融信的成长之道（实锤千亿融信爆雷）

备受市场关注的闽系千亿房企融信集团，最终还是没有逃脱爆雷的命运。

7月3日晚，融信集团发布通知，将于7月4日召开“19融信01”和“19融信02”债券持有人会议，计划将这两只债券展期一年，在之后的第9、10、11个月支付本金的5%，并在第12个月支付剩余85%，网传多日的展期方案终于得到了证实。

对于这一方案，有几点需要关注：

第一，首付为零，该展期方案在第9、10、11个月仅仅支付本金的5%，第12个月支付剩余85%，最后一期兑付比例太高，存在二次违约的可能。

第二，融信集团实际控制人并未提供个人连带责任担保。

第三，展期方案增信措施为两家项目公司股权质押，并不是土地抵押。

第四，该展期方案通过难度非常大，据悉融信一直在和大额持有人沟通，希望撤销回售，不过最终并未成功，这两只债券最终回售金为16.5亿。

此外，融信集团特别强调，后续发行人其他公开市场债券解决方案或展期方案均不优于上述本息兑付调整方案，不知道从什么时候开始，“上期债券展期方案即为本期债券上限”已经成为了债券市场的潜规则。

值得一提的是，2022年，融信已经兑付了多笔债券，其中包括两笔2亿美元和5亿美元的优先票据，两期购房尾款ABS分别为10.5亿人民币、12.25亿人民币，被外界称为“房坚强”。