北汽蓝谷三年复合增长率（两年亏损破百亿）

日前，北汽蓝谷发布了2021年年度报告。在过去的一年里，该公司实现营业收入为86.97亿元，比上年同期增长64.95%，净利润方面，亏损减少了两位数，现金流转正。至于销量，北汽蓝谷虽然同比呈现不到1%的正增长，但面对今年订下的艰巨目标，肩负集团“冲高”重任的极狐，依然让人不敢乐观。

北汽蓝谷会面临ST处理？

北汽蓝谷财报显示，该公司去年实现营业收入86.97亿元，比上年同期增长64.95%；实现归属于上市公司股东的净利润-52.44亿元，比上年同期减少亏损19%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-55.44亿元，比上年同期减少亏损16.59%；经营活动产生的现金流量净额49.85亿元，实现现金流转正。

值得注意的是，如果算上2020年归母净利润-64.82亿元，北汽蓝谷已经连续两年亏损，且亏损额累计破百亿元。有人指出 ，像北汽蓝谷这种连续两年亏损的情况，可能会面临ST处理。

对此，北汽蓝谷相关人士回应，根据最新规则，该公司虽然出现了持续两年亏损，但不会有ST的情况出现，也不会戴星和退市。

该人士解释，目前证监会监管思路有所调整，不再只看上市公司净利润能力，而是更加关注持续经营能力。而北汽蓝谷在持续经营方面具备核心能力，经营状况稳定。

此前，中国证监会上市公司监管部相关负责人也曾在公开场合表示，将优化退市标准，把单一连续亏损退市指标改为组合类财务退市指标。

南都记者注意到，在上周末披露年报后，本周一北汽蓝谷股价收市报7.37元，升4.84%，更一度触及涨停。

巨额亏损，不仅仅是产销量未达预期

从财报中可以看到，如果按照各个季度分析，2021年一季度北汽蓝谷归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损8.98亿元，二季度净亏损12.00亿元，三季度净亏损8.5亿元，四季度亏损更是高达25.95亿元。由此可见，虽然北汽蓝谷营收实现增长，但是净利润却呈现出下滑态势。对此，北汽蓝谷表示，之所以产生巨额亏损，主要是产销量未达预期。

其实， 早在年度业绩预亏的公告时，北汽蓝谷曾经指出，除了产销量未达预期外，还有持续的营销和持续研发投入的原因。受新冠肺炎疫情及原材料供应等影响，现有毛利无法覆盖固有成本费用，对北汽蓝谷业绩影响金额约为20亿-25亿元。

而为了实现产品向高端化转型，全力推进ARCFOX极狐品牌提升和渠道建设，北汽蓝谷加大品牌传播力度，广告宣传及运营等销售费用增加，对北汽蓝谷业绩影响金额约为17亿元。

同时，北汽蓝谷持续构建自主技术能力，加大研发投入，研发费用对公司业绩影响金额约为11亿元。从北汽蓝谷2021年财报中显示，在研发投入方面，北汽蓝谷去年研发费用花了12.08亿元，同比增长24.14%。其中，北汽蓝谷在5月份定增募资55亿元，全面发力“新四化”，强化自身技术竞争力。这批资金主要投入极狐品牌高端车型开发及网络建设、5G智能网联系统提升，以及换电业务系统开发。

去年北汽蓝谷的研发人员总数也相较2020年有所精简，但研发人员数量占公司总人数的比例较2020年提升7.34%。而且，北汽蓝谷内部人士称，2021年研发投入占比达20%以上，2022年还将翻倍。

今年仍将重点“押宝”极狐

根据汽车工业协会统计数据显示，2021年中国新能源汽车批发销量达到350.7万辆，同比增长165.10%。其中纯电动乘用车产销分别为276万辆和273万辆，同比增长179%和174%。而据乘联会统计，2021年全年我国新能源汽车渗透率达到14.8%，同比增加约9%，2022年前两个月分别为19.2%和21.8%。相比之下，北汽蓝谷在销量方面并没有太大起色。

2021年，北汽蓝谷纯电动乘用车销量为26,127辆，同比增长0.82%。很明显，北汽蓝谷的增速低于市场平均水平。在B端市场失守后，北汽蓝谷去年仍没有恢复元气。作为该公司重点押注的高端品牌极狐，全年销量累计为6000余辆，平均月销量只有500辆左右。市场竞争对手方面，蔚来、小鹏、理想等造车新势力，单月销量已经破万辆。比亚迪和特斯拉去年更是实现了单月销量超9万辆和5万辆。

今年前两个月，北汽蓝谷累计销量3385辆，同比增加62.43%。据北汽蓝谷内部人士称，该公司要在削减中低端车型占比的基础上，加速极狐等纯电动新车的高端化布局和配套，2022年将分别在北京、上海、深圳等重点城市投资建设专属超充站和目的地站。

2022年，极狐的产品布局将会加快节奏，上半年计划批量交付极狐阿尔法S全新HI版。与此同时，基于与华为的深度合作，HI版车型还会在ARCFOX极狐后续车型上继续搭载。到2025年，品牌将会形成5大产品系列，而且全系都会有华为HI的版本。销售网络方面，截至去年底，极狐汽车已累计完成授权的建设网点超过120家。尤其是在高端纯电市场销量占比80%以上的15个重点城市，已实现100%覆盖；对具有潜力的21个城市，也已完成35家店面的建设。

2022年，北汽蓝谷已经订下全年销量目标为10万辆，其中含极狐4万辆，未来争取冲击30万辆。也就是说，要完成2022年的目标，单极狐品牌销量就得增长701%。据悉，去年极狐的销量目标为1.2万辆，事实上，全年累计仅卖出近5000辆。即使在品牌及渠道运营能力均得到改善的情况下，极狐肩负的任务有多艰巨，显而易见。

南都记者 梁罗喆