小天鹅什么时候合并（连续11年销量第一却被收购）

6月14日，美的创始人何享健在家中遭劫持。

虽然历时12小时，5人被抓获，何享健最终“虎口脱险”。但作为曾经的“当家掌柜”，何享健对美的的影响不可谓不大。

2012年8月26日，何享健职业经理人方洪波，完全“交棒”后，自己就从美的集团全身退出，可当他被遭劫持的消息传出后，美的集团的股价还是一日之内蒸发了110亿以上。

作为中国家电三巨头之一，何享健的美的，也一直被董明珠的格力和张瑞敏的海尔视为“最大的对手”，虽然三分天下的格局已经基本注定，但在家电的细分领域，三家依旧在暗中较劲。

近年来，家电业最大的整合收购案莫过于美的收购小天鹅，前者不仅堵死了格力进入洗衣机行业的可能，自此也与排名第一的海尔平分秋色。

从美的角度来讲，收购小天鹅让它变得更大更强。

但于小天鹅而言，这家昔日风光无限的地方国企，曾经有数次可能成为像美的这样的巨擘，却在转型路上一脚踏进泥淖，从此没落“卖身”。

01

1978年的10月，时任国务院副总理邓小平访问日本，专程参观了松下电器公司的工厂，他指出，在“四个现代化”过程中，发展家电等轻工业是必须的。

这一年的一天，无锡陶瓷厂所有人突然接到开会通知，领导在会上宣布，陶瓷厂接到市里的任务，要生产洗衣机。

摆在面前的问题是，四五百号人的陶瓷厂要技术没技术、要人才没人才，甚至洗衣机什么样子都没人见过。

热情战胜了一切，很快无锡市政府就将第二机床电器厂与陶瓷厂合并，成立 “无锡洗衣机厂”。

80年代的中国，基本上是“要啥啥没有”，但是当时的国人从上到下、各行各业都憋着一口“造中国人自己的XX”气儿。

没见过？不会造？没关系，买一台来，拆了，照猫画虎。

一开始的工艺是这样的，由钳工老师傅用铅皮围出一个长方体，底下扣出一个洞，放上电机，再装上陶瓷工人凭老本行烧出来的陶瓷胆，一台手工打造的洗衣机就宣告研制成功了。

尽管这是“国内第一台全自动洗衣机”，但问题是，这手工打造的洗衣机根本没法用。

“当时的情况就是一场会战，要举整个无锡之力，举全厂之力，轻工业部投资，造这么一台自己的全自动洗衣机。”时任小天鹅集团副总裁的徐源说。

厂里领导托关系从日本买了一台松下全自动洗衣机，拆成200多个部件，一个个研究，国内有的部件直接采购，没有的主要部件就进口。

当时国家也给予了大力支持，轻工业部从日本引进了13000台洗衣机的散件，分配给无锡洗衣机厂8000台，后者竟然拼拼凑凑全造出来了。

然而首批推出的单筒洗衣机售价120元一台、全自动洗衣机792元一台，与人均月工资30元的消费能力严重脱节。①

贵也就算了，很多洗衣机用不到3个月就坏了，漏水漏电、雷鸣般的噪声，有的甚至还会‘跳舞’。

1988年，当时的国家轻工业部组织的“产品满意度”消费者调查中，小天鹅洗衣机获“最不满意产品”。

因为口碑差，工人们上下班要么反穿工作服，要么想方设法把工作服上“小天鹅” 标志遮起来，有的甚至刮掉了“小天鹅”标志。工厂只能靠原有的机床电器和陶瓷的微薄利润度日。

1987年，国家开始大规模引进技术，小天鹅引进松下全自动洗衣机的全套技术。

彼时，时任国务院副总理朱镕基到无锡召开企业座谈会。他问小天鹅：“国内洗衣机无故障运行标准是多少?”此番对话无意间触发了小天鹅洗衣机在质量上栽过跟头的敏感神经。

2年后，依葫芦画瓢的小天鹅生产出了外观和松下“爱妻号”一模一样的“爱妻型”，更重要的是实现了5000次无故障运行，达到国际水准。

后来，小天鹅继续改良产品，拉上松下、西门子等携手合作，技术的引进-吸收-转化，丑小鸭终于转变成了白天鹅。

结果可想而知，小天鹅洗衣机进入高速发展的上升通道，年产量从1990年的4万台增加到1999年的255万台，十年间增长60倍，销售收入增长67倍。

新婚夫妻拿着结婚证抢着购买小天鹅洗衣机，小天鹅自此一炮而红。

02

在媒体的采访中，徐源总是长着一张圆圆的脸，挂着笑，尽管头发花白，但思维敏捷、能说会道。

他亲历了小天鹅的高光时刻和由盛转衰，他的人生际遇也与小天鹅紧紧捆绑在一起。

在当时，徐源这块“金子”并没有被认可，他虽然上过大学，但他直到30多岁还在车间当普通工人。不过，他并不是一个安分的人，他用自学过的化学知识，在25公分粗的铸铁上打洞，别人一天的产量七八根，徐源一天能完成150根。

厂里穷的工资都快发不出了，但徐源得到了全厂最高奖励：2元。在此激励下，一年后，他写了一本书，叫《小天鹅洗衣机结构原理》，才终于被厂里发现这一‘紧俏物资’。②

后来，随着小天鹅的发展突飞猛进，徐源的职位也越来越高，成了二把手。记录显示，1995年至1998年，徐源在全国各地作了600多场报告，成为了当时中国作报告最多的人之一。

在他的牵头下，小天鹅和通用形成了长期战略合作关系；他还受邀在日本、美国讲学介绍小天鹅洗衣机的营销策略……

1996年10月，在法国举办的欧亚论坛上，徐源甚至成为了中法外交关系之间的桥梁。临到他退休，小天鹅的营业总收入是100个亿。

1996到1997年，小天鹅B股、A股轮番在深交所上市，成为中国洗衣机第一股。

直到2003年，小天鹅连续坐拥销售冠军的宝座，并以每年30%的增长速度成为了中国家电器行业的巨头。

然而小天鹅身上的“神话”并没有持续多久，短短几年，“小天鹅”经历了从国企变民企，恢复国企又变民企的的数次身份更迭。

不同于长江三角洲的一些国企改制后变成私企，在很长的一段时间里，小天鹅一直都是无锡国资委的“心头肉”并且也一直是国资控股。从某种意义上来说，上市对于小天鹅来说并非好事，确切的说，更像一道“劫”。

对于许多公司而言，上市意味着能筹集到更多的资本，有两条路摆在了眼前：一，进行多元化发展，力图打造强大的产业集团；二，加注公司主营业务，力图将主营业务做大做强。

第一条路能够最大化的收获既有利益，但是却会透支原品牌的商业价值，在未来具有不定数；第二条路虽然难以看到尽头，但是却可以在市场扎住脚跟，为未来谋求更长远的发展。

显然，在管理层看来，彼时已经行业龙头的小天鹅已经独占鳌头，毫不犹豫的选择了第一条路。

很快，2001年，声称要“二次创业”的小天鹅多元化发展遭遇瓶颈，洗碗机业务大幅亏损。2002年，小天鹅上市后业绩首次出现亏损，净利润亏损达到5.65亿元。

2003年4月30日，由于2002年和经过调整后的2001年两个会计年度小天鹅的净利润均为亏损，小天鹅股票被戴上了“ST”的帽子，面临退市风险。

此时，回过神来的无锡国资委意识到了问题所在，但它的处理方式却再次断送了小天鹅成为行业领袖的可能：卖掉这个“烫手山芋”！

2003年，无锡市国资委将小天鹅控制权转让给了南京斯威特集团有限公司（下称斯威特）。

可谁也没有想到斯威特“有备而来”，这家靠验钞机起家的企业入主3年间，对洗衣机一窍不通的它将小天鹅当作提款机，不仅放任小天鹅的经营管理，而且还数次拖欠转让款和挪用上市公司资金。③

几被“掏空”的小天鹅，2007年，又回到无锡市国资委怀抱的小天鹅。这一年，小天鹅得以喘息，并从多元化发展的道路上掉头，开始专注于洗衣机行业。

此时，市场已经发生翻天覆地的变化，海尔早已经迎头赶上，小天鹅却亟待“断臂重生”。

03

上世纪中国人结婚必备三大件，虽然三大件的内容一代一代都在换，但是几乎都少不了冰箱、空调、洗衣机，不变的是这些家电品类，一直在变的是这些家电品牌。

从科龙到澳柯玛、从小鸭到小天鹅，家电业内落寂者不乏其人。

历数这些企业，或多或少都会有国资的影子，都在自己经营或借力外部资本的时候“吃了大亏”。④

早在1992年，小天鹅决策层就已意识到国有产权变革的必要性。当时的董事长朱德坤曾尝试自下而上地从子公司、控股公司进行产权改制，但这种做法速度慢，且过于分散。⑤

后来，小天鹅的亏损使的无锡当地政府下决心对集团进行改制。于是才有了求助外界力量——斯威特。

在2003年7月31日的南京斯威特与无锡市国资委签订股权转让协议中，国有的小天鹅摇身一变，成为江苏民企百强，小天鹅的“卖身”被认为是国企改制的标志性事件。

谁也没有想到的是，小天鹅“嫁错了人”。

值得一提的是，斯威特入主小天鹅后，徐源与朱德坤等创业元老一起退休。

在他们退出的两年后，也就是2008年，经历了从国企变民企，恢复国企得“小天鹅”在美的电器、四川长虹、意大利意黛喜等企业中，将“绣球”扔给了现任美的，又变成了民企。

美的电器以16.8亿元收购小天鹅24.01%A股股份的方式入主小天鹅，比照无锡国联开出的底价，美的多给了近3000万元的溢价。⑥

被美的控制后小天鹅业绩开始逐渐好转。2009年、2010年，小天鹅的营收分别为67.59亿元、112.02亿元，分别同比增长1.92%、65.74%；净利润分别为2.84亿元、5.07亿元，同比增长608.66%、78.66%。⑦

小天鹅也成了美的补足其多元化发展中的一环。美的入主小天鹅后，将其旗下的荣事达洗衣机业务装入小天鹅，小天鹅也被称为美的集团内最优质的资产之一。

去年6月21日，小天鹅A终止上市并摘牌。这家“洗衣机第一股”22年上市路将被画上句点。国内洗衣机“老二”正式被美的集团收入囊中，成为美的家电王国中的一员。⑧

“一鹅一鸭两金乐，一水一海荣花威”，小天鹅、小鸭、金羚、金鱼、三乐、水仙、海棠、荣事达、申花、威力等当初在洗衣机市场盛极一时的家电品牌或淡出市场，或被重组；唯独后期通过红星电器厂切入洗衣机领域的海尔，稳坐洗衣机霸主的位置。

时代造就企业，时势磨灭企业。海尔从无到有做到洗衣机领域第一，小天鹅却从连续11年销量第一的位置跌下。在海尔面前，即便是“美的 小天鹅”前面还有一道鸿沟需要跨越。

可悲的是，美的的接盘虽让小天鹅避免了破产，但小天鹅洗衣机年产量的1/3需贴美的商标，也让小天鹅彻底失去翻盘的可能。

作为曾经我国洗衣机行业中资历最老的前辈，小天鹅如今的命运早已不在自己手中。

图片来源网络，资料来源备注：

①：上观新闻，《还记得“小天鹅”洗衣机吗？还有春兰、水仙、燕舞、纳爱斯……那些长三角老牌子哪去了》，2019年8月13日。

②：解放日报，《从铅皮疙瘩搪瓷胆到与通用电气对话再到退市的黯然时刻，徐源和李振皓的经历，宛如中国洗衣机行业的编年史“小天鹅”就是我们的命根子》，2019年8月14日。

③：首席电商观察，《别了，小天鹅！》，2019年5月10日。

④：中国企业报，《斯威特后遗症：小天鹅洗衣机陷售后泥潭》，2017年4月23日。

⑤：中国经济周刊，《小天鹅蜕变之舞　领军中国洗衣机行业》，2014年6月16日。

⑥：人民网，《美的集团拟换股吸收合并无锡小天鹅》，2018年10月25日。

⑦：中国经济网，《上市22年 小天鹅即将作别A股！这家洗衣机巨头融入“美的系”》，2019年6月19日。

⑧：界面新闻，《“洗衣机第一股”小天鹅，22年上市全剧终》，2019年6月21日。

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