黄金下跌跌到1784美元(黄金将跌到1550美元)

美联储第三次加息75个BP,正式开启了“不惜经济衰退抗通胀”的道路,美联储将明年政策利率的预期上调到4.6%,罕见地高过市场预期的4.4%。鲍威尔在记者会则预示一个更鹰派的政策立场,鲍威尔坦言”没有人知道这个(加息过程)是否会导致衰退、多么严重的衰退“,他认为取决于工资和物价的下行速度和炽热的就业市场的冷却程度,不过“软着陆的机会可能消失”,因为货币政策需要更具有限制性或限制更长的时间。这席话是本次会议的核心定调,以不惜经济衰退的代价也要遏制通胀。

在记者会上鲍威尔开宗明义,强调利率需要对经济有足够的限制性力度,相比过去的提法,多了“足够”两字,也提高了收缩性货币政策的调门。他提到政策转身需要考虑三个因素:1)经济低于趋势增长水平一段时间;2)就业市场供需更加平衡;3)美联储有信心通胀可以回归到2%目标水平。此次是本周期以来最强硬的,表达出为了遏制通胀不惜衰退成本的决心,官方GDP增长被下调到衰退的边缘。

鲍威尔的讲话总结一句话:给市场一个超高的加息预期(调高失业率,4.6的明年水平)一方面恐吓一下,另一方面表明美联储对抗通胀的态度坚决,不怕失业率上升或者是需要一定的失业率,绝不能给市场一种犹豫不决的感觉,通胀不达标就得继续保持高温高压,时间越长风险越大,但是这是一个不得不的问题,一旦有松手,死灰复燃,前面做的就没有什么意义。

这次握紧拳头保持的时间是一个重要的变量,可能持续的时间维度会持久一些,这样的话,负债端成本(实际利率)会紧紧的保持在高位,流动性完全没法去提前松,如果提前松可能就会犯历史性的错误;握紧拳头不松手下,全球资产就会陷入被杀的状态。而握紧拳头不松手可能不会带来向前面那种“杀”的力度。但是它导致的一个结果就是,将会影响全球资产进入到抛售的状态。

通胀回落速度缓慢,但实际利率曲线结构依然发生调整。随着通胀的回落和短端加息的步伐,实际利率曲线结构将呈现整体向上平移、且短端上行速度更快.。自7月后,即期实际利率随着CPI的回归而抬升,中长端实际利率因收益率曲线由短向长的传导同样上行,实际利率曲线的上移则代表着黄金价格的下跌,还有美股的下行,比特币的下跌。7月后曾有市场观点认为黄金已经到达底部,实则犯了过快转向宽松交易预期的问题,也就是降息预期中,在被美联储打消转向念头后,黄金自8月初一路下挫至1660美元附近,美股、比特币同样跌幅都很大。

对于贵金属黄金白银

我们维持此前对贵金属黄金白银的判断,黄金将继续向下调整,目标1550-1500美元。由于短端实际利率快速上行,叠加美联储高压货币政策带来的收益率曲线结构上移,实际利率曲线仍将向上调整,黄金仍有下跌空间。白银在今年剩下的时间里跌幅会逐步扩大。

黄金下跌跌到1784美元(黄金将跌到1550美元)(1)

美债收益率(名义利率)这大幅攀升,贵金属黄金白银压力非常大,尤其是黄金压制得死死的,只能下跌了。留给黄金白银多头跑路的时间已经不多了,近期贵金属黄金白银将会开启大幅单边下跌模式。现在白银多头跑路还也来得及,等到时候真正开跌的时候,那就是一泻千里了。看跌白银就完事了。

对于大宗商品铜

库存低?新能源供应减少,一段时间一个故事,可以信,但是不能迷恋。

COMEX铜价,上周价格曲线较此前向下移动,价格曲线近端的Back结构进一步加深,北美的COMEX铜显性库存的下降对于价格曲线的结构还是存在一定的影响。尽管价差在逐步加深,但绝对价格难以改变颓势,贴近需求侧的商品同样也难有上涨机会,看跌有色金属铁钴镍铜锌。我们看跌铜的价格。

对于权益端(股市)

美联储引领全球央行加息控制通胀,利率抬升、流动性趋紧的大环境不改变的情况下,权益市场的调整都将持续,看跌全球股市。纳斯达克指数还有15-20%的跌幅,那么比特币也会很低。纳斯达克指数下行,那么对应的比特币也会下行,比特币我们最终目标8000美元。标普500正在测试关键点位,大级别下跌行情将会出现。

对于加密货币

比特币目标8000,实际利率上升杀估值,另外,权益端美股的下跌也会带动比特币的下跌,尤其是纳斯达克指数的下跌。

综上所述,看跌贵金属黄金白银,有色金属铜、权益端美股和加密货币,反正不管是什么都是做空。

另外,未来加息时间的长度,比现在加息的力度更重要。所谓市场已经消化了美联储加息消息,指的是已经消化了美联储到明年第一季度的加息意向,之后的能见度不高,也就无所谓消化了。现在通胀回落的速度是非常关键的,也就是时间问题。现在市场根本没有什么降息预期出现,短期内也不会有,鲍威尔已经给出降息的三个要求,现在来看,这两个月内很难出现降息预期。所以,做空贵金属黄金白银,铜、美股、比特币、

这次下跌没有前面那次下跌速度快,因为7月份之前,美债收益率(名义利率)上行,还伴随着通胀的回落,那时候通胀见顶了,实际利率大幅而且快速的上行。但是现在通胀回落缓慢,就表现出只有美债收益率(名义利率)上行,实际利率因名义利率一个变量动,但是整体实际利率还是在上升,只是没有前面那么快了。所以,此次是一个缓慢下跌的过程,也就是一路往下走的过程。

还有就是,短端实际利率回升,贵金属黄金白银下方无支撑的,下方空间已经打开,随随便便就能跌到1640美元,这是我们之前提示的。实际利率的曲线变化,长端是压制,短端是支撑。现在短端实际利率上行,黄金价格和白银价格,下方是没有任何支撑的。

黄金下跌跌到1784美元(黄金将跌到1550美元)(2)

还有一个问题是,最近白银跌幅不大,那不是可以看金银比价吗?金银比价就是通胀预期的变动,通胀预期都没有怎么下行,白银就会表现得抗跌一些,这是什么问题?最近CPI数据公布后,由于降幅不及预期。在随后的9月15日,美国公布的零售数据再次超出预期。8月美国零售总额5971.30亿美元,环比增加了0.18%,在美联储高压的紧缩货币政策过程中消费不降反升,需求的坚韧则让市场进一步强化了美联储9月大跨步加息的预期。也反应出通胀预期的走高。所以,此次白银抗跌就是通胀预期没有怎么变动,但是黄金下跌,白银也得下跌,只是抗跌一些。

黄金下跌跌到1784美元(黄金将跌到1550美元)(3)

另外一个,本次下跌行情,是你们所谓的波浪型下跌,下跌是缓慢的,因为目前只有一个变量。

今年下半年剩下的时间里,通胀预期将会有一个快速下跌的过程,因为高强度加息对经济的损伤较大,也就是所谓的硬着陆,届时经济大衰退,通胀预期快速下行。也就是所说,之后通胀预期会有一个快速回落的过程。全球资产会有一个大幅下跌的行情,也就是单边连续下跌的行情。黄金跌到1500-1550,白银14-13美元机会很大。

马上金价要回到千五开头的价格,你还在等2000、1900?

祝君好运!做空一定不会错,也是最稳最安全的策略。

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