净现值的特征（什么叫净现值原理）

我们现在看投资决策的基本原理，举个例子，你有一笔钱，你想投资。你现在预测这个投资未来给你带来的收益，现金流。你计算一下，这个投资准备建一个楼，你现在花的成本非零，零时期的。比如说你投出去350万，你确定知道一年以后能够卖400万。你说你这个楼建还是不建，你现在不能够直接做决策，因为什么呢？因为你现在的350万和明年的400万是不可以直接比较的。

明年的钱更值钱，要比较的话，你就把明年的钱换算成现在的钱，看它值多少，进行比较，这就要折现，把未来的钱换算成现在的钱，我们都知道货币有时间价值，未来的钱不如现在值钱，说要打个折算回来。接下来的问题最关键了，是要打多少折，折扣率怎么算，打多少折。这就是涉及到一个很重要的概念，叫做资本的机会成本，什么叫机会成本？我们说所有的成本的本质含义都是机会成本，都是比较来的。就是资源是稀缺的，比如说时间是大家最宝贵的资源，你今天下午的时间可以有两个用途，一个在单位加班，500块钱加班费。另外一个就来念书，假如这两个投资决策对你风险是一样的，那你因为没有去加班，来上课了。所以你今天上课的机会成本就是500块钱，成本就是这个意思。

我们现在看，假如你现在投资建楼是一年期的，一年之后肯定能卖400万，这就相当于是一个一年期的无风险投资。你这个钱350万，现在还有另外一种用途，跟你风险相同的一笔投资，比如说一年期的国债，它现在的收益率比如说7%，那就意味着你现在因为要建楼。要一年期无风险投资，而放弃了买国债，那么国债的收益率就是你建楼的机会成本。你这个400万就拿7%来打折，现在打个九三折，是这个道理吧，这个折现率就找到了。

意思是在7%的投资回报率的这么一个条件下，明年的400万，现在值多少钱。那就把它折回来，这一折你就知道，这400万现在大概是374万，你就可以算了。你这个投资的成本是350万，400万打折以后374万，净现值是正的，至少你这个投资是可以做的，是这个道理。净现值是什么东西？净现值就是说你现在投出去的钱，跟未来的钱打折以后进行比较。这叫净的现值。那未来比如说不是一年，有两年、三年、四年、五年，每年都给你带来一个现金流。所以未来的五年当中，每年的钱都得换算成现在的钱，累加起来。你的投入和你的产出，两个进行比较。