交行历年市值（百年交行被招行超越）

交通银行作为国有五大行之一，拥有111年历史的百年老店、号称“百年民族金融品牌的继承者”，但是近几年的表现难说顺遂，经营发展步伐偏缓。在2015年收入被股份制银行龙头招商银行超越，到了2018年净利润也已经不敌招行。

而从银行规模上来说，交行一直领先与招商银行，但是最后的结果却是令市场愕然。就连全国社保基金也按捺不住，4月2日晚间，社保基金打算减持百亿市值交行的新闻更是迅速传遍市场。一连串问题相继浮出水面，交行这几年到底发生了什么？又错失了什么？

百年交行

拐点2015

2015年，招商银行全年营业收入达到2014.71亿元，同比增长21.47%，首次突破2000亿大关。而交通银行当年营业收入1938.28亿元。招行收入不仅仅超越交行，而且首次突破了2000亿大关。一直到2018年，交行收入才突破2000亿关口，达到2126.54，而招行2018年全年收入已经达到2485.55亿，比交行高出16.9个百分点，2015年，这一数字才为3.94。

三年来交行奋力追赶的结果是差距越来越大。

招行与交行收入对比

招商与交行净利润对比

其实，从营收和净利润增速对比，招行全面超越交行只是时间的问题。从2014年到2018年，交行营收增速始终徘徊在个位数，在2016年甚至出现了负增长，2017年也只增长了1.45%。2011年以来，交行净利润增长速度长期在个位数徘徊，只有在2018年才达到两位数增长。

招行与交行收入增速对比

在2014年和2015年，招行营收出现爆发式增长，分别达到25%和21%，2018年营收增速也达到了12.5%。2017年和2018年，招商净利润增速都保持在两位数以上，分别为13%和14.8%。

招行与交行净利润增速对比

从总资产规模对比来看，交行仍然超过招行，2018年交行总资产规模9.53万亿，招行总资产规模为6.75万亿。银行业黄金十年带来的“规模情结”依然存在着巨大的惯性。但是从资产回报率上来看，招行近几年全面超越了交行。平均资产回报率交行8年来连年下降，最近三年更是降到1%以下，2018年只有0.8%，比招行的1.24%低了55%。

招行与交行平均资产回报率对比

打造财富管理银行的交行零售业务占比只有30%

2013年，国内经济下行压力增大，产能过剩矛盾突出，银行业不良贷款持续上升，互联网金融兴起，正是在这一年，招商银行进一步发力零售银行业务，走轻型银行发展道路。到了2015年，零售银行业务在总体收入中占比已经超越公司业务带来的营收。到了2018年零售银行业务在全部营收中占比更是超过了50%，达到50.6%，公司业务营收占比从2011年的63.55%将至44.01%。

招行与交行零售业务占总营收比重对比

反观号称“您的财富管理银行”的交通银行，公司业务占比始终较高，零售业务发展缓慢。2011年零售银行业务在总体营收中的占比为25.65%，到了2018年年底占比也只有36.62%。2018年，招商银行零售业务增速为6.2%，而交行零售业务增速只有2.8%。

交行曾经提出“两化一行”的口号，既“走国际化综合化道路，建最佳财富管理银行”，但是零售银行业务占比只有三成，与其目标颇有南辕北辙之意。

信用卡业务一直被招行压着一个身位

作为零售银行业务的重点之一，信用卡业务是近年来各大银行发力点之一，2011年数据显示，交行信用卡发卡量为2223万张，全年累计消费金额3608亿，到了2018年交行发卡量达到7155万张，全年累计消费金额3.07万亿。而招商银行在信用卡领域始终领先交行，2011年，其发卡量为4977万张，全年累计消费金额4977亿，到了2018年招行信用卡发卡量达到8430万张，全年累计消费金额3.8万亿。

手机银行业务远远被甩在身后

2010年苹果推出IPhone 4 之后，智能手机开始逐渐普及，2013年开始爆发式增长，各大银行纷纷将手机银行提上重要议程，奋力打造手机银行成了电子银行业务中的重中之重。遗憾的是，即使到了在2015年，交行在年报中对手机银行描述也只有寥寥百余字，到了2016年，交行才刚刚开始重视并发力手机银行业务。而体现在手机银行发展业绩上，与招行发展相比，只能用“溃不成军”来形容了。

2016年，交行第一次公布了自己手机银行客户数据，截止2016年12月31日，交行注册客户数突破5000万户，较年初增长25.39%。按照交行公布的手机银行客户增长数据推算，2011年手机银行注册用户612万，手机银行交易量为1317.82亿。在2011年，招行手机银行签约用户数为450万，手机银行交易量为1187.42亿。两项比较，交行略占有一定的优势，但是到了2018年底，交行公布的手机银行注册量为7414万，年交易量为11万亿。而招行的“招商银行”与“掌上生活”两大 App 累计用户数达到 1.48 亿，月活跃用户（MAU）突破 8100 万，年交易量更是超过30万亿。

招行用户数为交行的2倍，年交易量为交行的3倍！

数据比口号更能反应真实情况，作为国有五大行末位的交行，虽然力图在零售业务端发力，走轻型银行发展道路，实现转型突破，但是现实是零售业务增长乏力。在智能手机已经普遍的情况下，手机银行业务发展更是缓慢。

交行近年来的高管人事变动，也在一定程度上对整体经营造成了影响。彭纯在2013年10月回归交行担任行长一职，彭纯在交行工作多年，市场对此也颇为期待，但恰恰正是这几年，招行完成了对交行的全面超越。2018年6月，任德奇出任交行新一任行长，彭纯升任董事长一职。

4月2日晚，交行发布了一则公告，社保基金会近日通知，六个月内欲累计减持不超过 14.8亿股，即不超过本公司当前已发行普通股股份总数的2%，也就是说这一次，社保基金会要卖掉近80%持有的交行A股股份，按照交行当天的股价，这一把相当于减持近100亿。