解密石油美元体系（石油美元是如何形成的）

“石油美元”(Petrodollars)这一概念最早由埃及裔美国经济学家易卜拉欣•奥维斯(IbrahimOweiss)提出气石油输出国自1973年石油提价后，石油价格上涨让欧佩克成员国的收入迅速增加，其增加的收入在用于国内经济发展、现代化建设以及其他支出后，仍有大量剩余，国际收支经常存在巨额顺差。

因为自1974年之后，石油交易以美元计价结算，所以这些在国际市场上的流动资金被统称为石油美元。石油输出国大部分属于第三世界的发展中国家，其国内的金融制度以及相关管理体系还不够完善，这笔巨额资金以投资的方式回流到西方发达国家为首的国际金融市场，或者通过IMF、银行等借贷给贫油进口国，石油-美元机制从此形成。

一、苏联的有限影响

二战结束后，冷战开始，英法在战后衰败的背景下，中东的石油资源以及重要的地理位置，成为美苏两国争夺的焦点。苏伊士运河危机以及第三次中东战争，给苏联提供介入中东事务的机会。

苏联希望通过大量经济、军事援助来拉拢埃及，从1955年至1971年，苏联向埃及提供的军事援助总值达25亿美元。

苏联也是埃及经济当时主要的援助者，并帮助埃及进行了许多经济和技术项目建设。很长一段时间，埃及是苏联的坚实盟友。但因为苏联对以色列的影响有限，埃及总统萨达特上台后，不再信任苏联，将苏联军事顾问和专家驱逐出埃及。

第四次中东战争的时，埃及依靠的是苏联军事援助，但埃及总统萨达特最终选择了美国，因为萨达特知道只有美国才能说服以色列，为中东地区带来和平。而产油国中除伊拉克外，也大多数都是亲美反苏。

经济方面，苏联作为资源大国，石油出口也是苏联的收入来源之一，石油价格的上涨对苏联收入增长，短期内带来积极影响。1972年，苏联的石油净出口量约为每天200万桶，几乎占世界总产量的四分之一。

这些石油出口中的近一半流向了非共产主义国家，仅1972年就赚取约5.8亿的硬通货气石油出口是苏联最大的硬通货来源。石油危机发生后，苏联没有遭受阿拉伯产油国削减带来的负面影响，苏联国内生产的石油，足够满足其国内需求，并向东欧和西欧出口相当数量的石油。

但是由于东欧国家除了罗马尼亚外，都严重依赖进口石油，主要进口来源是苏联，阿拉伯的石油约占东欧进口石油的7%。

石油危机发生后，尽管苏联重视其作为西欧可靠供应商的声誉，但危机迫使它优先考虑东欧的需要。

其结果是由于战争导致伊拉克向地中海出口港严重受损，而保加利亚石油进口约一半都依赖伊拉克气苏联为了补偿伊拉克对保加利亚减少的石油，削减了对意大利的出口，这也削弱了苏联石油在政治领域发挥更大的空间，此外，苏联国内的计划经济体制，以及在货币体系方面几乎没有任何影响，限制了苏联在中东事务中发挥作用。

二、西欧的分散

石油禁运发生后，西欧在短期内几乎没有什么办法使石油供应尽快恢复，对于石油的依赖，让西欧处于焦虑、恐慌之中，西欧渴望与美国讨论石油配给问题，希望美国同意分享石油以解决石油短缺问题。

但政治层面，西欧却很明显选择疏远美国，支持阿拉伯国家，他们在联合国投票表决时，尽一切可能表示与美国当时支持以色列的中东政策保持距离。当时西欧国家受到禁运影响最严重的是荷兰，西欧各国甚至拒绝与荷兰分享石油，担心阿拉伯国家的石油禁运会殃及自身。

欧洲领导人知道，即使选择疏远美国，美国也很难重新考虑其支持以色列的立场，或者帮助欧洲免受石油禁运的影响。

欧洲希望在中东危机中尽量减少与美国外交政策的联系，但西欧知道石油供给方面的合作安排还是需要美欧合作，甚至西欧能否在石油禁运、减产结束后，获得足够的石油，都取决于美阿关系。

西欧当时面临的困境，让其外交政策带有明显的矛盾性，以及政治和经济层面的脆弱性，西欧各国已经意识到他们没有能力影响当时的中东局势，他们更倾向于通过经合组织论坛（OECD）来解决石油问题，釆取不会疏远阿拉伯人的调解行动，来降低石油减产对他们造成的更大伤害。

除了西欧对外政策的脆弱性外，西欧国家试图在石油短缺问题上形成共同立场，但由于各国对各自优势的看法不同，制定的联合应急预案也无法有效。

西欧分裂的倾向明显强烈，尤其是在石油短缺造成的混乱情况下，各国倾向于采取单边行动气而不是在欧洲范围内采取联合行动。

西欧内部的不团结以及依赖美国来解决石油短缺，让西欧丧失了对中东的影响力。石油禁运发生后，西欧国家试图减少对石油公司的依赖，转而与石油生产国政府签订相关的政府间协议。

这些协议涉及欧洲对阿拉伯产油国的技术援助，并为产油国提供贸易优惠，以换取相应的石油供给保障，但计划以失败告终。

西欧经济、政治上的依赖性，让西欧最终选择与美国一起，通过多边方式解决能源问题，石油合作与美国绑定在一起，让美国有了更多的影响力。

三、沙特的积极配合

石油-美元机制的创建除冷战的大背景，以及美国在国际经济领域的绝对优势外，沙特的支持是主要原因，美国政府很好的利用了沙特政府合作的主动性，尤其是沙特希望获得美国的支持和帮助。

政治层面，沙特阿拉伯的社会和政治结构是他们选择美国的主要原因，包括沙特在内的很多阿拉伯国家，大多是统治，政权稳定是他们最关心的问题。这些阿拉伯国家政府依赖西方国家的支持、依赖西方国家保护他们的安全。

沙特内务大臣法赫德表现出明显的合作热情和渴望，作为世界石油储备最多的国家，石油收入是沙特的主要财政来源，政府当然不希望限制石油生产，法赫德保证石油生产不仅能够满足美国的利益，还能够保证足够的收入。

沙特政府更希望通过增加的收入用于提高沙特民众及阿拉伯世界的福利，一方面，沙特民众的生活水平提高，人民的福利待遇和满足感在不断提升，对政府的不满以及批评就会越来越少，王室的政权更加稳固；

另一方面，沙特的发展可以让其他阿拉伯国家相信，沙特将阿拉伯世界的利益放在首位，因为沙特一直渴望成为阿拉伯世界的领导中心，在地区事务中拥有更多的话语权。

经济层面，沙特希望石油生产国在投资领域拥有一定的特殊地位，即在投资领域拥有相应的自由度，在不妨碍国际经济稳定的情况下，不受任何任国际货币制度的限制，以谋求最大利润。

但在面对如此复杂的金融投资，沙特只能依赖美国经济专家来帮助和指导。不仅如此，沙特还希望购买美国先进的高科技产品，完成现代化建设。

正是沙特渴望合作的主动性，为美国推动两国合作，以及石油-美元机制的构建提供最好的条件。1973年8月31日，在尼克松总统写给沙特阿拉伯国王费萨尔信中就可以看出，美国政府已经充分认识到沙特阿拉伯希望利用其不断增长的石油收入实现经济多样化，并寻求投资。

尼克松总统表示，沙特阿拉伯正处于经济大增长和新发展时期，美国的技术和管理经验可以为沙特的发展目标作出重大贡献。

作为伊斯兰教的发源国，沙特阿拉伯的经济持续发展，对中东地区的稳定至关重要，美国公司也在讨论相关的合资企业，这些企业助力沙特阿拉伯经济的多样化，美国政府将尽可能给予这些公司相应的鼓励。

军事层面，沙特王室对其统治一直存在不安全感，用于国防和安全领域的支出始终占据重要的地位，1967年以前国防支出占国家总预算的三分之一。

20世纪70年代美元也是海湾地区的主要货币，沙特需要美元来支付美国昂贵的大批高精尖的军事产品以及相应的基础设施。尤其是石油危机的发生，沙特更是坚定地站在美国一边，美国是最能保障其安全的国家。

石油-美元机制的建立，对于世界整体经济造成的影响，有不同的看法。从1974年到1981年，欧佩克全部成员国的账户盈余总额达到4500亿美元，由于之后几十年的通货膨胀，实际的账户盈余并未扩大。

大量的石油美元直接购买美国国债或投资到主要工业经济体的金融市场，成为主权财富基金由政府直接控制。

有观点认为，石油美元的回收有利于世界经济，因为在石油-美元机制创建时，很大一部分是为了解决国际货币体系面临的问题，根据2006年美国财政部的一份报告指出，自1998年以来，石油价格的上涨为欧佩克国家带来了1.3万亿美元的额外收入。

石油收入用于增加进口产品、提高政府雇员工资、增加储备。石油生产国利用这些资金提供了缓冲，有助于降低全球经济的波动性。

可是欧佩克7000亿美元的可投资储备基金中，有70%的资金无法由国际清算局核算。美国财政部表示，石油出口国购买了约2.7亿美元的美国证券，其他不明资金可能投资于建筑、股市、私募股权基金和对冲基金。

因为石油美元的具体数额以及投资方向不明确，数额又非常巨大，其流动的不确定性可能对世界经济造成负面影响。'

石油-美元机制的建立，对美元霸权地位的巩固和美国全球地位置至关重要。二战后，美国霸权地位主要依靠的是其强大的军事实力、经济实力和金融霸权，而布雷顿森林体系的解体，美元与黄金脱钩，其实是美元完全摆脱了黄金的束缚。

石油-美元机制的构建，美元成为购买石油的唯一货币，意味着想购买石油的国家必须先有美元，对于需要中东石油的国家来说，他们需要出口商品，来换取足够的美元。石油禁运时的石油价格暴涨，各国对美元的需求增加，让美元在国际上重新获得有力支撑。

沙特等中东产油国拥有大量的美元，这些美元支出主要包括四个方面——军事采购、货物购买、对外投资和对外援助，其中前三个支出较大。无论是购买美国国债的投资方式，还是购买军事等高科技产品，大量的石油美元最终还是回流到美国国内，对美国的经济发展起了重要的作用。

美国则可以毫无约束地印制美元、发行美元，通过借贷的方式在全球消费。美元这一虚拟符号与石油资源绑定，进一步强化美国在国际体系中的霸权，也提升其在全球的地位。

二战后，欧洲国家都想用本币来购买石油，因为这样可以大幅度降低石油进口对欧洲经济的冲击，而不需要换取美元再购买石油。

但在70年代，美国面临德国、日本崛起的威胁，人们对美元的信心降低之际，石油输出国家只接受美元为购买石油的唯一货币，使得美元重新有了重要意义。

新自由制度主义的代表人物罗伯特•基欧汉曾指出，美国的影响建立在三种主要的利益机制上：稳固的国际货币体系、开放的市场和稳定的石油价格，正是石油美元体系的存在让三者有机结合。

欧佩克的石油美元支出，主要集中在四个领域一一军事采购、货物购买、对外投资和发展援助，但从石油美元对国家和地区经济发展的影响以及贡献来看，结果却是令人失望的。

美元不仅开始影响石油价格，购买大量军火、高科技产品以及对外投资，使得阿拉伯国家对以美国为首的西方国家的依赖程度剧增，石油盈余并没有促进阿拉伯和西方工业国家之间的相互依赖。

石油-美元机制的确立导致油价与美元币值建立了直接联系，美元币值和石油价格成反比，美元贬值会造成石油价格的上涨。以沙特为例，身处石油美元体系核心的沙特，就深受美元不稳定的影响，为保证全球石油价格稳定及自身发展需要付出更大的努力。

2008年美国次贷危机引发了全球的金融危机，美国政府采取量化宽松的货币政策虽然有助于美国经济的恢复，但美元贬值导致石油价格在2007年上涨到147美元/桶，美元贬值超越石油的供需成为石油价格波动的主要原因。

但沙特作为石油机动国，一直努力保持石油价格适合自身以及国际发展，沙特的石油政策最重要的原则是，石油不应该成为破坏世界经济平衡和导致通货膨胀的原因，而应该是“维护这种平衡和阻止通货膨胀的有效因素，沙特的决策不因由相关协议决定，而是选择符合沙特利益和世界经济的事”。

1976年卡塔尔召开的石油输出国组织大会上，除沙特和阿联酋之外的其他国家都同意油价提高百分之十，而沙特则坚持提价百分之五。

伊拉克战争爆发时，沙特同意一旦伊拉克的石油生产遭到美国发动的战争破坏，将每天增产15万吨石油。

阿拉伯之春爆发后，利比亚作为主要产油国，2011年的石油产量下降了5千万吨，但市场的短缺很快被沙特增产了近6千万吨抵消，可见沙特的力量一直是用来压低油价的，但由于美元贬值，沙特成为造成高油价的替罪羊。

石油出口国收入全部为美元，也使得国民收入都依赖于美元的价值。如果美元贬值，产油国政府的实际收入就会下降。第一次石油危机发生前，产油国不断提高石油价格，一定程度上是因为受到1971年布雷顿森林体系解体，美元贬值的影响。

1986年油价崩溃时，沙特除了石油收入减少的影响外，美元在国际金融市场的贬值更是导致沙特本国货币升值，严重降低了沙特本币的购买力。石油输出国组织在海外的投资对提高国家或地区财富也无济于事。

经济学家、利雅得投资集团前顾问萨迪(FehmySaddy)计算得出，1972—1979年间，欧佩克的投资回报率介于-3.4%—0%之间，因为实际利率超过了通货膨胀，收入也变成了负利率气

四、第三世界的债务问题

所有的发展中国家都在一定程度上受到阿拉伯石油削减石油产量的影响，影响最为深远的是正在迅速工业化、国内生产石油很少或根本不生产石油苗发展中国家和地区，最明显的有巴西和韩国，无论进口规模如何，都遭遇了供应短缺的严重打击。

尽管与工业化国家相比，发展中国家石油进口量相对较少，但发展中国家通常比发达国家更依赖石油来满足其商业能源需求。

除了供应短缺外，1973年的石油危机给第三世界的国家造成了巨大的美元短缺，虽然石油-美元机制的创建，在一定程度上帮助了第三世界国家购买石油，石油美元前回收利用也确实降低了1973年石油危机时石油进口国短期经济衰退的影响。

然而，石油价格已经居高不下，发展中国家仍然需要资金来购买进口石油，也由此产生了第三世界的长期债务问题，尤其是固定汇率转变为浮动汇率更进一步加剧了债务问题。

石油美元除了直接购买美国国债或投资到主要工业经济体的金融市场，也通过美国和欧洲的商业银行投资。

出于对世界经济衰退的担忧，银行普遍认为将资金投资到公司具有不稳定性，银行家和资金充裕的政府就将大部分资金直接借给发展中国家政府，尤其是在拉丁美洲，如巴西和阿根廷，以及其他主要发展中国家，如土耳其。

正如政治记者威廉•格雷德(WilliamGreider)总结到：“欧佩克政府将大量存款存入银行，银行将资金借给发展中国家以避免破产。

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