量化交易趋势如何（量化的大趋势）

今年上海是个暖冬，最近市场环境也跟上海的冬天一样，不再那么冷了，成交量近期上了万亿大关，即便最近普跌，也依然维持9000亿左右。

于是很多小伙伴都在憧憬着接下来一两年的吃肉行情，聊多了发现，有不少认识的朋友，原来在主观私募任职的，都投奔了量化私募，大的小的公司都有，甚至有些主观机构，在投资上也有些融合量化的变化。

不可否认，即便经历过去这两年市场整体调整，量化的市场份额占比依然在逐渐提升，而且从成熟市场看，这可能将会是一个长期的大趋势。

因为大家都能看到，相较于一些偏粗犷的主观投资，量化投资是一种颗粒度更细、更加科学的投资方法。

从策略构建，到交易执行，风控约束，不管是对海量数据进行训练处理，去获得更加有效的alpha，还是会使用算法交易，提高交易执行效率，减少交易成本，还是使用风险模型，管理组合风险暴露，量化确实让投资这件事变的更加科学，更加精细。

反观很多主观机构，在交易和风控上面，做法依然原始，粗犷，很多主观还都是人工下单，人工风控，甚至大部分风控都是摆设，更不要说投资策略有多精细。

虽然主观在策略上看起来更好理解，但是经过这两年淘汰，目前各大渠道还愿意卖的主观管理人，已经寥寥无几，无非就晓峰，仁桥，丘栋荣这些（老私基过去没捧几个，没想到命中率都还挺高）。

而反观各大量化大厂，即便有些管理人做的不够好，也不至于差到像有些主观一样，动不动长期没超额，甚至一年跑输市场20%多。这里面曾经老私基diss的很多主观管理人，大都赫然在列。

过去这么多年，让客户伤筋动骨的产品，几乎都是主观，所以原来有些渠道比较重度押宝主观的，现在也开始慢慢往量化倾斜。

所以老私基觉得，随着大家对量化认知度的不断提升，量化的市场份额会渐进增加。

而这个份额渐进式的改变，并非完全由渠道推动，或许更多是由管理人自我迭代和客户选择观的变化所带来。

因为量化能处理海量数据，在信息处理，交易优化，风控管理方面，都有着明显优势，主观投资在深度研究上，完全可以借力量化。

优秀管理人不会给自己在投资上设限，会取长补短，自我迭代，所以主观完全可以借助量化投资优化投资流程，比如使用算法交易、风控模型等等，而且目前看已有主观管理人在做这样的事情。

当然，自我优化，甚至说自我革命太难了，因为这样做，意味着你要彻底走出过去熟悉的舒适区，去拥抱你所未知的甚至和自己现有投资理念相悖的事物。

我看到的大部分主观能接受的革命尺度，就是使用算法交易和风控模型，投资策略上，还没有看到真的敢彻底革命的。

毕竟变投资策略是一件非常忌讳的事情。

原来投资理念是价值投资，长期持有，看好一个公司能持有三五年，你现在重头开始改做量化，还都是价量策略，赚为市场提供流动性的钱。

这样做意味着过去业绩没有参考意义，意味着重新开始。

而对于公司而言，增加投资策略又是一件很容易的事情，推一个新基金经理就行，所以我们发现大部分大体量公司，基本都是平台型私募，都是多基金经理，很少一个策略单打独斗。

但是对于主观基金经理个人而言，很难自我革命，大家都是一路自信过来的，敢否定自己策略的太难了，所以几乎都是一路走到黑，即使刀山火海，他也笃定。

毕竟就是通过过去方法论赚到钱的，都有路径依赖。而且转型，往往也都是九死一生，何况这转型门槛非常高，所以老私基以前说大量多头终将死去并非唬人。

主观投资现在就是产能过剩，一定会有一批批没有战胜市场能力的机构倒掉，即便规模很大，依然要承受毒打。

至于客户的选择观现在也在改变，经过一轮轮美好幻想破灭毒打，买多头的成熟客户会更倾向买实实在在的确定性超额，而不是再花钱听故事。

老私基前段时间跟一个客户聊，客户就说，我就问你，你有信心接下来维持15%超额不？如果有信心就行，我其他不用了解。

你看，成熟客户的投资观，就是这么朴实无华、简单粗暴。

所以总的来说，对于各家管理人，特别是做主观的，一定要居安思危，不断精进，严格控制风险，优化投资策略和投资流程，把战胜市场实实在在地做出来，只有这样才能行稳致远。

而对于投资者而言，虽然量化是大趋势，虽然已经有部分主观在使用算法交易和风控模型优化投资组合，但是也不要相信一个做主观的基金经理，能马上转型成功并做好量化策略，所有的一切需要时间验证，至少目前是没有看到非常成功的案例。

而对于选基，方法论很简单，但执行很难，起码客官们不要再追求那种动不动业绩严重异于同业的妖精产品，反常就躲远点，能躺赢，干嘛站起来瞎折腾亏钱？

你说是不？

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