空仓回撤第一标准（以回撤定仓位如何评估）

来源：二鸟说现在偏股型基金该买多少仓位？ 固收类基金该买多少仓位？，我来为大家讲解一下关于空仓回撤第一标准?跟着小编一起来看一看吧!

空仓回撤第一标准

来源：二鸟说

现在偏股型基金该买多少仓位？ 固收类基金该买多少仓位？

这个问题问的好。这说明投资者已具有初步的资产配置意识，相比那些随意追涨杀跌的人要强很多。但也有不好的地方：前面加了“现在”二字。潜意识里认为仓位是要随时变化的：行情好时多拿股票，行情不好时多拿债券。按这个思路走下去，最终还是会走到追涨杀跌这条老路上面去。资产配置对于长期投资具有重要意义。合理的资产配置能够保证投资者情绪稳定，无惧市场波动。资产配置的最终目标，就是让投资者尽可能长时间的留在市场，从而实现既定目标。因此，决定资产配置最主要的因素，是投资者自身的风险承受能力，而不是对市场行情的预测。做资产配置最简单的一个原则就是“以回撤定仓位”。这就是我常给大家说的：你能承受多大回撤就相应拿多少仓位。比如，一个基金的最大回撤是 20%，你只能承受 10%的回撤，那就只能拿一半的仓位，剩余的配置到债券等低风险资产上面去。这样你的资产市值的波动就不会超过承受范围，即使遇到极端情况也不会太难受。

如何运用这个原则？

一、不要高估自己对回撤的承受能力

在做资产配置之前，首先要问问自己：投资过程中能接受多大的投资回撤？经验不太丰富的投资者容易想当然，给出比实际能承受回撤更大的数值。而一旦真的出现极端情况，很容易陷入痛苦之中。根据我的经验，回撤一旦超过 15%，普通投资者就会产生焦虑和不安的情绪。绝大多数人最好把可接受的最大回撤定在20%以内，激进的最好也不要超过 25%。没有经历过熊市的投资者，可能不知道在熊市持有基金是一种怎样的体验。从后视镜来看，我们能清晰地看到熊市持续的时间和幅度。但当真正身处其中时，我们要面对的是很多未知的恐惧。一些投资者对熊市抱以乐观态度，觉得熊市是进行逆向投资的好机会。但我们也需要知道，熊市不可能精准抄底。伴随着逆向投资追加的资金数额增加，后续下跌中同样的跌幅会带来更多账面上的损失。这种损失会增加投资者的挫败感，给情绪控制以及后续执行带来困难。此外，还要考虑未来可投资现金流的变化。对于存量资金较少，而未来增量资金较多的投资者来说，短期可接受的最大投资回撤可以稍大一些。

二、根据市场变化动态评估基金的最大回撤

在评估最大回撤指标时，要考虑历史极端情况，也要做一些前瞻性判断。因为在不同估值状态下，A 股市场预期的最大回撤不一样。比如一些老基金经历过 2007与 2015 年的牛熊转换，历史最大回撤可能在 50%左右。但当前的上证指数点位不是五千点更不是六千点，当前预期的最大回撤幅度应该比历史最大值要小许多。如果你不是在市场很热闹的时候才开始投资基金的，那么对最大回撤的评估也要小一些。比如 2 月 18 日以来，沪深 300 指数回调了 15%左右，不少优秀的主动权益基金回调了 20%还多。此时投资者情绪得到了很大释放。虽然上证指数还是3400 点，但此时不宜再假设还会出现像 2018 年的那种大跌了。另外，参考的标的也不要仅盯着上证指数。上证指数虽然是影响力最大的指数，但其涨跌并不能直接地反映基金的情况。如果对指数估值有所了解，结合沪深300、中证 500 等指数的市盈率变化、指数点位变化，我们也可以动态调整当前市场的预期最大回撤评估。

总 结

想要精确预测是不太现实的，大家在具体实操的时候可以多做假设。每当有了较多的新资金需要进行投资时，可以重复上述的评估过程，以保证自己股债资产配置的平稳与合理。有了合理的股债资产配置，进行长久的基金投资实践也就不难了。

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