硅料降价利好利空谁（工业萘5000关口在即）

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中宇资讯 深度观察

年底一月，工业萘的频频走高，让人难以捉摸。下游萘法苯酐持续亏损情况下，商家每每看跌总落空，每逢拍卖必然上涨。与此同时，业者忧思与日剧增，厂家抱着“得过且过”的心态，坦然面对萘涨势，准备随时迎接萘暴跌的那天。本轮上涨之后，萘高位飙升至4850元/吨，距5000关口，只差临门一脚，是继续向前，亦或涨势就此止步，中宇资讯分析如下。

近期，工业萘涨势得以延续，主要得益于下游萘法苯酐的接货能力。但在被动接受了高价原料之后，萘法厂家普遍表示“压力山大”，过重的成本压力，萘法厂家不得不向增塑剂厂家转嫁成本，本轮调涨之后，高位出货困难。另外，从上图可以看出，近段时间，由于工业萘的推涨，带动萘法苯酐一再走高，邻法涨势相对滞缓，两法苯酐价差相应缩短，目前价差在100-200元/吨左右，低于正常水平，照此发展，终端用户更倾向于采购邻法苯酐，对萘法存议价情绪，最终利空工业萘市场。但目前萘法企业开工较足，加之冬季降雪来临，运输压力加剧，局部存备货意愿，故而后市苯酐方面对萘仍有需求。

减水剂方面，近期存走高迹象，原料面液碱、硫酸及甲醛方面始终是弱稳的状态，本身价格低，波动范围有限，对萘系减水剂影响有限，但工业萘的持续推涨，加重了萘系厂家的成本，在此基础上，走货重心相应上涨，但临近年底，终端施工趋缓，对减水剂需求弱势，采购仅为维持生产，对高价原料存议价情绪。另外，精萘及萘酚因低需主导，价格难涨，处于两难境地，对原料亦是抵触态势。

综合来看，上周工业萘供应较前期有所放量，但主营地尤其是北方地区供应依旧偏紧，存利好支撑。但连续的上涨有令下游接受无力，鉴于刚需萘高位不乏突破5000元/吨的可能，但下游普遍亏损的形势下，挺市运行概率更大。

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