赵丽颖代言特步运动装（赵丽颖和林更新代言的特步）

本土运动品牌特步国际近日宣布，其已授权股份奖励计划受托人动用不多于1亿港元于公开市场上购买不多于2000万股公司普通股，并持有该等股份以预留作股份奖励计划的未来股份奖励所用。

此外，公司已获其主席丁水波及若干高级管理层通知，彼等已因应市场情况增加及有意继续增加其各自于公司的持股量。

根据联交所资料显示，丁水波于4月27日、4月30日、5月2日分别增持特步国际289万股或0.13%，每股作价分别为4.3363、4.5283、4.4774元，总值1284万元，后又于5月3日、4日、7日、8日分别增持100万股，4天时间共增持400万股，目前持股数量达13.4125亿股，持股比例由59.84%增至60.02%。

业内人士认为，伴随着特步目前已经完成了转型，并预期将在2018年有更好的增长，特步高管人士从市场回购并将继续回购特步的股票，显示出管理层对公司未来增长的坚定信心。而丁水波也表示，未来可能会考虑继续增持。

对于特步今年的收购计划，丁水波表示，今年年底前会有结果，但有很多细节不能披露。公司现金流充裕，目前现金流约40亿元人民币。收购方向会跟主业相关，但不会选超过承受能力的公司。

业内人士认为，由于特步专注于跑步产品，其将最大程度受益于中国马拉松体育产业在接下来几年中的快速发展，来自国家体育总局的数据显示，中国2017年规模马拉松及其他跑步赛事（人数超过800人）数量达到1,102场，相比2016年注册马拉松赛事为328场。2017年总参与人数也同比大幅上涨77.9%至498万人，预期2020年中国规模马拉松及其他跑步赛事数量将达1900场，参与人数将超过1000万人。

据了解，特步业务调整经历三年之后，目前进入收官阶段，财报显示，截至2017年12月31日止的当年度，特步集团实现营业收入51.134亿元，同比减少5.2%；毛利22.45亿元，同比减少3.7%，毛利率由2016年的43.2%增至43.9%；普通股股权持有人应占溢利4.08亿元，同比减少22.7%；宣派末期股息每股4.5港仙，并派发上市十周年特别股息每股10港仙。

特步表示，报告期内，公司营业收入变动主要由于零售渠道变革及运动生活产品的分类变化，导致集团生产及向独家总代理商交付的产品有所减少(尤其是在2017年上半年)，但被电子商务渠道的特步产品收入贡献增加所部分抵销。然而，2017年度下半年收入呈积极复苏的迹象。与去年同期相比，2017年度收入减幅由上半年的8.8%降至下半年的2.1%。

此外，特步儿童部门于2016年和2017年经历重大重组，截至2017年12月31日，销售点维持250个。2017年特步儿童部门对集团贡献的收入甚微。由于中国市场高度分散，该集团会于2018年开始谨慎扩展儿童部门。

行业分析师陈博认为，特步零售终端变革基本完成，成效显现，具体来看：

1、零售渠道扁平化，从批发商转变为零售商。特步在2017年对终端零售系统进行了扁平化调整，激励独家总代理从批发商变为零售商，其中有60%的店铺由独家总代理直营，其余店铺由加盟商经营。

2、关闭绩效差的店铺，店铺形象升级，提升店效。截至2017年底，特步店铺约6000家，下半年减少500家店铺。2017年四季度平均同店销售额高单位数增长，2018年一季度低双位数增长。特步已经将一半以上的特步店铺改为新6s代运动形象。

3、新运动形象使店铺客流增加，连带率提高。新装修店铺每平方米的销售额较尚未装修店铺高10%以上。

4、电商板块成为新的增长点。2017年电商渠道销售额占比超过20%，公司蝉联天猫跑鞋销量领先地位。

在陈博看来，特步定位专业体育时尚品牌，其童装业务也需谨慎扩张，观察来看，特步通过体育营销、娱乐营销两方面发力，功能性产品打造跑步第一品牌，运动生活产品紧贴街头时尚。

财报显示，特步2017年广告及推广费用6.58亿，同比增长3.3%，其主要原因是增加跑步活动推广及明星代言人。

公司继续加码跑步营销，打造“特步321跑步节”和“特步热炼工厂”，在南京、长沙及合肥建立3个新特步跑步俱乐部；体育代言方面，新增两位中国田径奥运奖牌得主作为体育明星代言人王镇和蔡泽林；娱乐明星方面，新增赵丽颖和林更新为代言人。

特步儿童业务扩张放慢，对业绩的负面影响减弱。2017年底特步儿童店铺约有250家，收入贡献甚微。由于童装市场高度分散且竞争激烈，公司2018年谨慎扩张儿童业务，预计门店数保持不变。2016年特步儿童业务重组，下半年应收账款减值拨备达到顶点，2017年已经开始显著下降。

业内人士也判断，特步目前已经完成了转型，涉及到品牌定位、产品组合调整、重组特步童装品牌以及渠道改善等。这次转型预期将会在短期内对公司的财务表现造成负面影响，但将长期维持增长，只不过实际效果仍有待观察，其未来的看点主要体现在以下几个方面：一是转型阵痛结束，2018年渠道补库存，业绩将有望反弹，二是店效及经营效率提升，对零售终端掌控能力加强，2018年预计新开最多10家直营的旗舰体验中心；三是行业回暖，公司加大研发力度，期待高性价比新产品；四是实施多品牌战略，拓展品牌组合，目标为高端市场及其他独特的体育零售渠道。（见者prophet　martin）