4.45亿。

因消费者需求不振、劳动力成本上升以及战略失当，美邦的收入和净利润都出现了比较大的下滑。

一个线上，一个线下，公司发展情况如此天壤之别，不禁让人感慨网购的强大。

不妨看看韩都衣舍和美邦服饰的估值对比，根据读懂新三板研究中心的数据，按PS（市值/销售额）计算，韩都衣舍PS1.98，美邦服饰PS1.87。当然，你要知道美邦服饰正遭遇困境，所以可以再看看其他公司的情况，比如森马服饰PS3.17。三家公司的估值不妨看下表。

（注：韩都衣舍总市值为最新一轮估值）

登陆新三板后，新三板将给予韩都衣舍怎样的估值，目前还是未知数。

实际上，除了韩都衣舍，越来越多的淘宝商家希望进入资本市场。

3月下旬,阿里巴巴集团收到来自平台上十家企业联名建议书，“要求阿里巴巴集团成立‘协助商家上市办公室’，帮助商家上市。韩都衣舍就在这十家企业之中。

4月26日，阿里巴巴集团旗下天猫平台宣布成立“协助商家上市办公室”，帮助平台上的商家与券商、交易所以及与其他已经上市或即将上市的品牌电商企业之间搭建沟通桥梁。

4月29日，韩都衣舍向股转系统提交公开转让说明书，申请挂牌新三板，上市愿望十分迫切。

韩都衣舍称，未来三年，公司将以上市为契机，增强自身实力，提升行业地位。同时，积极寻求在外部公司主导领域上优势互补或具有重要资源意义的企业，进行投资、收购或者兼并。

虽然对未来规划很美好，但韩都衣舍也面临不小压力。潮流难以把握，韩流怎能永久？而同样定位于快时尚的ZARA、H&M、优衣库等也纷纷进入中国市场，并开设线上渠道；原本专注于线下的森马、美邦，也同样看上了电商渠道。

竞争如此激烈，韩都衣舍该如何通过资本市场提升自己？更重要的是，韩都衣舍在新三板的表现将直接影响后续淘宝商家的资本运作。那么，你愿意以什么价格投资韩都衣舍？

想要了解新三板，微信搜索“读懂新三板”关注新三板第一媒体「读懂新三板」。