化妆品板块的发展趋势（8月社零增速超预期）

本周（2022.09.13-2022.09.16，下同），国家统计局发布2022年8月份社会消费品零售总额（下简称“社零”）数据，2022年8月我国社零总额为36258亿元，同比增长5.4％，同期低基数和促消费政策共同作用下增长超预期分渠道看：线上方面，2022年1-8月全国网上零售额72414亿元（ 5.8％，较1-7月增速 0.1pct），连续两个月提速，对整体消费带动作用明显；线下方面，2022年1-8月超市、便利店、百货店、专业店、专卖店零售额同比分别 4.1％/ 4.8％/-6.6％/ 4.6％/-0.5％，增速较1-7月均有提升，线下业态恢复态势向好分品类看：必选品类维持稳健；可选品类呈现分化，金银珠宝增速虽有回落，但仍维持稳定增长；化妆品受疫情反复削弱消费力影响，8月呈现“淡季更淡”特点但行业内部看，8月淡季背景下国货龙头品牌的线上经营数据仍展现较强韧性，我们观察“天猫品牌官方旗舰店GMV 抖音品牌GMV”这一指标：（1）珀莱雅主品牌同比约 9％，彩棠同比约 72％，两个品牌合计GMV同比约 16％，稳健增长；（2）华熙生物旗下护肤品牌润百颜、BM肌活、米蓓尔、夸迪8月分别同比约-5％/ 84％/ 96％/ 31％，四个品牌合计GMV同比约 35％，实现较好增长整体看，化妆品行业分化进一步加剧，龙头品牌“强者恒强”逻辑持续印证，我来为大家讲解一下关于化妆品板块的发展趋势?跟着小编一起来看一看吧!

化妆品板块的发展趋势

本周（2022.09.13-2022.09.16，下同），国家统计局发布2022年8月份社会消费品零售总额（下简称“社零”）数据，2022年8月我国社零总额为36258亿元，同比增长5.4％，同期低基数和促消费政策共同作用下增长超预期。分渠道看：线上方面，2022年1-8月全国网上零售额72414亿元（ 5.8％，较1-7月增速 0.1pct），连续两个月提速，对整体消费带动作用明显；线下方面，2022年1-8月超市、便利店、百货店、专业店、专卖店零售额同比分别 4.1％/ 4.8％/-6.6％/ 4.6％/-0.5％，增速较1-7月均有提升，线下业态恢复态势向好。分品类看：必选品类维持稳健；可选品类呈现分化，金银珠宝增速虽有回落，但仍维持稳定增长；化妆品受疫情反复削弱消费力影响，8月呈现“淡季更淡”特点。但行业内部看，8月淡季背景下国货龙头品牌的线上经营数据仍展现较强韧性，我们观察“天猫品牌官方旗舰店GMV 抖音品牌GMV”这一指标：（1）珀莱雅主品牌同比约 9％，彩棠同比约 72％，两个品牌合计GMV同比约 16％，稳健增长；（2）华熙生物旗下护肤品牌润百颜、BM肌活、米蓓尔、夸迪8月分别同比约-5％/ 84％/ 96％/ 31％，四个品牌合计GMV同比约 35％，实现较好增长。整体看，化妆品行业分化进一步加剧，龙头品牌“强者恒强”逻辑持续印证。

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3、板块行情回顾

本周，商贸零售指数报收2652.09点，下跌2.57％，跑赢上证综指（本周下跌4.16％）1.59个百分点，板块表现在31个一级行业中位居第7位。零售各细分板块中，本周百货板块跌幅最小，2022年年初至今各板块均下跌。个股方面，本周中百集团（ 19.9％）、徐家汇（ 17.1％）、大连友谊（ 15.9％）涨幅靠前。

4、投资建议：关注高景气赛道优质公司

投资主线一（化妆品）：国货化妆品龙头品牌强者恒强，重点推荐贝泰妮、珀莱雅、鲁商发展，受益标的科思股份等；

投资主线二（医美）：医美消费逐步恢复，重点推荐医美产品龙头爱美客；

投资主线三（珠宝钻石）：黄金珠宝消费回暖，关注头部品牌布局培育钻石赛道，重点推荐潮宏基、周大生、迪阿股份，受益标的周大福、中国黄金等。

风险提示：宏观经济风险，疫情反复，行业竞争加剧等。

本文源自金融界