资产负债率主要衡量长期偿债能力，长期偿债能力之资产负债率指标分析

Hello各位小可爱们~学姐又来分享ACCA新鲜干货咯~这次学姐要分享的是资产负债率的相关知识。话不多说，让我们开始学习吧~

资产负债率（Debt to Asset Ratio）是企业负债总额占企业资产总额的百分比。该指标反映了在企业的全部资产中由债权人提供的资产所占比重的大小，以及债权人向企业提供信贷资金的风险程度，还反映了企业举债经营的能力。该指标的计算公式为：

资产负债率反映总资产中有多大比例是通过负债取得的，可以衡量企业清算时资产对债权人权益的保障程度。当资产负债率较高时，表明企业资产的来源主要依靠的是负债，显然对债权人不利。但是对于投资者来说，可以利用较高的财务杠杆，用较少的资金投入企业获得控制权。站在从经营者的角度来看待资产负债率，他们要保证在借入资金的同时，还要尽可能降低财务风险。因此企业在不发生财务风险的情况下，资产负债率可以略高一些，利用好财务杠杆。一般来说，资产负债率在40-60%，比较比较合适。

从上图可以看出，该公司2019年年初与年末资产结构中，负债部分分别占比66.0%，63.0%，在年末该比率略有下降，但仍然高于安全范围。但不能就该指标情况，认为该企业长期偿债能力存在缺陷。还应结合以下因素进行分析：

l 结合营业周期分析：营业周期短的企业，资产周转速度快，可以适当提高资产负债率；

l 结合资产构成分析：流动资产所占比率较大的企业可以适当提高资产负债率；

l 结合企业经营状况分析：发展扩张期的企业可适当提高资产负债率；

l 结合宏观经济环境分析：例如当利率提高时，会增加负债成本，企业面临巨大的偿债压力，这时应降低资产负债率；

l 不同行业的资产负债率有较大差异。

在运用该指标分析时，还应注意几个问题：

并非所有的资产都可以作为偿债的物质保证。预付款、待处理财产损失、递延资产等本身无直接变现能力，另外无形资产（专利、商标等）是否具有偿债能力，也有很大的不确定性。

资产负债率不能完全反映企业的偿债风险和能力，仍然存在一些特殊事项是资产负债率无法衡量的。例如，借款200万，期限10年或者7年，对企业偿债能力影响不同，每年资产负债率递减，但是每年支付的利息不变，因此企业的偿债风险并没有降低。此外，债务产生的利息可以节税，债务越多，节税作用越明显，但财务风险也越大。

关注泽稷ACCA，每日更新ACCA新鲜干货和财经资讯

,