文静财眼华为和大众双加持（文静财眼华为和大众双加持）

​这一阶段的汽车整车板块龙头，得看江淮汽车。

7月22日-7月26日三个交易日，江淮汽车的投资者们经历了一番“大起大落”。7月22日，江淮汽车涨停，收于17.3元，结束了自7月7日股价攀至2022年新高（19.17元）的震荡下跌，就在投资者们以为江淮汽车将开启新一轮上涨时，7月25日江淮汽车跌停，收于15.57元。

如此巨幅的波动，让不少投资者选择割肉卖出，然而7月26日，江淮汽车反包涨停，让前一天割肉的投资者后悔不已，当天收盘价格为17.13元。三个交易日，股价如“过山车”一般，让投资者无所适从，而这样的大涨大跌也让江淮汽车成了汽车整车板块的焦点，7月25日、7月26日，江淮汽车连续登上龙虎榜。

7月27日，江淮汽车股价继续上涨，最终收于17.96元，全天上涨4.85%。

实际上，虽然此前的涨势不如长城汽车、长安汽车、比亚迪等汽车整车板块龙头股，更比不上中通客车、海汽集团这样的“妖股”，但江淮汽车也称得上是今年汽车整车板块不可忽视的一支“潜力股”，自A股转折日4月27日跌至阶段性低位7元/股至7月27日收盘，江淮汽车的股价已经反弹了1.57倍，至7月7日高位最高反弹1.74倍。

值得注意的是，近段时间江淮汽车多次领涨汽车整车板块，隐隐有成为板块龙头的迹象，而且颇有将继续领跑的态势，那么江淮汽车到底用什么“故事”打动了资本市场？

最近，最引人关注的故事是江淮汽车与华为进一步合作的消息。

6月14日，有媒体曝出华为智选车业务计划与奇瑞汽车、江淮汽车、极狐等品牌后续开展智选车业务合作，消息一出，江淮汽车股价大涨，当天上涨6.99%，收于13.32元，全天成交额34.05亿元；6月15日，江淮汽车股价继续上涨4.73%，收于13.95元。

7月5日，更多合作细节曝出，有媒体称，华为与江淮汽车的合作模式，将与华为与小康赛力斯合作模式类似，华为将深度参与新产品的定义、核心零部件选用、生产及营销服务体系等领域，合作车型也将进入华为终端渠道销售，而双方合作的新车将定位于终端市场，价格区间为20-35万元。

为此，江淮汽车预计将投入近百亿资金，打造新工厂，而新车预计最快将在2023年第三、四季度开启销售。关于这一消息，江淮汽车官方并未明确表态，但资本市场显然被勾起了热情。

7月5日，消息曝光当天，江淮汽车股价微涨1.22%，收于17.43元；7月6日，上市公司股价没有出现明显波动；7月7日，江淮汽车股价大涨，盘中一度涨停至19.17元的年内最高股价，收盘上涨8.72%，收于18.95元。

在这个“华为故事”中，资本市场对于江淮汽车的预期基本可以参考小康股份，在捆绑华为后，小康股份的股价“一飞冲天”，尤其是问界M5的上量，让此前只有故事没有业绩的小康股份补齐了短板，而如果江淮汽车复制小康股份的模式，那么其潜力的确值得期待。

更重要的是，相比小康股份，江淮汽车在新能源领域的布局也不算晚，而且又有代工蔚来的经验，在产品打造、供应链管理、品控方面可能更具优势。

另一个故事是大众安徽的稳步推进。

2021年7月，大众安徽MEB工厂开工建设；2022年2月，车身车间完工；2022年3月，研发中心测试场开工；2022年6月，第一台白车身下线。今年下半年，大众安徽首款新能源车型的预量产车将正式下线，明年下半年量产入市。

按照官方此前公布的规划，大众汽车先期将向大众安徽导入4-5款MEB平台车型；到2026年，将导入大众最新的SSP平台，而这一平台在中国市场的首款车型，也将诞生自大众安徽。

相比与华为的合作，这个故事更加确定，资本市场早有预期，股价也有过反应，而之所以其会成为助推江淮汽车股价这轮上涨的一大力量，一方面在于这个故事正在慢慢兑现，趁上市公司股价低迷和这轮汽车整车板块整体反弹，可以炒作一番；另一方面随着新能源车的发展，整个市场前景比此前预期的更好，大众汽车的转型力度也更大，所以外界对于大众安徽的“估值”也可以给的更高一点。

在这个故事里，大众安徽不止被认为是大众汽车在中国市场电动化转型的另一个发力点，而且被认为有可能是大众汽车全球电动车“出口基地”，类似特斯拉上海工厂之于特斯拉全球业务的重要地位，考虑到目前欧美原材料、人工成本的大幅上涨，中国的成本优势进一步凸显，大众安徽成为大众汽车全球出口基地的判断符合逻辑。

不过，最近这个故事出现了一些不确定性，那就是大众汽车集团CEO迪斯的突然下课，作为电动化转型的坚定推进者，迪斯的下课是否会对大众安徽未来的发展产生影响，目前还难以确定。

除了上述两个故事，一些小因素也对江淮汽车的股价起到了一定承托作用，包括新能源车政策利好、新能源车市场快速发展、蔚来代工业务规模增长等等，这也让江淮汽车业绩改善的预期加强了。

前两者不必多说，是对整个汽车整车板块的利好，虽然最终能够在江淮汽车的业绩上起到多大作用，现在还难以预测，但总归是利好消息。更加实在的利好是蔚来代工业务的发展，2021年，蔚来全年交付9.3万辆；今年上半年，累计交付5.1万辆，而且今年是蔚来的产品大年，下半年其多款新车发力，估计全年销量会有明显增长。

这对于江淮自然是好消息，2021年江淮与蔚来的代工合作到期，但双方将合作延期至2024年5月，合同显示江淮为蔚来代工的年规划产能为24万辆，蔚来向江淮汽车支付12亿元代工续签费用。

必须注意的是，江淮为蔚来代工对其业绩会有利好，但想仅仅依靠这项业务来扭转局势，并不容易。根据上市公司公告，江淮汽车2022年上半年预亏7.07亿元，与去年同期相比，转盈为亏；扣除非经常性损益的净利润预亏10.75亿元，比去年同期亏损扩大，而且江淮汽车近五年来一直处于亏损状态。

此外，江淮汽车仅300多亿的市值，也是其获得资本青睐的原因之一，易炒作的低市值标的一向是游资的最爱。