装配式建筑市场的分析（装配式建筑地产行业的）

今年以来，预制菜火遍大江南北，只需加热一下，端上桌就是一盘色香味俱全的好菜，摘、洗、切、烧菜等繁琐步骤都可跳过！懒人、手残党的福音啊~

甚至越来越多的机构看好该行业未来几年年复合增速超过20％！好家伙，可以媲美一众新能源、新电力、新材料行业了。

与此同时，装配式建筑也开始小露锋芒。

事实上，绿色建筑板块最近存在感很足，其中以装配式建筑为首的板块涨势逼人。

其实装配式建筑是指把传统建造方式中的大量现场作业工作转移到工厂进行。

在工厂加工制作好建筑用构件和配件（如楼板、墙板、楼梯、阳台等），运输到建筑施工现场，通过可靠的连接方式在现场装配安装而成的建筑。

这样看来，倒是有点地产行业“预制菜”的味道了。

那么绿色建筑板块的资金在炒什么？是看中了装配式建筑的方便、快速吗？

01 | 减碳的重要抓手

大方向来说，“3060”目标的提出奠定中国经济的发展方向，双碳政策指引各行业的长期发展，尤其是高能耗、高排放的行业。

建筑行业正好是一个高排放的行业，据《中国建筑能耗研究报告（2020）》显示，2018年全国建筑全过程碳排放总量占全国碳排放的比重达到51.3％。

中国建筑节能协会能耗统计专委会秘书长蔡伟光经过统计发现，在基准情景下，中国建筑运行阶段碳排放将于2040年达峰，时间严重落后于2030目标。而在在节能情景下，建筑运行碳排放可在2030年达峰。

因此，建筑碳减排大有可为，绿色建筑是建筑产业升级的重要方向。

02|绿色建筑乘政策东风

中国早在2012年就开始加大推广绿色建筑力度，进入2021年，一系列系列鼓励推广政策加速落地，2021年10月中共中央、国务院印发《关于推动城乡建设绿色发展的意见》，从顶层规划角度推动建筑业低碳化发展，其中重点要求发展低碳建筑、装配式建筑、钢结构装配式住宅建设，以及降低建筑运行能耗。

十四五绿建规划出台，进一步明确目标。2022年3月11日住建部发布《“十四五”建筑 节能与绿色建筑发展规划》，目标到2025年，城镇新建建筑全面执行绿色建筑标准，完成既有建筑节能改造面积3.5亿平方米以上，建设超低能耗、近零能耗建筑0.5亿平方米以上，装配式建筑占当年城镇新建建筑的比例达到30％。

5天后，住房和城乡建设部办公厅发布了针对绿色建造的总体要求、主要目标和技术措施的文件——《绿色建造技术导则（试行）》。

03 |保障房“保障”绿色建筑的增量

由于治理房地产行业的政策力度持续加大，我国固定资产投资2019-2021年仅分别增长 5.4％/2.9％/4.9％。

针对房地产行业接下来的发展，刘鹤副总理在3月16日主持召开的国务院金融稳定发展委员会专题会议提出，关于房地产企业，要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案，提出向新发展模式转型的配套措施。

而加大力度培育保障性租赁住房市场，正是探索新发展模式最为重要的顶层设计与长远规划。

中央多部门也提出，要支持住房租赁市场健康发展，满足新市民安居需求，大力增加保障性租赁住房供给，落实金融政策支持。

可见，保障性租赁住房有望成为今年稳投资重要方向之一，可以对冲民营地产企业的投资收缩带来的经济减速。

我国建筑业总产值占 GDP 的比重，来源：国盛证券 研究所

据国盛证券对各省市发布的保障房建设规划不完全统计，“十四五”期间全国预计将筹集共 739万套保障房项目。

保障房的大量建设，首先受益的就是建材市场，可以有效推动绿色建筑驶入快车道。

《绿色建筑评价标准（2019）》点出了绿色建筑产业链变革的四个方向：

一是建造方式上，应当选择装配式建筑，尤其是钢结构建筑更加受政策倾斜。

二是材料选择上，应当选择绿色建材。

三是建筑类型上，应当积极选用低能耗建筑等被动式建筑类型，结合碳中和的大背景，BIPV值得关注。

四是运维方式上，由于建筑运行过程中能耗巨大，应当结合最新建筑科技成果进行智慧运维，实现建筑节能。

目前来看，装配式建筑绿色环保优势突出，叠加保障房具有批量建造、个性化程度低等特点，与装配式建造形式较为契合，今年保障房建设加速将带动装配式建筑行业发展。

截至2020年 ，全国城镇新建绿色建筑占当年新建建筑面积比例达到77％，而《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》明确提出到2025年，城镇新建建筑中的装配式建筑的比例要达到30％。

目前多个省市已经把保障房作为装配式工程的试点项目。例如北京、上海将装配式建筑强制性纳入保障房建设规划；河南、江苏则计划给予装配式保障房项目予以补贴；广东、河南等地鼓励在保障房项目中率先试点装配式建筑。

04 |“稳增长”护航绿色建筑

近期国内多地出现聚集性疫情，对制造业生产经营活动造成全面冲击。中国3月官方制造业PMI、非制造业PMI和综合PMI均降至临界点以下，表明目前国内供需双双走弱。

众所周知，拉动中国经济的三驾马车——消费、出口、投资中，内需持续低迷、出口动能大概率会放缓，因此投资将承担起重任。

在咬定全年经济增长目标5.5％不放松的背景下，基建投资作为稳增长的重要抓手，将被放在更加突出的位置。

俗话说得好，兵马未动粮草先行。今年以来，专项债靠前发力明显。根据财政部最新数据，前2个月，全国发行新增专项债券8775亿元，完成财政部提前下达1.46万亿元新增专项债额度的逾60％。

在3月疫情强化了国内面临的需求收缩、供给冲击以及预期转弱三重压力的形势下，专项债发行进度加快，将切实发挥出稳增长、稳投资的撬动作用。

尽管疫情反复，但3月建筑业业务活动预期指数依旧处于高位为60.3％，表明了对基建发力的乐观预期。但3月建筑业新订单指数为51.2％，比上月下降3.9个百分点。压力或许主要来自于房地产。

截止3月30日，30大中城市商品房日均成交面积仅有30万平方米，大幅低于历史同期。不过随着政策的逐步回暖以及保障房的建设，后续建筑业新订单有望逐步回暖。

因此，保障房建设的加速推进有望为装配式市场带来增量业务，相关产业链企业有望受益。如全国保障房建设龙头中国建筑、保障房设计龙头中国建筑国际、装配式装修龙头亚厦股份、钢结构 EPC 龙头精工钢构。

本文源自格隆汇

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