巴菲特都极力推荐指数化投资（巴菲特唯一推荐投资品种）

作者：唐维

“股神”开口，全世界都会认真倾听。

2017年巴菲特致股东的信中，股神连续9年建议普通投资者长期投资指数型基金，巴老洋洋洒洒写了4页，比较长期投资低成本标普500指数基金与对冲基金的效益。

巴菲特多年来一直批评华尔街投资经理人收取高额管理费用，投资绩效却很平庸。他在9年前曾提出50万美元的赌注，打赌说没有一位投资专业人士可以挑选出至少5档的对冲基金组合，其10年报酬率能够比得上仅收取微薄费用的标普500指数基金。

最终只有1名经理人在9年前接受他的挑战，在这九年时间，标普500指数基金净值增加了85.4％。而挑受挑战的5档对冲基金组合当中，只有1档绩效勉强稍微接近，为62.8％，其余4档分别只小增8.7％、28.3％、2.9％和7.5％。

若以年化报酬率来看，标普500指数基金报酬率达7.1％，而那5档对冲基金平均只有2.2％。还有一年赌局结束，巴菲特对最终赢得赌局很有信心。

指数基金是什么？

比方说沪深300指数基金，就是买入沪深300的全部或部分成份股构建的，完全追踪这个指数的走势。上证50的指数基金，买的就全是上证50的成份股。

也就是说这种基金根本不需要基金经理花大量的时间精力来选股，只要跟踪这个指数的样本股，并以相同的比例来构建组合就可以了，多只指数基金由一两个基金经理看场子就足够了。

指数基金有什么优势？

人为因素少，透明度高。指数基金试图复制指数的走势，跟基金经理水平没关系，也不用担心老鼠仓、基金公司换帅等。

费用少。因为基金经理没做啥事，所以年管理费、申购费，也就不好意思收很多。

分散投资、降低风险。如果你买入一只低估股票，长期可能会涨，但波动很大。怎么才能降低风险、又能分享股票上涨的红利呢，那就是多买一些股票。基金就属于基金经理购买的一揽子股票，无论是沪深300、上证50、中证500，买入的股票数量很多，就实现了分散投资降低风险的作用

指数基金会不会退市？

指数是永续存在的，例如上证50，它的选股规则就是“从上交所挑选流通市值最大的50只股票”。只要上交所存在，股票数量大于50只，就可以用这个选股规则来挑选出50只股票，组成上证50指数。

道琼斯指数成立于100多年前，从最初的100点，慢慢涨到今天的2万多点，但是最初的20个成分股先后一家家衰落破产，存活到今天的只剩下一家通用电气，没有哪一家公司可以长生不老，但是指数可以通过吸收新公司，替换老公司的办法，变相地实现长生不老。

指数具备永续性，那指数基金呢？

具体到某一只指数基金，其实不一定具备永续性。因为指数基金是基金公司运作的产品，可能基金公司会因为某些原因停止运营指数基金，例如基金规模太小不赚钱，或者基金公司自身经营出现问题。所以指数基金不一定具备永续性。但是我们可以通过一些方法来“变相”的让它永续。

1.选择规模较大的指数基金，减少清盘风险

如果指数基金规模较小，基金公司运作不赚钱了，指数基金也会被清盘。清盘会按照某个净值把基金份额强制赎回。这也会导致我们的投资暂停。基金清盘一般发生在规模较小的指数基金上。所以一般我们会投资规模大一些的指数基金，避开规模较小的指数基金（例如规模1个亿以下）。

规模较大的指数基金一般能存在很长时间。

2.选择同类替代品

很多基金公司都会围绕同一个指数开发指数基金产品，像常见的沪深300、上证50，都有很多对应的指数基金。像这种常见指数基金，可以很方便的找到替代品继续投资。

有这种“地位”的指数，有个很明显的特征，是具备很多衍生品，重要到“不能倒”。A股主要是上证50、沪深300、中证500等。

如果追踪这些指数的指数基金，其中一只指数基金没有了，换成其他同类就好。

究竟选哪个品种呢？

这个就看你更看好哪类个股。

以沪深300和中证500为例：

沪深300规则简述:

非创业板上市超过一季度，或创业板上市超过三年，非ST、*ST股票，非停牌；

剩余股票中最近一年日均成交额前50%；

剩余股票中最近一年日均总市值前300；

中证500规则简述:

上市超过一季度，非ST、*ST股票，非停牌；

非沪深300指数样本股；

剩余股票中最近一年日均成交额前80%；

剩余股票中最近一年日均总市值前500；

两个指数的理念非常清晰：沪深300代表大盘股，中证500代表中小盘股。沪深300吃的是业绩稳定，而中证500搏的是高速成长。

此外还有红利指数及各个行业指数等等。对于初学者，可以先定投大盘股指，波动比个股小，不用担心公司倒闭。

定投指数基金的收益率是多少？

关于未来谁也无法预测。如果定投时间比较短，存量资产少，短期股价的波动就会让定投的收益率出现巨大波动，时间拉长了才能体现实际收益率。定投就是定时定量买入，不考虑市场情绪和估值，只有时间够长，买入成本应该是合理估值附近，收益是企业的成长部分，也就是7-8%左右。

用格雷厄姆的低估值定投策略，大概率可以获得20%-25%的年化收益。有券商对类似的策略对各个指数进行过回测，得出的结论也差不多。

考虑到这个策略基本不占精力，非常简单方便，不知道大家对这个收益率满意不？

行情不好能够定投吗？

对定投来说，核心的思想就是不对市场做任何预测。短期暴跌暴涨也好，一路走熊也好，多次定投会帮我们把持仓估值拉平。

定投说难不难，可以每个月定时定额无脑买入，说不难也难，如何选择低估值的指数基金，哪样定投收益率更高，怕是一本书也写不完。本文只是皮毛，有兴趣的投资者可以在入门之后潜心学习，这个巴老唯一公开推荐的投资品种。