市净率与市盈率指标(市盈率和市净率)

在股票投资中,如果是以价值投资理论为导向,那么在选股时首先要做的就是对股票进行估值。而在对股票进行估值时,就需要借助一些估值指标,其中市盈率和市净率为两个比较常用的估值指标。那么,这两个指标中哪个更能体现公司的估值高低呢?

市净率与市盈率指标(市盈率和市净率)(1)

市盈率和市净率是什么?

对一家公司进行估值,简单来说就是看它到底值多少钱。那要怎么看一家公司值多少钱呢?一个办法就是看它有多少净资产。从理论上来说,净资产越高,公司也就越值钱。

不过,要看一家公司的估值是高是低,不能仅看净资产的高低,还要看它的市值的高低。市值就是买入公司全部股份的市价,市值相比净资产越高,估值也就越高。

比如一家净资产为10亿元的公司和净资产为100亿元的公司,市值分别为20亿元和500亿元,前者的市值是其净资产的2倍,后者的市值则是其净资产的5倍,所以后者的估值就要高于前者。在这里,市值与净资产的比率,就是市净率。

从市净率的计算公式可以看出,市净率越高,就意味着同样的净资产,需要花更多的钱来买。因此一家公司的市净率较高,意味着市场对它的估值也比较高,反之估值较低。

市净率与市盈率指标(市盈率和市净率)(2)

除了净资产外,另一个判断一家公司值多少钱的方法,就是看它每年有多少净利润。毕竟公司是以盈利为目的的机构,只有不断创造利润才能体现它的投资价值。在其他条件既定下,公司的净利润越高,投资价值也就越高。

当然,在对公司进行估值时,同样不能只看净利润绝对数额的多少,还要看他的市值多少,市值与净利润的比率越高,意味着同样的净利润需要花更多的钱才能买到,相应的公司估值也比较高。而市值与净利润的比率,也就是市盈率。

可见,用市净率和市盈率对公司进行估值,主要区别在于侧重点不同,一个侧重的是净资产,一个侧重的是净利润。

所以,要比较哪个指标更能体现公司估值的高低,只需比较出净资产和净利润在公司估值中哪个更重要。

市净率与市盈率指标(市盈率和市净率)(3)

市盈率和市净率谁更能体现公司的估值高低?

首先,一家公司想要持续经营下去,肯定是需要有净资产的,如果一家公司的净资产为0或者为负数,就直接可以宣布破产了。

然而,现实中我们却可以看到,一些公司虽然净资产为负,却并没有倒闭,甚至其股票还能继续留在证券市场交易,这就说明净资产也不是非有不可。不过,这有个前提,那就是公司仍然有造血能力,即创造收入的能力。

因为只有还能不断创造收入,公司才有钱继续经营下去,它的债主也才能对它有信心。对于债主来说,公司破产对它并没什么好处,如果公司仍然有能力持续经营,未来能回到正常的轨道,才更利于他们把借给公司的钱要回来。而公司如果能回到正常的轨道,开始创造利润,它的净资产也能获得补充,实现扭负为正。

由此看来,一家公司是否有盈利似乎就比是否有净资产更重要一些。

或者换一个角度来思考,假如现在有两家公司的净利润一样,一个的净资产较多,一个的净资产较少,哪家公司更好?

很多人可能会选净资产多的,其实不然。因为净资产较少的公司,能创造出跟净资产较多的公司一样的利润,就说明它的资产利用率较高,每单位的净资产能创造更多的利润。假如能给它更多的净资产,是不是就可以创造更多的利润呢?

对一家公司来说,光有净资产没有净利润,它的净资产迟早都会耗光,而就算没有净资产但有源源不断的净利润,净资产也会越来越多。

正是因为净利润比净资产对一家公司来说更重要,所以市净率和市盈率谁更能体现公司的估值高低就显而易见了。

作者:龙小林/ 审核:赵溪

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