50亿元的大牛（大涨100互联网持续逆袭）

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今日市场震荡分化，沪指微涨0.17%，创业板平收。两市成交再次突破1万亿元；北向资金净买入46亿元，为连续7日净买入，追平年内最长净流入记录。总体上个股跌多涨少，两市超3000股下跌，赚钱效应不佳。

最新基金更新，昨日大幅回血10000米。

今日市场震荡分化，代表权重的上证50表现较强，而小盘股多数调整。具体从盘面上看，板块轮动跷跷板效应显著，前期因疫情好转出现大幅下跌的医药股迎来反抽大涨，而近一周连续大涨过的科技、汽车板块则跌幅居前。此外电力、港口、远洋航运等也出现不同程度上涨。所以启示我们拿好自己的品种，耐心等待，总会轮到自己的，切不可眼红他人、追涨杀跌，最终导致两面打脸。我持有的主动基金今天净值红多绿少，医药继续上涨2个点，但被科技基金跌幅给抹平了，不过大头互联网还在延续反弹，基金整体还是处于回血过程中。

白酒今天上涨近2个点，一直处于领涨状态。从技术上看，白酒已经连续6个交易日保持在5日均线之上，收盘涨幅已经突破了5月5日的高点，创出近3个月以来的新高。从估值上看，白酒当前PE36.62，百分位71.88，还是有些偏高。

不过偏高不等于高估，有不少知名投资人把白酒当做市场到没到顶的一个标志，信号就是白酒估值再涨回到70倍以上，而真到那时，像坤坤那样的一哥们就要再次限制基金买入额度了。从这波市场反弹可以看出，行情往往在绝望中产生。中证白酒在底部位置盘整了11周。意志不坚、失去耐心的投资者早已经下车，剩下来的大多是长期看好白酒的铁粉。众所周知，白酒高毛利、低竞争，数十年来业绩持续维持复利增长，在A股市场当中有压舱石的作用，一直受到稳健投资者的青睐。不过市场出现上涨，在弹性度方面可能不如新能源等板块，但相比300多倍市盈率的比亚迪来讲，白酒这样的现金奶牛行业似乎显得比较低估。

医药今天上涨1个多点，技术上时隔6个月首次突破60日均线，这是一个重要信号，代表医药或许要重新展开升势。上周我们说过，自4月26日出现的这一轮反弹行情中，中证新能源涨了36%，国证芯片涨了25%，中证1000指数涨了25%，中证白酒涨了17%，钢铁涨了14%，就连中证畜牧业也都涨了8%，但中证医疗仅涨了7%。几乎是一级行业中涨幅最少的板块，有强烈的补涨需求。从估值上看，医药当前pe34.18,百分位5.90%，比历史上94%以上的时间便宜。虽然周一周二反弹了两天，但估值上仍位于2018年大熊市末期时的水平。

消息上，在市场转暖的背景下，券商对医药行业的研报覆盖也变的多了起来，总结下来就是随着疫情得到有效控制，下半年常规医疗（包括院内诊疗和消费医疗）经营业绩将得到改善，加上估值已经下跌近50%、调整充分，医药后续将迎来业绩与估值双升。

新能源今天小幅调整，缩量微跌0.8%。毕竟昨日大涨了5个点，消化一下获利盘也属正常。从技术上看，新能源牢牢站在60日均线之上，形态上也依旧没有任何改变，自4月27日反弹以来，新能源最高涨幅已经超过了42%，近6个交易日就上涨了13%，是主流板块中反弹最多的板块。

消息上，电池一哥宁德首席制造官在达沃斯表示，从全球各主要地区新能源汽车规划来看，到2030年最迟到2035年，市场上将不再有燃油车销售。这意味着在未来的10~15年间，新能源车将取代燃油车，截至去年21年末，国内燃油车保有量为4亿量以上，而新能源车数量不足900万辆，还有很大的替代空间。国内目前新能源车一哥是比亚迪，自3 月宣布停产燃油车后，新能源汽车的销量屡创新高。当月以 10.4 万辆的成绩成为首个月销量破十万的新能车品牌，之后四月再破销售记录达10.6 万辆，实现“十连冠”，市占率达到 23.9%。不过车虽然卖出去很多，但企业盈利还欠佳，或许跟之前互联网相似，先烧钱抢占市场，后续再考虑业绩。

半导体下跌近2个点，本轮反弹累计涨幅也有30%，从技术上看，依旧稳定运行在5日和60日均线之上，形态上没有改变，目前新能源、半导体、军工三者相关性比较大，基本上同涨同跌，不过今天军工仅微微跌0.27%，可能业绩上最为稳定，订单不会受到疫情等因素的扰动。今年我们预算是1.45万亿，增长了7.1%；支出2014年时为0.8万亿，今年1.45万亿，年复合增长率为7.55%，并且增速上还在加快。

美股昨晚微涨，互联网也延续上涨。自外滩马大嘴之后，互联网便遭遇起了各种波折，黑天鹅层出不穷，导致最大的互联网基金净值在13个月内，从2.65一路下跌至最低时的0.863，跌幅高达67%。而在这一年中，投资者也是越跌越买，份额从40亿份暴增至354亿份。

当时间进入4月份后，随着上面接连提及互联网，风向开始转暖，此前的悲观预期也得以被打破。而互联网无疑是优秀资产，是现在人们日常生活都需要使用的，伴随着产业升级，后面肯定还需要扮演重要的角色。目前互联网走势很强，罕见出现了连续反弹，很多股票都涨了30%以上，最猛的还是外卖一哥，距离反弹100%只差几个点了。

明显看出有资金回流，作为市场当中为数不多的估值洼地，后续大概率会被填平。

02 基金抄底在“半山腰”不用怕，坚持下来收益最少也有30%！

近几年，许多投资者希望实践“越跌越买”的法则，而在操作过程中，基民们总是担心如果“抄”在半山腰怎么办？

基于此，兴全做了一项统计。选取偏股基金指数近十年中3个下行趋势比较明显的区间，以区间中间时点作为进场日期，模拟测算抄底在“半山腰”后短期及长期持有的收益表现对比：

我们以2018 年的入场时点为例，上证指数在将近1年的时间里下跌超30%，投资者恰好买在半山腰的位置，持有至今（一季度末），偏股基金指数仍然实现了约54.8%的正收益。

同时我们也看到，相对于上证指数，偏股基金指数所展现出的“回血能力”更强，在以上三次大跌半山腰买入后，偏股基金指数的表现均优于上证指数。在持有至今的情况下，偏股基金指数相较于上证指数的“长期赚钱效应”凸显。

所以，即使抄底在“半山腰”，选择优质的资产长期投资，保持“在场“或许也能为投资争取更高的胜率。

PS:

播报仅供参考，不构成具体的投资建议。

基金有风险，投资需谨慎。