腾讯近五年财务分析（市值约15亿美金仅是腾讯的5）

又到了财报扎堆发布的时候，自然有人欢喜有人忧。10月24日，搜狐发布了第三季的财报，截至9月30日，搜狐第三季度营收为4.11亿美元，同比下滑21%，净亏损7500万美元（约合5.08亿元人民币），较去年同期的净利润3900万美元转亏。唯一的亮点在于搜索业务营收的增长，营收1.51亿美元，同比增长2%。

近几年，唱衰搜狐的声音屡禁不止，“搜狐已现负增长，最值钱的就是搜狐大楼了…”话虽戏谑，但不无道理。一组数据便能说明：

最新数据表明，新浪总市值为55.2亿美元，腾讯总市值为约合2621.5亿美元，网易总市值为354.28亿美元，而搜狐的总市值只有15.35亿美元。

想当年，新浪、腾讯、网易、搜狐并称为四大门户。可现在再来看，粗略来讲，新浪有后势强劲的新浪微博，腾讯有微信、手Q，网易有游戏，搜狐有啥，搜狗么？可搜狗的第一大股东是腾讯呐。

再回首，不难发现，搜狐依然维持着近几年的产品矩阵，房产、畅游股权、搜索、门户和视频，这可谓是搜狐的五件宝。风头正盛时，这些产品都能排进行业前三。而现在，除了搜狗以外的业务虽也在增长，但在各自的领域市场地位不升反降。

这是根据猎豹全球智库发布的最新一期新闻类APP排名显示，今日头条稳居排名第一，腾讯新闻、一点资讯紧随其后排名第二第三。

再来看搜狐视频：

据大数据服务商QuestMobile移动视频报告显示，爱奇艺、腾讯视频、优酷呈三强格局。2014年时，搜狐视频还是位列第一梯队的。因视频业务的带宽及内容购买限制了搜狐视频的长足发展，烧钱无以为继，在移动视频领域，被背靠BAT三座大山的爱奇艺、优酷、腾讯视频反超。

眼见他起高楼，眼见他楼塌了

先来说搜狐新闻客户端，2011年左右，移动互联网逐步兴起，新闻客户端冲出重围，当时的搜狐新闻客户端除了可以看自家的新闻外，还可以订阅其他媒体的内容，搜狐新闻也作为一个百家平台吸引大V和小V入驻，给自身引入流量和收入。后来，随着今日头条的兴起，腾讯新闻和网易新闻也都收到挤压，搜狐新闻也逐步被挤出前三的位置。在这一部分，张朝阳可谓抢夺先机，但后劲不足，在移动互联网领域，既失了今日头条，也未赶上微信、微博的热潮。

说畅游之前，扯一段新闻：

搜狐向子公司畅游天下借款10亿元。。。作何用暂不明晰。

可已知的是，畅游的日子也不好过。起初，畅游靠端游发家，页游靠收购，手游打算自己做。但是是一群端游的人来做手游，试图在手游战场重新恢复辉煌。2013年开始还发布和推广了全球的移动应用商店Mobogenie，巨额的推广费用和难以维持的用户留存，导致了这个部门和畅游的大裁员。畅游在想进军手游的过程中，收购了很多企业，原始的想法是很好的，可以通过海豚浏览器，海外平台来推广手游，但是每个产品都不可控，且没有形成产品矩阵，导致自己身受重创，搜狐畅游王滔也被离职。

搜狐焦点和搜狐汽车曾经是搜狐视频之后，被认为可以再次独立上市的希望，但是随着新派地产和新派汽车行业的兴起，已经不再主战场。搜狐汽车的主编都去了乐视做汽车。

而张朝阳亲手抓的搜狐视频，也被频频批“掉队”。原因无外乎这几个，

其一：搜狐视频很难从搜狐集团单独分拆出来，品牌缺乏独立性。

其二：变现模式单一，内容议价能力不足。搜狐视频虽主打美剧、综艺节目，但在内容和体验上很难与其他视频门户形成根本上的差异性。搜狐视频的正版内容很大程度上依赖于第三方，这直接导致在采购环节难有议价能力。

其三：市场格局已定，难突围。爱奇艺、腾讯视频、优酷，中国视频的第一梯队已经形成，除非整体的视频用户大规模增长和产品形态发生大的变化，这或许是搜狐视频的机会。

其四：没有自有用户，缺乏流量导入。爱奇艺的崛起，很大程度上在于百度为其引流。

其五：内容寡头未形成，资本成为衡量标准

目前，中国的视频制作状况非常分散，不存在能够影响视频产业竞争格局的制作业巨头。产生的负面影响便是钱的多少决定视频的地位。搜狐视频并不是这个领域的金主，为了筹措资金，搜狐视频就不得不加长片头广告，导致用户体验变差。版权费用跟不上，没有热门的内容，网站的人气下滑，影响广告创收，从而影响购买版权的资金。陷入一个恶性循环。

…...

或许，搜狐视频分拆独立，才有一拼的机会。

网上一直流传着一个段子：“马云在记笔记，马化腾在听讲，而张朝阳在睡觉。”

不言而喻，阿里腾讯市值频创新高，而搜狐的市值停滞不前，且摔跌。

如今畅游已不再是“现金牛”，做为搜狐最重要的现金来源，畅游能否恢复元气，对于张朝阳再造搜狐的意义不言而喻。除了提升自身造血能力，私有化的可能性，也为搜狐未来保留更多希望。

不知，张朝阳能否一扫阴霾，再创辉煌？

文章部分资料来源：@知乎网友曹婷婷、腾讯科技。

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