生猪期货走势分析及建议（商品期货苹果豆粕）

苹果2201：据Mysteel统计，截止12月2日当周山东产区冷库库容比为63.67%，相比上周减少0.52%，陕西冷库库容比为59.26%，相比上周减少0.29%。本周山东库外交易基本结束，个别乡镇少量交易。栖霞产区冷库出货速度偏慢，客商调货少量。陕西部分产区仍剩余少量地面货源，走货尚可，但陕北地区冷库出库速度较上周减缓明显，以客商包装自存货为主。渭南白水等地由于出库价格偏低，次果率不高，客商订购季节性较高。目前果农仍处于抗价观望状态。不过下游即将迎来圣诞等节日需求旺季，加之现货价格坚挺，预计后市苹果期价震荡运行。

豆粕2201：国内大豆压榨量上升，豆粕产出增加，但饲料养殖企业补库，提货速度加快，豆粕库存继续回落。11 月 29 日，国内主要油厂豆粕库存 51 万吨，比上周同期减少 4 万吨，比上月同期增加 5 万吨，比上年同期减少 44 万吨，比过去三年同期均值减少 29 万吨。后期大豆压榨量将维持较高水平，预计短期豆粕库存变化空间不大。近期豆粕较油脂表现偏强，美豆下跌的成本回落主要表现在油脂方面，豆粕走势相对偏强。另外，生猪存栏量总体依然处在高位，饲料需求对豆粕的消耗力度较大，豆粕库存保持低位，对豆粕形成支撑。盘面来看，豆粕主力转换成05合约，目前来看势上涨势，不过上涨势头有所放缓，暂时观望为主。

豆油2201：。从油脂基本面来看，虽然上周国内大豆压榨量上升，豆油产出增加，但下游企业提货速度有所加快，豆油库存小幅下降。监测显示，11 月 29 日，全国主要油厂豆油库存 81 万吨，比上周同期减少 1 万吨，月环比减少 4 万吨，同比减少 35 万吨，比近三年同期均值减少 55 万吨。12 月份国内油厂开机率将保持较高水平，但随着春节前备货逐渐开始，预计后期豆油库存上升空间有限。近期豆棕价差有所恢复，并向合理水平回归，显示豆油对棕榈油的替代效应有一定的显现。不过新冠变异株为全球经济复苏增加变数，市场做多资金有所离场，市场担忧后期会引发再度封锁，对油脂需求有一定的冲击。盘面来看，豆油日线级别仍保持弱势，且在宏观面不稳的背景下，可能有惯性下跌的可能，短线参与为主。

生猪2201：需求方面，四季度消费已经进入旺季，腌制腊肉的消费有望加速。不过，前期提前进入的下游消费旺季，可能会透支猪肉的消费，导致后期猪肉消费疲软。供给面上，后期生猪仍会面临较大的供应压力，12月是养殖企业出栏冲刺最后阶段，出栏增长的概率比较大。而屠宰企业也不会放过这个消费高峰时段，为赶在春节前出库之前的冻猪肉库存，库存冻:肉转鲜肉上市量开始逐步增加，市场猪肉供应依旧较为充足。盘面来看，生猪价格再度转跌，下方关注60日均线的支撑情况。

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