明阳智能对比金风科技海上风电（明阳智能金风科技）

本文为企业价值系列之二【盈利能力】篇，共选取20家风电设备企业作为研究样本。

盈利能力评价指标有净资产收益率、总资产收益率、毛利率以及净利率，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

从近五年净资产收益率来看，海力风电、新强联、海锅股份、恒润股份、双一科技等5家企业超过15%，其中海力风电平均净资产收益率68.09%。

海力风电主要产品包括风电塔筒、桩基及导管架等，产品涵盖2MW至5MW等市场主流规格产品以及6.45MW、8MW等大功率等级产品。

桩基为最主要收入来源，收入占比62.36%，毛利率28.45%；风电塔筒收入占比达到35%。

从近五年总资产收益率来看，海力风电、新强联、双一科技、金雷股份、恒润股份等5家企业超过10%，其中新强联平均总资产收益率15.14%。

新强联主要产品包括风电主轴轴承、偏航轴承、变桨轴承,盾构机轴承及关键零部件,海工装备起重机回转支承和锻件等。

回转支承及配套产品为最主要收入来源，收入占比91.27%，毛利率32.15%。

从近五年毛利率来看，禾望电气、双一科技、金雷股份、新强联等4家企业超过30%，其中禾望电气平均毛利率42.00%。

禾望电气目前主要产品包括风电变流器,光伏逆变器,电气传动类产品等。

新能源电控业务为最主要收入来源，收入占比82.29%，毛利率32.72%。

从近五年净利率来看，金雷股份、新强联、海力风电、双一科技等4家企业超过15%，其中金雷股份平均净利率24.61%。

金雷股份主导产品为1.5MW至8MW的风电主轴。

风电主轴为最主要收入来源，收入占比91.36%，毛利率39.73%。

风电设备企业盈利能力

注：盈利能力榜单中，各项指标按照10/20的比例换算得出，综合指数为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有指数（即表格为空格），则该指标权重会下降。