恒天然开始新布局（恒天然前三季销售739亿）

作者：朱丹蓬，中国食品产业分析师。

在原奶价格高企、新冠肺炎疫情以及俄乌战争等多重因素的影响下，全球乳业巨头恒天然依然交出了一份相对稳健的成绩单。

诸多困难，承压生长

5月26日，恒天然公布截至2022年4月30日的前九个月业绩报告。报告显示，2022财年前九个月，恒天然集团实现总营收169.82亿新西兰元（约合人民币739亿元），同比增长10%；集团调整后息税前总利润为8.25亿新西兰元，下降了1.34亿新西兰元；调整后税后利润为4.72亿新西兰元，下降了1.15亿新西兰元。

据介绍，在2021/22奶季，恒天然目前仍维持其2021/22奶季原奶收购预期价格为每公斤乳固体9.10-9.50新西兰元。“每公斤乳固体9.30新西兰元的中位值是集团原奶收购预期价格的历史高点。”此前，恒天然方面也曾表示，上半财年原奶平均成本同比上涨近 30%。

恒天然集团首席执行官Miles Hurrell先生表示，“感谢我们的员工，面对困难重重的全球状况，他们仍然实现了稳健的财务业绩。”在Hurrell先生看来，市场受到严重干扰，但集团仍给出了极具竞争力的原奶价格，并取得了稳定的收益。“我们正在积极应对由新冠疫情和宏观经济事件引发的各种挑战。然而，愈演愈烈的市场波动和不确定性、持续的供应链中断、以及日益增长的通胀压力都让问题变得越发复杂。”在重重压力之下，恒天然表现出来的强韧生命力，是值得肯定的。

直面挑战，积极应对

作为恒天然全球最大最重要的市场，迫于原奶价格高企带来的利润压力，尤其是餐饮服务业务利润大幅缩水，多地因疫情出现静态管理的情况，大中华区业务面临极大挑战。

财报显示，2022财年前九个月，恒天然大中华区实现收入50.63亿新西兰元（约合人民币220亿元），同比增长8%；调整后息税前利润为3.17亿新西兰元（约合人民币13.78亿元），同比下降17%。Hurrel先生预计：“静态管理的措施所造成的影响还将波及第四季度的业绩。”

疫情之下，国内部分城市的餐饮、酒店、烘焙等行业毫无疑问都是重灾区。例如为防控疫情的蔓延，4月初上海关闭了所有餐馆与食品门店，仅有少数几家超市仍在运营。虽然目前静态管理措施已逐步开始放宽，但许多餐饮门店仍处于歇业状态。疫情的影响以及供应链的挑战已经扩散到了整个市场，面对困难重重，恒天然团队积极应战，表现出极大的韧性。其在原料业务、消费品牌、餐饮服务以及战略客户几大版块上演组合打法，不少应对措施可圈可点。

1、原料业务：恒天然大中华区CEO周德汉指出：“大中华区原料业务在FY22财年第三季度业绩表现依然稳健，高附加值原料销售的持续发力贡献了双位数的同比增长，其中干酪、乳蛋白、益生菌等原料销售涨势喜人。”据介绍，在本财年第三季度，原料业务团队以创新助力多家干酪客户推出多款新品。例如：原制干酪含量高达80%的再制干酪片，主打新西兰“草饲放牧”卖点的6片装小三角奶酪，兼具兼具零食和营养健康功能新形态，还有充气奶酪杯等。在传统的含乳饮料和发酵乳领域，携手客户创新，推出以“芝士爆珠”为适配载体的奶酪爆浆球酸奶。

2、消费品牌业务：恒天然消费品牌业务充分把握市场对健康营养产品迅速增长的需求，聚焦佐餐乳品、中老年奶粉等品类的差异化创新。例如能“瀑布拉丝”的安佳马苏里拉芝士和新西兰高端特制奶酪品牌凯蓓蒂KAPITI一经推出即成为原制芝士品类的热门产品。面向中老年群体的奶粉品牌安怡，也持续以功能性高端产品加持在中老年奶粉市场的份额。

在疫情的限制下，团队创新地转向社区进行销售，通过灵活的方式满足客户的需求，以多元化渠道持续增加业务盈利能力。例如在上海封控期间，恒天然通过团购的形式，服务了超过1300个社区。

3、餐饮服务：一直靠创新赋能客户的餐饮服务部无疑是恒天然表现最为抢眼的业务单元，但在疫情封控的影响下，这块业务的受损无疑是巨大的，该版块在大中华区本财年三季度的产品销量出现了同比下降。但直面困难，恒天然团队积极思变，充分利用数字化手段推进业务。比如在经销商侧，通过提供直播实操辅导、线上产品培训等方法提高他们的产品转售能力。同时，还积极帮助客户探索线上业务，开拓包括抖音、淘宝直播等在内的互联网售卖渠道，全方位触达终端消费者。

4、战略客户服务：面临国内疫情反复和国际供应链持续紧张的双重压力，恒天然通过跨地区跨部门协作，保障客户的供应和流转，与客户达成了更高份额的长期战略合作意向。

虽然困难重重，恒天然团队所表现出来的极大创造力，无疑是其最大的增长动力。面向未来，恒天然未来可期。正如Hurrell先生强调，“本季度我们已签购了95%以上的原奶。稳健的资产负债表让我们有能力持有更多库存，以应对需求端和销售情况受到的短期冲击。”他表示，“尽管目前各地区有诸多短期因素影响了需求，但从长期来看，乳制品的市场前景仍然向好。”