碳中和的三大投资主线（万亿风口来临投资碳中和的）

• 你知道全球平均气温上升1℃，意味着什么吗？

— 海平面将上升超过2米，巴厘岛、马尔代夫这样海拔较低的沿海地区面积将逐渐缩小甚至消失，全球岛上的居民将不得不迁往别处！

• 如果全球平均气温上升2℃呢？

— 海平面将继续上升4米左右，全球99%的珊瑚礁都将消失，接近墨西哥国土面积的冻土将会永久解冻，水资源将变得极度紧张！

• 那么如果全球平均气温上升5℃呢？

— 海平面将再次上升超8米左右，地球的整体环境将被完全破坏，甚至有可能引发生物大灭绝！

资料来源：联合国政府间气候变化专门委员会（IPCC）和网络公开资料

“你在凝望深渊的同时，深渊也在凝望着你。”

不可否认自工业革命以来，人类的物质和财富确实得到了空前的发展，但却也直接导致了全球变暖这一突出话题。

据公开数据显示，自第二次工业革命以来，地球平均气温已上升了1.2摄氏度，中国升温幅度高于全球平均升温水平。如果继续以目前的速率升温，全球温升幅度可能会在2030年至2052年达到1.5℃。

1850～2020年全球平均温度距平（相对于1850～1900年平均值）

资料来源：CDIAC，GCP，国盛证券研究所，《中国气候变化蓝皮书（2021）》

而“碳中和”目标提出的背后，最直接的目的就是控制21世纪末全球升温不超过1.5℃。

可能会有人说，为什么要努力控制在1.5℃以内呢？

根据联合国政府间气候变化专门委员会发布的《IPCC全球升温1.5℃特别报告》指出，若将全球气温上升幅度控制在1.5℃以内，将能避免大量气候变化带来的损失与风险。

例如，能够避免几百万人陷入气候风险导致的贫困，将全球受水资源紧张影响的人口比例减少一半，降低强降雨、干旱等极端天气发生的频率，减少对捕鱼业、畜牧业的负面影响。

因此，多数发达国家在实现碳排放达峰后，纷纷明确了碳中和的时间表，像芬兰就确认在2035年；瑞典、奥地利、冰岛等国家将在2045年实现净零排放；欧盟、英国、挪威、加拿大、日本等将碳中和的时间节点定在了2050年；一些发展中国家如智利，计划将在2050年实现碳中和。

而中国则计划在2030年达到碳达峰，2060年完成碳中和！

『“碳中和”是一个挑战，更是一个战略机会』

都知道社会的发展离不开能源的使用，随着全球人口数量的增加和经济社会的发展，生活和生产用能需求的上升都是必然的趋势。

在这一过程中化石燃料的大规模使用，例如用煤炭发电和供暖，以燃油为动力的汽车，都是温室气体的重要来源，碳排放不可避免。

因此，解决发展与排放之间的矛盾、平衡二者的关系就成了关键。这里我们目前一个最明显的改变就是能源供给端大量基础设施的升级改造。

我们要从传统的生物能源跨代升级到绿色可再生能源，就必须提高风能、太阳能的占比，为了适配这两种能源的储存和传输，国家需要对传统输电系统进行大规模升级，相关配套产业，比如光伏、逆变器、电池制造等行业就迎来了历史级别的发展机遇。

不过值得庆幸的是，中国在光伏和风电这两个领域近年来的基础打得非常好，像2019年中国的光伏行业就占到了全球70%的份额，逆变器也占到了全球80%的份额，而风电整机制造的产量则占了全球41%。

另外在能源需求侧，能源终端电气化将在碳中和进程中发挥至关重要的作用，一些工业、建筑及交通部门脱碳均是不可避免的，需要进行终端电气化。

目前从现在到2060年实现碳中和目标，中国的绿色投资可能需要139万亿元，对应到每年大概占整个GDP总量约2%左右。

所以说，当下的碳中和它不仅仅是一个挑战，也是一个战略机会，而这个机会已经出现在我们面前，能不能抓住，就看我们这一代人了！

『一键打包碳中和路径“双管齐下”的机遇：SEEE碳中和指数』

在目前阶段，参与“碳中和”个股机会的博弈性依然较强，普通投资者参与风险较高，所以通过指数来投资是配置该行业更为优质的选择。而说到指数，就不得不提起SEEE碳中和指数。

SEEE碳中和指数（931755.CSI）是由中证指数公司、上海环交所、上交所联合编制，从沪深市场中选取100只业务涉及清洁能源、储能等深度低碳领域，以及高碳排放行业中减排潜力较大的上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场中对碳中和贡献较大的上市公司证券的整体表现。

可以说SEEE碳中和指数的推出可以让更多投资者通过指数基金的赛道，去分享更多优秀行业的长期红利：

具体我们从Wind申万二级行业分布上看，该指数主要涵盖了能源转型和高碳减排这两大领域。其中涉及的能源转型主要包括了像电池储能、光伏设备、风电、水电等这些清洁能源，也包括了一些钢铁、建材等碳减排重点行业领域，而这些领域的脱碳转型也是“碳中和”战略里至关重要的一环。

数据来源：wind，截止2022/06/24

其次从该指数成分股质量来看，前10大成分股权重合计占比为39.59%，不仅涵盖了像宁德时代、隆基绿能等这些新能源龙头企业，同时也包含了一些行业的电气化升级转换的龙头企业，比如工业、建筑、交通等行业中减排显著的龙头企业，可以说选的都是些排头兵。

数据来源：wind，截止2022/06/24

再来，从指数历史风险收益表现来看，SEEE碳中和指数自基日（2017.6.30）截至今年6月24日，区间涨跌幅为117.24%，区间年化收益率达到了17.36%，这个数字大幅度跑赢了同期的沪深300主流宽基指数。

同时与同类指数相比，无论是34.13%的最大回撤还是22.31%的年化波动率均低于同类指数，加上0.51的卡玛比率也是这五个指数中表现最好的，这就表明该指数在兼顾收益的同时抗风险能力也很强，值得选择。

数据来源：wind，截止2022/06/24

最后从估值上来看，经过前期调整，该指数截止6月24日的最新市盈率为25.57倍，位于近两年历史分位点44.12%，指数相对便宜，投资性价比比较高。

数据来源：wind，截止2022/06/24

其实碳中和是一个实实在在的确定性比较强的成长性行业，将时间拉长来看，大概率是会不断正向发展的，在这个基础上，SEEE碳中和指数凭借着自身独特的优势，我相信能吸引越来越多投资者的目光。

『7月4日，南方碳中和ETF即将发行』

对于这样一个含金量和投资价值比较高的指数，很多投资者和机构都在摩拳擦掌跃跃欲试，之前也有几家基金公司已经上报了跟踪该指数的相关指数基金。就在6月28日，首批碳中和ETF正式获批，即将跟大家见面，这其中就包括了南方基金。

据了解，南方中证上海环交所碳中和ETF（简称：碳中和ETF 认购代码：159639）将于7月4日正式发售，这只ETF不仅是首批跟踪SEEE碳中和指数的ETF，也是南方基金在指数领域的又一战略布局。

其实，南方基金在指数领域一直都处于第一梯队，南方基金旗下被动指数基金凭借精细化管理与量化方法严控跟踪偏离，五年期规模加权跟踪误差仅为0.43%，在所有资产管理公司中名列第一。

而在高精度下保持稳定正偏，南方基金旗下被动指数基金近五年的平均累计正偏也达到了19.64%，跟踪精度始终保持行业领先。（数据来源：Wind，截至2021年12月31日。跟踪误差计算方式采用规模加权，统计范围包括标的为A股指数的被动指数基金（剔除ETF联接基金），仅统计2016年之前成立的产品。累计正偏统计范围包括标的为A股指数的被动指数基金，计算方式采用算术平均。）

建议对于希望把握碳中和大前景，又懒得细分行业微操的投资者，南方碳中和ETF或许是长期布局碳中和主题机会的一个聪明、高效的“打开方式”。

最后我们说历史上，煤炭时代成就了大英帝国，石油时代成就了漂亮国，那么这一次的碳中和时代会不会成就另一个大国呢？一起拭目以待~

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